歐洲央行與美聯儲：單方面降息存在風險 - 彭博社
Craig Stirling
我是克雷格·斯特林，是法蘭克福的一名高級編輯。今天我們將討論跨大西洋貨幣政策分歧的前景。請發送反饋和提示至[email protected]或通過X聯繫我們@經濟學。如果您還沒有訂閲本新聞簡報，可以在這裏訂閲。
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試驗分離
從現在起不到八週的時間裏，歐洲央行可能會嘗試一些相當大膽的舉措，按照自己的標準來看：獨自行動。
本週在法蘭克福，官員們奠定了基礎，計劃在6月份進行一次利率下調，根據當前市場定價，美聯儲最早要到9月才會跟進。
“是時候分道揚鑣了，希臘銀行行長揚尼斯·斯圖納拉斯告訴我們在一次採訪中。 “歐元區和美國的情況完全不同。”
事情本不該是這樣的。直到美國週三發佈了另一份出乎意料的高通脹報告，投資者仍在預期美聯儲和歐洲央行可能會大致同時行動，預計美國最遲到7月會減少利率。
但這些數據意味着，歐洲央行行長克里斯汀·拉加德再次發現自己在大西洋西側的事件中有些被搶風頭。
就像在三月份一樣，歐洲央行行長堅稱她的中央銀行在行動上並不“依賴美聯儲”。但這一次，她的語氣有所不同，並且在分歧前景上比她的希臘同事提供了更多細微差別。
“美國是一個非常大的市場，一個非常龐大的經濟體，也是一個主要的金融中心，所以所有這些都反映在我們的預測中，”拉加德告訴記者。
歐洲央行行長克里斯汀·拉加德。攝影師：亞歷克斯·克勞斯總之，歐洲央行準備進行一次利率削減，明知其華盛頓的對手可能不會採取同樣的行動。但目前，對於任何進一步的舉措都沒有承諾。
根據安聯首席經濟學家Ludovic Subran的説法，問題在於一個“美國金融漩渦”太強大，無法忽視。他認為，如果美聯儲不採取任何行動，歐洲央行今年削減100個基點可能會導致歐元“相當大幅度”貶值4-5%。即使減少一半，仍然是“相當大膽的舉動”。
Subran説：“我會擔心市場對此反應過度。”“歐洲央行在六月削減的理由充足；他們今年可能只削減50個基點的理由也充足。”
Lagarde再次不願評論貨幣貶值可能破壞她對抗通脹的努力的風險。
她説：“我們不以匯率為目標，不評論匯率，我不會再多説了。”“我只想提到，有多種渠道可以行使影響力。不僅僅是通過匯率。”
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需要了解的研究
第二個唐納德·特朗普政府的潛力正成為經濟政策分析師關注的焦點。牛津經濟學家提出了兩種情景，都涉及更高的通貨膨脹，但在經濟增長影響方面有所不同。
在“有限特朗普”情況下，税收減免得到延長，財政支出增加，移民受到限制，中國和歐洲遭受有針對性的關税打擊。牛津經濟學首席美國經濟學家瑞安·斯威特在週四的一份備忘錄中寫道，到2027年，實際國內生產總值比基準前景高出0.6%，通貨膨脹率高出0.3個百分點。
在“全面特朗普”協議中，更多的税收立法——包括降低企業税率——以及更高的支出，同時對主要貿易伙伴實施普遍關税。並且對移民限制更加嚴格。斯威特寫道，結果是：增長比基準低多達1.8%，通貨膨脹甚至更高。
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