埃隆·馬斯克出售特斯拉夢想，但不要問細節 - 彭博社

Liam Denning

押注我。

攝影師：Etienne Laurent/AFP

你知道應該花兩週時間做什麼嗎？專輯評論。

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攝影師：Antonin Utz/AFP/Getty Images

特斯拉公司在第一季度的業績公告中呈現出兩種截然不同的結果，取決於你更關注數字還是文字。數字很糟糕。文字很夢幻。

但在隨後的電話會議上缺乏言辭卻説出了很多。

第一季度的車輛銷售的驚人下降在週二晚間公佈的特斯拉財務報表中引發了可預見的衝擊波。基本問題如下：自2022年第二季度以來，特斯拉每輛車的收入幾乎達到每輛56000美元，這意味着平均價格下降了約12000美元，但製造成本下降不到5000美元。每輛車的毛利潤超過一半消失了。（所有這些數字均不包括温室氣體排放配額）。

馬斯克的利潤率

特斯拉每輛車的暗含利潤率在過去一年中大幅下滑

來源：特斯拉，彭博計算

注：暗示的數字是每輛交付的車輛，不包括那些受經營租賃會計和温室氣體信用額度影響的車輛。信用額度被假定具有100%的毛利率。

這帶來了連鎖效應。毛利率被抑制。與此同時，運營利潤率被壓縮至5.5%，是三年來最低的水平，甚至低於週二也發佈財報的通用汽車公司。特斯拉在過去兩年的大部分時間裏都在生產比銷售更多的車輛，上個季度的過剩量是迄今為止最大的。因此，由庫存提振的大幅營運資本波動幾乎抵消了營運現金流（特斯拉預計這種情況將在本季度逆轉）。該公司報告了自2020年初以來的首個負自由現金流季度。

需要提振

特斯拉的關鍵利潤率在過去兩年中顯著下降

來源：特斯拉，彭博計算

注：汽車毛利率，減去信用額度，假定温室氣體信用收入具有100%的毛利率。

因此，簡而言之：儘管降價導致銷售下滑，但利潤率和現金流也大幅下降。

彭博觀點馬斯克是藉口先生 — 但特斯拉股票仍然飆升日本準備填補中國留下的電動汽車空白美中新的友誼無法持久私人信貸正在打破香港銀行家的舒適生活此外，本月有人對特斯拉對一款名為Model 2的新低成本電動汽車的承諾提出了疑問，跡象表明特斯拉將轉而專注於未經驗證的機器人出租車，高級主管的突然離職以及公司有史以來規模最大的裁員計劃的公佈。在發佈財報之前，特斯拉的股價今年迄今已下跌42% — 失去了約3290億美元的市值 — 本月股價急劇下滑。

原因在於，由於Model 2的承諾受到質疑，這打破了特斯拉未來增長和收益預期的核心支柱。即使現在，市場普遍預計，特斯拉在2024年第四季度的車輛交付量將反彈至近53萬輛，這將創下新紀錄，比上個糟糕的季度高出14萬輛，增幅達37%。然而，由於降價措施迄今未能刺激特斯拉老舊車型銷量的增長 — 實際上相反 — 為什麼預計今年會有如此大的改善呢？如果不是這些車型，那麼是什麼，Cybertruck？

因此，特斯拉需要在市場上挺直脊樑。公告中提到特斯拉已經更新了計劃，以“加速”推出新車型，其中包括更實惠的車型，提前至2025年下半年之前的目標啓動日期。難怪股價 — 仍然以近50倍的前調整收益交易，注意 — 在市場收盤後上漲了超過10%。

但是，這些話語真正意味着什麼呢？特斯拉在2023年3月提出了低成本車型戰略的奇怪調整，當時管理層談到通過革命性的製造方法將成本降低一半。現在，特斯拉談論將新車型的下一代平台與現有平台融合，使公司能夠在現有生產線上製造它們。明確地説，這是一個引人入勝的可能性，提供了降低頑固成本的效率。

但也要明確一點：這不會很快推出售價為25,000美元的Model 2 — “這一更新可能導致的成本降低不及先前預期” — 也不是特斯拉僅僅一兩年前談論的內容。這是一項需要詳細信息的重大戰略改革。

啊，是的，這就是通話的目的。在通話中，我們從首席執行官埃隆·馬斯克那裏得知，新車型可能會在今年年底之前推出。然而…然而…關於細節的問題被搪塞，然後推遲到了機器出租車的揭幕特斯拉計劃在8月初。因此，新車型可能在第四季度推出，但在第四季度開始前兩個月幾乎什麼都不會出現。目前談論的究竟是哪些車型也不太清楚：是對現有車型的更新，機器出租車平台還是低成本的電動車？通話結束時突然宣佈特斯拉的投資者關係主管馬丁·維查要離職，再次引起對最近高管離職的關注，這是不幸的時機。

清楚的是，如果特斯拉和馬斯克心中仍有什麼最重要的事情，那就是機器出租車項目。這一主題主導了通話，馬斯克還按照慣例轉向人工智能和特斯拉Optimus人形機器人項目對經濟潛在的有效無限增長的可能性。感覺對此有更多細節，而對廉價電動車項目的細節卻不多。儘管對這一宣佈的樂觀反應，特斯拉下一個增長浪潮將從何處開始的中心問題仍只有部分答案，而這部分答案在缺乏真實細節的情況下需要相當大的信任。隨着車輛數量看起來不太理想，機器出租車的論點成為焦點。

有一次，馬斯克説“如果有人不相信特斯拉會解決自動駕駛，他們就不應該投資這家公司。” 這是值得遵循的話。更多來自彭博觀點：

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我們消化新音樂的方式需要修正。

在泰勒·斯威夫特發佈 受折磨的詩人部門 和她的 驚喜選集不到24小時內，互聯網上湧現出大量無法迴避的評論。在紐約時報上，Lindsay Zoladz 説 斯威夫特的第11張專輯“龐大而常常自我放縱”，“充滿了詳細的、引用性強的歌詞，她的粉絲們會樂此不疲地解碼。” 但作為斯威夫特的長期愛好者，我不得不問：在通宵聽完一張專輯，就像我們為了早上完成的大學論文而趕工，哪裏有“樂趣”呢？

彭博觀點馬斯克出售特斯拉夢想，但不要問細節馬斯克是藉口先生 — 但特斯拉股票仍然飆升日本準備填補中國留下的電動汽車空白美國和中國的新友誼無法持久不僅是專業人士引起了這種轉變。評論文化現在遠遠超出了音樂評論家的意見。在在線論壇上，半熟的熱點觀點如雨後春筍般湧現，任何擁有智能手機的人都可以將他們的想法湧入虛空。許多人希望它們被算法撿起。為了避免劇透，粉絲（或只是好奇的聽眾）要麼完全迴避媒體，要麼立即消化新音樂 —— 就像一口吞下整個漢堡一樣。沒有機會品味。甚至沒有時間嘗試。而且坦率地説，這令人筋疲力盡。

當然，斯威夫特的“驚喜”選集 —— 在東部時間凌晨2點發布的額外15首歌曲 —— 為截止日期的評論家們增添了複雜性。但評論在同一天到達，無論是否熬夜。雖然有些評論經過深思熟慮（Variety的克里斯·威爾曼 説它“感覺上是她的11張原創專輯中最接近直接在她的大腦中鑽孔，讓聽眾直接吸收出來的一張專輯。”），其他人則感到提前寫好的1和愚蠢。

一位匿名的《Paste Magazine》的工作人員 — 由於“安全”原因被排除在外 — 在該刊物的評論中開篇就諷刺説“西爾維婭·普拉斯沒有為此把頭伸進烤箱！”整整用了將近700個字才談到專輯本身的內容。如果你願意對一個藝術家發起一連串瑣碎、用感嘆號強調的攻擊 — “2013年打電話來要求它那個反覆無常的、居住在郊區的女孩-正在休學的假髮歸還！” — 至少要有點風度，署上你的名字。

在《大西洋月刊》上，斯賓塞·科恩哈伯説，斯威夫特“存在質量控制問題”，這與《紐約時報》等其他刊物的説法相呼應，後者稱斯威夫特“需要編輯。” 但請考慮一下，在專輯發佈不到12小時後發佈這樣的評論，其中的諷刺意味。同樣，《滾石》的羅伯·謝菲爾德將其評為“瞬間經典”，稱其“野心勃勃”。你是告訴我你在那麼短的時間內完全消化了一張時長兩小時、包含31首歌曲的雙專輯？這樣快速的判斷貶低了讚譽和批評的本質。

但也許這些評論家只是想更快地加入對話，以滿足斯威夫特日益龐大的粉絲羣，這些粉絲在最近幾年已經增長到巨大的規模。在第一輪聽她的新專輯歌曲時，她的相當一部分粉絲不再只是無所事事地坐着。他們帶着理論前來，準備截屏他們認為可以回答他們燃燒問題的歌詞：不再只是無所事事。他們帶着理論前來，準備截屏他們認為可以回答他們燃燒問題的歌詞：這首歌是關於誰的？這首歌曲是關於誰的？這首詩句是否與另一首不同專輯的歌曲相呼應？是另一首的？是傑克·安東諾夫還是亞倫·德斯納在製作方面做得更好？專輯標題曲中提到的打字機是否指的是同一個的？是指的是一個受歡迎的戀愛對象的打字機？

這些問題無疑是斯威夫特與觀眾建立的泛社交關係的產物。但我們是否對走得太遠了前男友傳説？不再只有業餘偵探試圖推斷線索。權威出版物，從時代雜誌到費城詢問者，也參與猜謎遊戲。雖然我支持好梗，但對斯威夫特的浪漫生活進行的狂熱探究以及在文本鏈、文章和推文中對它們的快速回答 — “這是關於馬蒂·希利！等等，可能是哈利·斯泰爾斯！不，顯然是特拉維斯·凱爾斯！” — 貶低了聽覺體驗，削弱了音樂本身的細微之處。

誰是誰？

Taylor Swift的新專輯引發了一陣猜測狂潮

來源：Google 趨勢

注：全球搜索數據

我們不會這樣對待詩歌。無論你認為Swift是不是現代的莎士比亞，我們也不應該這樣對待音樂。如果你是某位藝術家的粉絲 — 無論是Taylor Swift還是其他人 — 請自己做個好事，跳過一開始的一堆垃圾評論，無論是在社交媒體上還是新聞中。這些評論不僅對藝術家不公平，也損害了我們真正享受其中所有模糊性的能力。

讓自己沉浸在音樂中！在淋浴時聽。在長途駕駛中聽。在排隊買咖啡時聽。在洗碗時聽。弄清楚你是喜歡還是討厭它。畢竟，那才是真正重要的。

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如預期的那樣，禁止TikTok的法案，現在與重要的對外援助捆綁在一起，週末在眾議院迅速通過，似乎將在未來幾天內被參議院通過。拜登總統表示他將簽署該法案並啓動倒計時：一年內出售或被有效關閉。

這一非同尋常的舉措影響不僅僅是令這款應用的1.7億美國用户感到不安。雖然支持此舉的人指出中國曾採取類似行動 — 強迫蘋果公司屏蔽Meta Platforms公司的應用 上週 — 但有人認為美國應該以更高的言論自由和貿易標準來要求自己，這一觀點也有其道理。