銀行仍然是資金不在的地方 - 彭博社

多年來，巴克萊銀行一直在為其美國信用卡業務苦苦掙扎。這是一個現金生成器，持續產生穩定的收入，但由於監管機構要求銀行儲備資本作為損失緩衝，因此運營成本很高。

這家英國銀行在二月想出了一個解決方案，將價值11億美元的信用卡資產出售給私募股權公司黑石集團。這筆交易是持續融資安排的一部分，允許巴克萊收取貸款服務費，但不必將其納入資產負債表。作為回報，黑石可以為保險客户創造高收益。

實質上，巴克萊租用了黑石的資產負債表。

“銀行重視客户和發起費用。我們只想要資產，”黑石信貸與保險全球首席投資官邁克爾·扎瓦茲基在一次採訪中説。

巴克萊-黑石的交易當時並未引起太多關注，但可能標誌着全球金融危機以來貸款行業演變的新篇章。隨着資本規則變得更加嚴格，銀行不得不退出某些業務，否則將讓非銀行競爭對手佔據市場份額。現在，它們正在與這些競爭對手合作，以符合雙方利益——儘管監管機構可能會做何反應尚不清楚。

就在巴克萊和黑石宣佈他們的合作之後，基奇科普和黑石揭開了類似的合作伙伴關係。幾家私人信貸提供商的高管在接受採訪時表示，他們正在就更多交易進行討論，包括與一些美國最大銀行的合作。

KeyCorp執行官Randy Paine，負責參與Blackstone交易的業務，表示銀行正在尋找資本高效的方式為客户提供服務，無論誰持有基礎資產。

“如果這意味着建立合作伙伴關係，我們將尋找這樣的方式，”他説。

巴克萊拒絕置評。

非銀行資產增長迅速

來源：金融穩定委員會2023年關於非銀行金融中介的全球監測報告

自危機以來，最大的銀行不得不大幅增加資本水平，並退出監管機構認為過於風險的企業貸款和交易領域。但隨着全球資本規則集合的一部分，進一步的變化即將到來，這一集合被稱為巴塞爾III終局。

美國官員尚未最終確定本地版本，這將需要數年時間來實施，可能比初稿要寬鬆得多。美聯儲計劃發佈其規則的更新版本，彭博新聞週三報道。

銀行業已經在為更嚴格的規則做準備，特別是涉及信用卡、汽車貸款和從飛機租賃到供應鏈融資等其他專業金融產品。諮詢公司OliverWyman在最近的一份報告中估計，美國受影響市場規模約為5.5萬億美元。

為了減輕資本負擔，銀行已經開始進入被稱為合成風險轉移或SRT的安排。在這些交易中，銀行保留資產，但支付投資公司費用以分享未來的損失，從而減少資本要求。最初在歐洲頗受歡迎，SRT最近在美國開始流行，其中包括JPMorgan Chase & Co.和富國銀行等銀行尋求這樣的交易。

在巴克萊和基礎公司進入的更為新穎的合作伙伴關係中，銀行正在使用所謂的前向流動安排，私人公司為持續經營的企業提供資金。這樣，他們可以保留客户並賺取費用，而不必面對更嚴格的資本限制。

“銀行將繼續優化他們的資本，因為資產負債表是寶貴的，”Ares Management Corp的信貸團隊合夥人Kevin Alexander説。“他們將會選擇性地進行融資。對於銀行來説，有些業務可能不再合理。”

事實上，去年區域貸款人硅谷銀行的失敗導致一系列退出交易。在某些情況下，陷入困境的貸款人出售資產以迅速籌集資金，而其他人則決定徹底擺脱非戰略性業務。

銀行進行的資本減壓交易和資產出售
類型
合成風險轉移
合成風險轉移
銷售，設備融資平台
銷售，休閒車輛貸款
銷售，Greensky消費者平台
銷售，汽車貸款
銷售，資產抵押貸款
銷售，學生貸款
銷售，個人貸款
銷售，各種資產
列表並非詳盡，基於公開信息和彭博新聞報道。

趨勢將走多遠尚不清楚，但專家們看到了廣泛的影響。

由於非銀行機構的資金成本較高，消費者和企業可能會看到貸款利率上升。由於利率上調和拖欠率上升，他們已經為信用支付更多費用，特別是無抵押貸款。例如，根據美聯儲的數據，2022年2月美國信用卡的平均利率為21.6%，高於2019年的15%。根據美聯儲的數據。

“這必須傳導到整個系統中，”Atalaya Capital Management LP首席投資官伊萬·辛恩説。“信貸並不是那麼充裕，銀行需要清理它們的資產負債表。”

更令人擔憂的是，批評人士表示，消費者債務向私人手中轉移將傳統銀行業務進一步推向華爾街的陰影，那裏政府機構幾乎沒有監督。

“私人信貸增長的主要推動因素一直是為了規避監管，”專注於私人信貸的高級政策分析師安德魯·帕克在總部位於華盛頓的消費者和投資者倡導組織Americans for Financial Reform表示。他指出了以往在實施新規定時風險如何轉移到非銀行市場的方式。

“答案不是放鬆銀行監管，而是正確監測和控制私人信貸市場中的風險，”他説。

美聯儲拒絕就這些趨勢發表評論。美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾在 十月份談到了這個問題，他表示必須取得平衡，以免規定過多的活動轉移到私人市場。

放貸方表示，他們別無選擇，只能追求資本輕量化交易，因為監管的變化和他們面臨的維持利潤的壓力。巴克萊與黑石的協議是在高管們在投資者日面對一連串關於他們的美國信用卡戰略的問題後的一週內達成的。投資者日。

在宣佈協議的聯合聲明中，巴克萊和黑石將其描述為一項長期戰略協議，未來幾年將會增長。

“銀行們應該得到讚揚，因為他們找到了保持相關性和創造收入的方法，即使他們並非持有所有資產，” Värde Partners Inc 的金融服務主管Aneek Mamik説。“這些舉措並不簡單或迅速，這是身份的重大轉變。”

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巴克萊銀行是一家大型全球銀行，發行信用卡。如果你有巴克萊信用卡，你可以用它來購買東西，這樣巴克萊將借錢給你買東西。一些客户每個月還款給巴克萊；另一些客户需要數年時間還清他們從巴克萊借來購買東西的錢。在很多方面，巴克萊非常適合借錢給他們：作為一家巨大的銀行，它僱傭了很多擅長營銷金融產品、做出信用決策和管理使信用卡運作的支付基礎設施的人員。它有分支機構供人們辦理信用卡，還有可以自動與信用卡關聯以還款的支票賬户。

但是巴克萊發行信用卡的能力受到一個簡單問題的限制：*它從哪裏獲得資金呢？*彭博社的Carmen Arroyo和Katanga Johnson報道關於巴克萊尋找一種可以借給信用卡用户的資金來源的探索：