美聯儲利率決定對英國市場意味着什麼 - 彭博社

John Stepek

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾。

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社蘋果的iPad Air型號在零售店展示。

攝影師：加比·瓊斯/彭博社歡迎來到 Money Distilled*。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中最重要的新聞，並解釋這一切對您的資金意味着什麼。*

美聯儲對英國市場意味着什麼

昨晚，全球最重要的中央銀行——美聯儲——就利率做出了最新決定。

每個人都知道美聯儲沒有降息的意圖。美國的經濟數據和通脹數據一直都太強勁了。 (約翰·奧瑟斯在這裏詳細介紹了決定背後的美國經濟數據。)

投資者真正關注的是語氣。儘管市場仍然預計今年會降息——即使只是一次——但擔憂開始蔓延，擔心沒有降息，甚至會加息。

因此，當美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾明確表示他仍然認為下一步不太可能是加息時，市場才稍微鬆了口氣。

這可能看起來有點奇怪，這麼多事情取決於一個人的話語（如果你想了解五分鐘以上，確實很奇怪）。但是那種安心的感覺很重要。

一方面，可以説美聯儲是“數據依賴的”。如果美國繼續發佈強勁的經濟數據，通脹繼續出乎意料地向上走，那麼美聯儲忽視收緊貨幣政策的理由將變得更加困難。

另一方面，Powell的話清楚地表明瞭他的偏好。他正在尋找一個藉口來降息，而不是加息。這意味着，即使數據表現強勁，市場也知道從這裏提高利率的障礙很高，而對於美聯儲來説，仍然不需要太多的下行驚喜就會推動降息。

對英國的影響

就英格蘭銀行而言，我認為影響不大。市場已經開始接受“更長時間保持高利率”的世界，到目前為止沒有太多動盪。然而，自去年12月以來的這種轉變——當時預計今年將有多達六七次降息——有助於解釋為什麼英國市場已經重新流行（至少目前是這樣）。

總的來説，迅速放鬆貨幣政策對“增長”股票將是有利的。當利率下降時，投資者更願意等待更長時間才能拿回他們的錢。因此，他們會更青睞未來現金流重點放在長期的股票（你經典的投機科技股票——比如Ark Investment Management可能會持有的那種）。

但如果利率是靜態的甚至上升，那麼投資者希望更快地獲得回報。他們不太擔心未來的現金流。反過來，這意味着他們願意購買在富時100指數中大量出現的“無聊”股票。

另外，價值股和成長股之間的表現差距已經非常拉大。因此，這裏有一種像捲起的彈簧一樣的元素 - 一種迴歸平均值的願望。

現在的問題是，通貨膨脹未來會走向何方？這在很大程度上決定了利率的走勢。也許我們會繼續處於“長期高位”的世界，或者我們可能會在任何一個方向上受到衝擊 - 也許是一場通貨緊縮的意外，會讓投資者匆忙地回到“成長”這一邊。

顯然，我們無法確定結果。但我個人的基本判斷是，我們現在處於一個通貨膨脹可能比以往更高、更不穩定的世界。我並不是説我們會回到兩位數的通貨膨脹，但我也不確定我們會花費太多時間低於2%。

我也認為，這一切都不會過分困擾我們高度負債的政府和它們的央行，因為接近3%甚至4%的通貨膨脹基本水平將使它們的生活更輕鬆，使那些備受困擾的國家資產負債表更具可持續性。(因此有關放寬2%通貨膨脹目標的討論。)

在這種情況下，從“成長”到“價值”的風格轉變可能會持續下去。

對於那些希望進一步研究的人，我最近從Stifel獲得了一份關於32家英國上市的主要關注股票並提供至少4%股息率的投資信託的經紀人報告。

如果現在的現金流對投資者來説比未來的現金流更重要，那麼穩定的股息收益率將再次變得更具吸引力。

名單上有許多投資於海外市場的有趣信託基金（我無法在這裏重印整個名單，但您可能想嘗試通過股息收益率對股票投資信託進行排序投資公司協會網站進行創意生成）。

然而，團隊強調的四個關注英國的信託基金是Abrdn Equity Income Trust Plc（收益率為7.5%）、JPMorgan Claverhouse Investment Trust Plc（5%）、Merchants Trust Plc（5.1%）和City of London Investment Trust Plc（4.9%）。正如我經常説的那樣，要做好自己的研究，並確保您潛在的“購買”清單上的任何東西實際上與您的整體現有資產配置相匹配。

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我今天早上讀的內容

  • 英國金融監管機構希望在調查過程的開始而不是結束時**“點名批評”**公司。這是一個糟糕的主意，Marcus Ashworth説。
  • 資本增值税過於複雜，已經演變成對通貨膨脹的税收而不是對真正財富的税收。它還有可能使住房市場更加失靈，Stuart Trow説。
  • 為什麼美元如此占主導地位？這是關於世界上最重要貨幣和可能是整個金融領域中最重要價格的有用入門知識。

它是強大的。但為什麼呢？攝影師：Susana Gonzalez### 午間市場

觀察更廣泛的市場 — 富時100指數上漲0.3%，約為8,150點。富時250指數持平，為19,920點。黃金下跌約0.9%，報每盎司2,299美元，原油（以布倫特原油計）上漲約0.9%，報每桶84.15美元。比特幣上漲約0.9%，報每枚57,835美元，而以太坊上漲約0.8%，報每枚2,962美元。英鎊兑美元下跌約0.1%，報1.251美元，兑歐元持平，為1.169歐元。

關注今日英國市場，獲取即時新聞和分析，影響市場。

每日名言

“在2022年政治不確定性、高通脹和上漲的能源價格之後，投資者認為去年英國市場出現了某種程度的穩定。”

EY

諮詢公司

根據EY的一份報告，去年英國的外國直接投資增加，縮小了與法國的差距，逆轉了更廣泛的歐洲趨勢。### 給…房地產的猶豫定個數字

在你離開之前…

我們生活在一個政治和政治干預比2008年前的共識、全球化和選民冷漠時期更加重要的世界。所以一定要閲讀我的同事Allegra Stratton的每日簡報，The Readout，以保持最新。

週五需要關注的主要新聞包括：

  • 在經濟新聞方面，我們將獲得英國服務業活動的最終快照，而在美國，最新的月度非農就業報告將揭示就業和工資的情況。
  • 在公司新聞中，將公佈在線售票商Trainline和休閒集團洲際酒店的業績。

訂閲The Brink*，我們的簡報記錄企業破產、困境債務和扭轉故事，每週二和週五發佈。*

如果你想要最新的新聞評論並偶爾夾雜着笑話，可以關注我在X / Twitter上的動態。

自從蘋果公司發佈iPad系列產品已經超過18個月了，這標誌着自2010年史蒂夫·喬布斯首次推出該產品以來最長的新型號間隔。這一干旱終於將在5月7日結束。

這是首席執行官蒂姆·庫克準備介紹iPad Pro和iPad Air的重大升級，以及平板電腦配件的新版本的日子。該公司通過一場名為“Let Loose”的在線活動發佈消息，預計持續時間略長於半個小時。

蘋果正在進行一次轉變，演示將在太平洋時間上午7點進行，比往常提前三個小時。這意味着週二的活動將完全在蘋果歐洲粉絲的工作時間內進行，而且——也許更重要的是——亞洲的人們可以在睡覺前觀看。目前，提升中國銷售額是該公司的主要焦點。

對於iPad業務來説，這也是一個關鍵時刻。在疫情期間銷售激增之後，過去兩年需求有所下降。上個季度iPad的銷售額尤其疲軟，下降了17%，未達到分析師的預期。蘋果預測iPad收入將在當前時期反彈，並指望新型號幫助重新贏回消費者。

與蘋果更大型號產品的發佈不同——6月的全球開發者大會和9月的iPhone發佈會——在加利福尼亞庫比蒂諾總部不會有大型的現場聚會。相反，蘋果將在紐約和倫敦舉辦較小規模的實地體驗活動，媒體成員將能夠觀看視頻公告並嘗試這些設備。

這裏是在活動中可以期待的新產品 - 以及可能要等到以後才會出現的內容：

在蘋果零售店裏配備魔術鍵盤的iPad Pro。攝影師：Brendon Thorne/Bloomberg### 新iPad：

  • 活動的焦點將是新的iPad Pro，具有更新的設計和更清晰的屏幕。這將是第一款配備OLED顯示屏 - 有機發光二極管 - 的iPad，自2017年iPhone以來採用的技術。除了提高圖像質量，OLED還可以讓設備更薄，據預計，蘋果將相應地縮小Pro平板電腦。新的iPad預計將推出11英寸和12.9英寸的屏幕尺寸，可能還包括蘋果的首款M4處理器。這些芯片將有助於支持人工智能任務 - 這是蘋果在AI領域更廣泛推進的一部分，蘋果將在六月進一步解釋。
  • iPad Air，蘋果的中檔平板電腦，也將在週二進行更新。其中的重要消息是，蘋果將首次為其增加第二個更大的屏幕選項。新的12.9英寸版本將與iPad Pro的尺寸相匹配，為消費者提供一種更便宜的獲得大屏幕平板電腦的方式。目前的10.9英寸版本將繼續存在，並且這兩款型號可能會使用蘋果在2022年首次在MacBook Air中推出的M2芯片進行更新。

更新的配件：

  • 蘋果鉛筆將在週二的演示中佔據重要位置是公開的秘密：公司在活動邀請函中描繪了這款設備。這款重新設計的鉛筆將包括觸覺反饋，這是一種讓用户在使用觸控筆觸發動作時感受到小震動效果的功能。用户可能還可以擠壓鉛筆來執行某些任務。該配件上次更新是在2023年，當時蘋果推出了一款新的低端版本。新款將取代2018年推出的高端型號。

蘋果邀請參加其iPad活動。來源：蘋果* 蘋果還將推出更新的Magic Keyboard，這是一款作為iPad保護套的設備，包括鍵盤和小型觸控板。新版本預計將更耐用，採用鋁製材料，使iPad看起來更像筆記本電腦。用户抱怨稱，當前版本在使用幾個月後可能會撕裂或破損。

即將推出：

  • 蘋果正在研發成本更低的第十代iPad版本。該型號目前售價為449美元，但蘋果可能希望將價格接近329美元的第九代型號，這將使其逐步淘汰舊版本。但預計至少要等到年底才會採取這樣的步驟。
  • 該公司還計劃更新iPad mini，該款產品在2021年進行了重新設計。這款新型號配備更快的處理器，但不會在週二推出。
  • 新的AI功能可能會為iPad Pro提供預覽，但不要指望在6月之前正式公佈軟件功能。屆時，蘋果將在其全球開發者大會上推出iPadOS 18。
  • 該公司還接近生產重新設計的低端AirPods，但這些產品將在秋季推出，與新iPhone一同發佈。
  • 最後，不會有Mac產品參加此次活動。儘管iPad Pro可能包含公司的M4芯片 —— 這是即將推出的Mac產品的一部分 —— 但新電腦要等到2024年晚些時候才會推出。

蘋果公司股價在公司上季度銷售強於預期並預測本季度將恢復增長後，上漲了近一年半來最多，這引發了人們對經濟放緩正在緩解的樂觀情緒。

儘管收入下降了4.3%，至908億美元，但這比分析師預測的903億美元要好。利潤也超過了華爾街在該時期的預期，並且蘋果宣佈了美國曆史上最大規模的股票回購。