誰是讓-呂克·梅朗雄？法國勝利後的極左領袖 - 彭博社
Chris Anstey
瑪琳·勒龐在7月7日巴黎舉行的立法選舉第二輪後向媒體發表講話。攝影師：路易絲·德爾莫特/AP圖片
梅朗雄在7月7日巴黎舉行的法國立法選舉第二輪首個結果後的選舉夜集會上發表講話。攝影師：薩米爾·阿爾-杜米/AFP/蓋蒂圖片社 我是波士頓的經濟編輯克里斯·安斯蒂，今天我們將關注有關債務負擔的新警報。請發送反饋和提示至 [email protected] 或通過 X 聯繫我們@economics。如果您尚未訂閲此新聞簡報，可以在 這裏 進行訂閲。
頭條新聞
危險區域
本週七國集團財長會議拒絕將財政可持續性列入議程，儘管多個成員國存在膨脹的債務負擔和持續較大的赤字。
一種觀點認為，實際上，沒有太多需要擔心。日本擁有最大的債務負擔，但卻有最低的借款成本，並且很少費力地滾動其債務。保羅·克魯格曼，諾貝爾經濟學獎得主，週三表示，“也許1926年的法國”是少數幾個以本國貨幣借款的國家真正債務危機的例子之一。
珍妮特·耶倫在5月23日的意大利斯特雷薩舉行的新聞發佈會上發言。攝影師：加布裏埃爾·布伊斯/法新社/蓋蒂圖片社另一種觀點認為，即使今天看不出問題，也會使國家財政部門脆弱，減少了應對緊急情況的“財政空間”。這是兩黨負責聯邦預算的委員會主席瑪雅·麥克吉尼斯警告的內容。
危機來臨時，“人們寧願把錢放在其他地方而不是這裏”，而這種偏好“可能會非常突然地改變”，她本月早些時候表示。
這是2022年9月時的英國前首相利茲·特拉斯發現的事情，當時她的政府通過未經資金支持的減税計劃引發了一場危機。英國央行不得不介入債券市場以避免崩潰。
未來的衝擊
JPMorgan首席美國經濟學家邁克爾·費羅利表示，在美國認為不會發生特拉斯式事件是不明智的。
聯邦債務供應量不僅激增，而且國債主要交易商交易這些證券的意願和能力並未同步增加。這讓市場容易受到衝擊——就像2020年3月新冠疫情爆發時發生的情況，美聯儲不得不進行大規模購買。
擔心的是，基礎設施不夠完善，無法“保證我們不會出現一些問題，也許會重複兩年前利茲·特拉斯的迷你預算所發生的情況，”費羅利在5月13日的會議上説。
美國財政部長珍妮特·耶倫正在參加G-7會議，她淡化了債務佔國內生產總值比率（現在大約是100%）的擔憂。她表示重要的是在調整通貨膨脹後的淨債務利息支付。去年，她説1%的比率“完全沒問題，沒有什麼可擔心的。”
來源：財政部，高盛全球投資研究週三，高盛經濟學家更新了他們的長期預測。他們預計耶倫偏好的比率將在2034年達到2.3% ——這一水平也超過了前奧巴馬政府經濟官員建議的2%指導線。
基準預測也沒有考慮意外戰爭等因素。本週舉行的G-7財政會議的地點提醒我們要警惕這些危險：1935年，意大利的斯特雷薩舉辦了一次峯會，討論如何應對納粹德國的軍備計劃。
彭博經濟學精選
- 先是電動汽車，現在是半導體。工會再次在考驗總統喬·拜登是否能兑現他承諾的推動製造業繁榮，促進有組織勞工。
- 中國、日本和韓國將在下週首次舉行峯會，地點在首爾。
- 日本的通脹連續第二個月降温，但仍高於日本央行的價格目標，日元最近貶值引發擔憂，成本推動的通脹壓力可能會持續。
- 英國消費者信心連續第二個月改善，得益於更樂觀的經濟前景和較為温和的價格壓力。
- 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克表示，貨幣政策在減緩增長方面比以往週期更不太有效。
需要了解的研究
展示“長期保持較高水平”敍事不僅僅是美國的故事，多家主要銀行的經濟團隊已經調低了對英國央行首次降息的預測。
高盛集團、摩根士丹利、滙豐控股和巴克萊銀行都預計英國央行將在8月降低借貸成本，而不是在即將召開的6月政策會議上。自去年8月以來，英國央行的關鍵利率一直保持在5.25%，這是自2008年以來的最高水平。
通脹持續性指標僅逐漸放緩
來源：英國國家統計局，英國銀行決策者小組調查
滙豐的西蒙·威爾斯表示：“6月一直可能是一個懸而未決的時刻，強勁的通脹數據可能已經排除了降息的可能性。” — 此前週三公佈的數據顯示，4月份的通脹放緩幅度低於預期，尤其是在服務業領域。
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在法國立法選舉中，一個左翼聯盟有望贏得最多席位，這對極右翼領袖瑪琳·勒龐來説是一個意外的打擊，她原本希望組建下一屆政府。
新的人民陣線，包括社會主義者和極左翼的法國不屈黨，根據五家民調公司的初步預測，有望在國民議會中獲得172至210個席位。這仍遠遠不及577個席位的下議院所需的289個絕對多數。
民調上週曾預測會贏得最多席位的勒龐的國民聯盟預計將排名第三，獲得113至152個席位，而總統馬克龍的中間聯盟預計將排名第二，獲得150至180個席位。法國總理加布裏埃爾·阿塔爾宣佈將於週一向馬克龍遞交辭呈。
歐元在亞洲早期交易時段走弱，報價為1.0807美元，下跌了0.3%。
新的人民陣線的勝利可能會引起投資者對法國公共財政狀況的擔憂。該組織承諾大幅增加公共支出，提高最低工資標準並降低退休年齡，這些措施將引發與歐盟的重大沖突。極右翼承諾更為温和的支出增加。
“人民陣線將實施其計劃，”法國不屈黨領袖讓-呂克·梅朗雄週日告訴支持者。“只有它的計劃 — 所有的計劃。”
社會黨領袖奧利維耶·福爾為不同的聯盟打開了一條道路，表示他的黨將繼續遵循新的人民陣線計劃的指引。他補充説，現在該黨的任務是以社會主義者為核心，制定一個項目，並“找到一條道路”來回應法國人民的需求和要求。
“我們只想要一件事，那就是讓國家重新找到自己 — 它已經分裂得太厲害了，”法爾説。“新人民陣線必須掌控這新的歷史篇章。”
即使新人民陣線沒有足夠的選票單獨執政，他們很可能會要求馬克龍做出新的支出承諾，以便組建新政府。
讓-呂克·梅朗雄在7月7日的巴黎選舉之夜集會上講話。攝影師：Sameer al-Doumy/AFP/Getty Images根據愛麗舍官員的聲明，馬克龍將等待國民議會的新配置，然後再做出任命下一任總理的進一步決定。總統不會在週日晚上就選舉結果發表講話。
這些預測為馬克龍解散議會的決定提供了一些辯護，此前他在上個月遭受勒龐黨慘敗後被廣泛批評。在上週的第一輪投票中，勒龐佔據主動地位，他的黨在投票中遙遙落後，排名第三。
馬克龍此前曾暗示，來自不同政治集團的政黨可以共同執政，以阻止“極端主義”，為中間派聯盟打開大門。
根據Toluna Harris Interactive的一項預測，該機構根據各黨派的估計數據，馬克龍的團隊與新人民陣線的更温和派別，理論上可以達到306個席位，即舒適的絕對多數，即使沒有梅朗雄的團隊。
問題是這些政黨是否願意共同合作。梅朗雄表示他將拒絕與馬克龍達成任何協議。
過去一週，人們進行了瘋狂的努力，以激活所謂的共和陣線 —— 這是一種主流政黨戰略性地撤回某些競選中的候選人，以增強反國民陣線的選票。馬克龍的政黨從幾乎沒有機會獲勝的決選中撤回了76名候選人，以避免分裂反勒龐選票。新人民陣線撤回了130名候選人。
國民陣線主席喬丹·巴爾德拉強調了極右翼政黨取得的進展，該黨在上屆立法機構中擁有89個席位，並批評了主流政黨的戰略投票。
“由孤立的總統和具有煽動性的左翼在愛麗捨宮策劃的投票安排沒有任何作用，”巴爾德拉在支持者面前説道。“我會和你們在一起，為你們而戰直到勝利。”
勒龐對選舉結果進行了積極解讀，指出國民陣線正在贏得任何單一政黨中最多的席位。
“潮水在上漲，”勒龐説。“這次還沒有漲得夠高，但它仍在上漲。”
由於政府已經在努力控制預算赤字，法國無法承受為了安撫不滿選民而大幅增加支出。上個月，歐洲委員會將該國列入違反赤字規定的特別程序，這可能會使限制實施任何雄心勃勃的支出計劃並遵守歐盟規定變得困難。
馬克龍在7月7日在法國北部的勒圖凱投票後離開。攝影師：Mohammed Badra/AFP/Getty Images在法國立法選舉初步投票結果顯示左翼新人民陣線將取得意外勝利後，讓·呂克·梅朗雄沒有花費太多時間就抓住了機會。
在該聯盟的其他領導人 — 包括他自己的極左翼法國不屈、社會黨和綠黨 — 能夠發表意見之前，梅朗雄在一羣追隨者聚會上佔據了中心舞台，要求該聯盟應該被要求執政。他還宣佈新人民陣線不會考慮“聯合”並將拒絕與其他團體進行談判。