彭博晚間簡報：標普500指數創下2024年第30個紀錄，大型公司股票上漲 - 彭博

紐約證券交易所附近的“奔牛”雕塑。

攝影師：Alex Kent/Bloomberg總部位於德克薩斯州的私募基金經理全國協會正在挑戰證券交易委員會。

攝影師：David Paul Morris/Bloomberg幾家大型科技公司的漲勢推動股市創下歷史新高，一些知名的華爾街策略師紛紛提高目標，儘管許多對沖基金變得越來越謹慎。標普500指數今年已創下第30個紀錄，打消了市場可能更容易受到意外影響的狹窄範圍的擔憂。隨着交易員為零售銷售數據和一系列美聯儲發言人做準備，國債在一系列超過210億美元的高評級公司債銷售的熱潮中下跌，由家得寶領銜。這是在週三假期之前。這裏是您的市場摘要。

以下是今天的頭條新聞

面對近年來全球各地要求多樣化擺脱美元的呼聲，自新冠疫情爆發以來，美國已獲得了幾乎所有跨境資金流入的三分之一。國際貨幣基金組織根據彭博社的要求發送的分析顯示，自2020年美元短缺驚動全球投資者以來，全球資金份額已上升而非下降，2022年俄羅斯資產凍結引發了有關資本自由流動尊重的問題。根據國際貨幣基金組織的數據，疫情前美國的平均份額僅為18%。

區域金融中心 香港和新加坡再次榮登全球最昂貴的外派人員城市榜首，連續第二年超過瑞士目的地。高昂的租金成本使這兩個競爭對手城市擊敗蘇黎世、日內瓦、巴塞爾和伯爾尼，位居榜首，根據美世（Mercer）2024年生活成本報告。閲讀全球前 30個最昂貴的外派人員城市名單請點擊這裏。

比爾·蓋茨表示 他準備向懷俄明州的下一代核電項目投入數十億美元，以滿足不斷增長的美國電力需求。由蓋茨創立的初創公司 TerraPower 上週在懷俄明州開始建造其第一座商用反應堆，該州一座煤電廠正在關閉，微軟的聯合創始人在 CBS 的 Face the Nation 節目中表示。TerraPower 自2008年以來一直在探索更簡單、更便宜的反應堆，並計劃在2030年完成新反應堆。“我已經投入超過10億美元，我將再投入數十億美元，”根據彭博億萬富翁指數，蓋茨是世界第六富有的人。

比爾·蓋茨。攝影師：Krisztian Bocsi/Bloomberg佛羅里達州的棕櫚灘已經吸引了世界上一些最富有和最有權勢的人，他們擁有豪華的、面朝大海的莊園，是總統候選人、對沖基金巨頭和房地產大亨的家園。現在，這個全國最富有的縣之一正在向投資者募集9500萬美元，以確保教師、消防員和環衞工人也有一個可以居住的地方。對沖基金擁有的最強大武器，用來對抗證券交易委員會主席加里·根斯勒等監管機構的，不再是白手套律師或能言善辯的遊説者。而是德克薩斯州的一個地址。私募基金經理協會，一個鮮為人知的組織，其主要關注點似乎是挑戰SEC的規定，自2022年成立以來，一直駐紮在德克薩斯州福特沃斯的一家律師事務所。它的所在地距離德克薩斯州第五大城市的301 Commerce Street有1500英里，比許多位於綠樹成蔭的康涅狄格州的對沖基金總部還要遠，甚至比倫敦或新加坡還要遠，但該組織在德克薩斯州的這個地址正在發揮更大的作用。

GameStop首席執行官瑞安·科恩告訴投資者，他專注於使這家陷入困境的視頻遊戲零售商實現盈利，並計劃避免“炒作”導致股價極端波動，作為模因股票狂熱的一部分。“沒有利潤和未來現金流前景的收入對股東毫無價值，”科恩在公司週一的年度股東大會上簡短髮言後説道，此前由於上週技術故障而推遲。 “這意味着更小的門店網絡，提供更多高價值商品，符合我們的置換模式。”

從故障的烤箱到缺失的發動機零件到故障的座椅隔板，法國航空正承受着仍然存在的供應鏈瓶頸的沉重壓力 — CEO本·史密斯表示這給航空公司造成了損失。“我們有一些飛機缺少零件，機艙缺少零件，發動機 — 缺少零件，”史密斯在巴黎的一次公司活動中説道。“所以這些飛機要麼必須停飛，要麼我們必須花更多的錢來進行翻修或自行重新制造零件。所以這非常令人沮喪。”

明天你需要知道的事情

• 馬克龍的困境讓歐洲擔憂國防和烏克蘭。
• 波音CEO在繼任者搜索加速進行時面對參議院的質詢。
• 黑客向Snowflake客户勒索高達500萬美元。
• 谷歌DeepMind從研究實驗室轉變為AI產品工廠。
• Bloomberg觀點：申請工作不應該是一種羞辱。
• 特朗普計劃的關税將對美國家庭徵税，經濟學家警告。
• 阿迪達斯在中國開展欺詐調查之後的舉報信。

紐約熱門預訂仍然難以獲得

值得花費250美元甚至高達1,000美元只是為了進入一個紐約餐廳嗎？已經有3萬人湧向一個名為預約交易的服務，以購買這座城市一些最熱門的餐廳的預訂，看起來他們認為是值得的。現在，這種做法受到紐約提出的餐廳預訂反盜版法案的威脅。但旨在針對為富人和渴望去餐廳的粉絲服務的機器人和倒賣者的提案法律並不能保證讓人更容易獲得熱門餐桌。

Cote攝影師：Gary He 獲取彭博晚間簡報： 如果您收到了此新聞簡報的轉發，請 在這裏註冊 以每天在您的郵箱中收到彭博的旗艦簡報—以及我們在週六的週末閲讀版。

彭博綠色節： 加入包括前白宮氣候顧問吉娜·麥卡錫、前喬治亞州議員和選舉權活動家斯泰西·艾布拉姆斯以及《一個樂觀主義者對地球的指南》的尼古拉·科斯特-瓦爾道在7月10-13日在西雅圖舉辦的一場開創性的新活動，慶祝氣候樂觀主義和行動。瞭解更多這裏。

對沖基金等監管機構如證券交易委員會主席加里·根斯勒的最強大武器，不再是白手套律師或能言善辯的遊説者。而是位於德克薩斯州的一個地址。

私募基金經理全國協會，一個鮮為人知的組織，其主要關注點似乎是挑戰證監會規定，自2022年成立以來一直駐紮在一家位於德克薩斯州沃思堡的律師事務所。它的所在地距離很多位於綠樹成蔭的康涅狄格州的對沖基金園區有1500英里之遙，甚至距離倫敦或新加坡更遠，但其影響力卻在這些地方感受到。

但是，這個協會所在地德克薩斯州第五大城市的301 Commerce Street地址正在發揮更大的作用。這個協會被稱為NAPFM，給予對沖基金和私募股權巨頭們進入已迅速成為金融界最重要場所之一的機會：新奧爾良第五巡迴上訴法院。

新奧爾良第五巡迴上訴法院。攝影師：喬納森·巴赫曼/AP照片憑藉一批保守派法官，這個位於新奧爾良的上訴法院及其在路易斯安那州、密西西比州和德克薩斯州的轄區法院多年來成為挑戰各種政策的首選地點，涉及從墮胎到移民的各個方面。

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在這一策略的新變化中，華爾街也加入了。拜登政府期間，像NAPFM這樣的貿易團體在該地區如雨後春筍般湧現。

“很難想象在這個特定時刻有一個比這更友好的論壇來應對這些挑戰，”喬治敦大學法學教授史蒂夫·弗拉德克説道，多年來他一直關注着上訴法院。NAPFM的許多細節，比如成員或顧問——貿易和遊説團體影響力的正常名片——都被嚴密保守着。在三月的法庭文件中，與Millennium Management和HBK Capital Management有關的人被確認為該協會的高級官員之一，這是為數不多的一瞥。

一致決定

本月，第五巡迴法院做出了一項有利於私人基金的關鍵決定，而NAPFM發揮了主要作用。像管理基金協會、另類投資管理協會和美國投資理事會這樣的行業支柱與NAPFM合作，並利用該團體的地址成功起訴了在新奧爾良的SEC。

在法院的一致意見中，兩名特朗普任命的法官和一名由前總統喬治·W·布什任命的法官否決了迫使對沖基金和私募股權公司向投資者詳細披露季度費用和更多費用的新限制。

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加里·根斯勒，美國證券交易委員會主席攝影師：T.J.柯克帕特里克/彭博社行業內一些人將法院的決定視為其他挑戰的藍圖。這一意見對根斯勒的政策制定構成打擊，因為他試圖在面對華爾街和美國企業的激烈法律阻力的情況下實施一項全面議程。

第五巡迴法院的裁決通常只對路易斯安那州、德克薩斯州和密西西比州的法院具有約束力的法律先例。然而，根據金斯蘭德合夥人阿什利·帕裏什的説法，撤銷證券交易委員會規則的意見可能會產生全國性影響。他表示，除非該機構獲得另一次聽證，或者最高法院介入，否則該規則將被有效地阻止生效。法官們表示，該機構在制定該規定時“超出了其法定權限”。

“由於最終規則的制定是未經授權的，因此其中任何部分都無法生效，”該意見稱。證券交易委員會尚未表示是否會上訴。證券交易委員會在一份聲明中表示，根斯勒任期內通過的規則“將增強美國資本市場的競爭力、效率、誠信和韌性”，絕大多數規則已經實施或正在實施。

此外，金斯蘭德律師事務所的帕裏什，他的執業重點是上訴和行政法律，警告不要過分強調一項意見。他説：“很容易過度解讀這類決定，認為它可能是某種信號，但這些案件幾乎總是以它們的具體事實和相關法律為基礎。”

6000億美元會員

試圖在最有同情心的司法管轄區起訴是美國司法實踐中常見且被接受的方面。然而，這種做法需要有一個與案件提起地有足夠聯繫的原告。通常情況下，訴訟必須在至少一方所在地或其主要辦事處所在地的法院地區提起。

聯邦司法系統分為12個地理區域，另外還有位於哥倫比亞特區的聯邦巡迴法院，上訴法院位於每個地區的最高層。案件通常從下級法院開始，但涉及證券交易委員會等政府機構規定的案件通常可以直接在上訴級別進行挑戰。

NAPFM的生活正式始於2022年4月的德克薩斯州，當時它以非營利組織的身份註冊，使用達拉斯公司作為其註冊代理。深具德克薩斯州聯繫並在世界各地金融中心設有辦事處的律師事務所Haynes and Boone的沃斯堡辦公室被列為其營業地址。

“協會成立的目的之一是為其會員提供教育，並在政府和法庭中代表他們的法律和經濟利益，”該團體在其頁面上寫道，上面印有奧斯汀州議會大廈的照片以及美國和德克薩斯州的國旗。

該團體針對證券交易委員會關於其空頭交易披露規則的訴訟的三月法庭文件 — 與本月作出裁決的案件不同 — 將Millennium的高級顧問兼前首席法律官Simon Lorne確定為NAPFM的主席。HBK的總法律顧問Isaac Haas也被任命為該團體的秘書。Millennium和HBK都被描述為成員。HBK在達拉斯設有辦公室，但NAPFM在法庭文件中指出，由於該團體的位置，他們在第五巡迴法院提起訴訟。

千禧年拒絕置評。HBK未回應置評請求。MFA、代表私募股權公司的AIC以及AIMA的代表拒絕就此事置評。

NAPFM的發言人拒絕討論該團體的戰略和選擇德克薩斯州的原因。該發言人還未提供有關NAPFM成員或資金的任何信息，除了重申該團體網站上的一份聲明，稱截至2023年7月，代表的公司總淨資產管理規模超過6000億美元。

千禧年披露2023年的淨資產管理規模為675億美元。HBK的申報文件未提供淨資產管理規模的數據，但確實披露管理着203億美元的監管資產管理規模，其中可能包括槓桿，並且通常高於淨資產管理規模。

特朗普任命的法官

該法院中有一些持自由主義傾向的法官，但總體而言，第五巡迴上訴法院的法官名單中包括許多對聯邦法規擴張持懷疑態度的人。

特朗普在上訴法院中任命了最多的法官，其中有17名法官中的6名是由他任命的。大多數案件由來自該法官池的三名法官組成的小組決定。每次的組成有些隨機，但有利於至少得到一名特朗普任命的法官。

Kurt Engelhardt，是美國第五巡迴法院小組中的三名法官之一，於6月5日一致支持NAPFM而非SEC。攝影師：T.J. Kirkpatrick/Redux為了挑戰SEC的私募基金規定，貿易團體聘請了已故前最高法院大法官、保守派偶像安東寧·斯卡利亞的兒子尤金·斯卡利亞代表他們出庭。年輕的斯卡利亞是吉布森·鄧恩律師事務所的合夥人，曾在特朗普內閣中擔任勞工部長，但沒有回應置評請求。

在彭博電視台最近的一次採訪中，MFA主席布萊恩·科貝特表示，SEC已經將這些團體推向法庭。“我們不想處於這種情況，但監管機構已經迫使我們這樣做，”他説。

匆忙趕往法院

甚至在本月的意見發佈之前，金融公司已經紛紛前往德克薩斯、路易斯安那和密西西比的法院，試圖找到更友好的法官。

哈佛法學院教授約翰·科茨最近的一項研究發現，華爾街已經湧向第五巡迴法院。科茨曾在SEC擔任根斯勒的首席法律顧問，他表示，公司在根斯勒任期內更頻繁地在法庭上挑戰監管機構的規定，比他的前任更頻繁。他説，截至2月份，根斯勒任期內80%的挑戰案件發生在第五巡迴法院。

根斯勒的規定面臨創紀錄數量的法庭挑戰

規則制定速度與前任一致

來源：哈佛法學院教授約翰·科茨的分析

注：圖表指的是截至2024年2月的非技術規則和非執法訴訟

高盛(Gensler)在美國證券交易委員會(SEC)雄心勃勃的議程中的幾個關鍵部分已經被捲入法庭糾紛。

NAPFM與外地團體一起作為共同原告，也試圖説服該地區法院廢除SEC規定，強制要求對沖基金披露做空活動，並對高速交易者進行更嚴格監管。

SEC還在亞特蘭大的上訴法院面臨 法律挑戰，該挑戰涉及建立一個龐大數據庫以更好地監控股票交易。商業團體和由共和黨領導的州還迫使SEC擱置了要求公司披露更多有關污染情況的新規定，這也是該主席議程的一個基石。

與此同時，數字資產行業的新貿易團體——德克薩斯州的加密自由聯盟(Crypto Freedom Alliance of Texas) 正在起訴SEC的監管。大型資產管理公司的貿易團體——投資公司協會(ICI)已經成立了總部位於奧斯汀的ICI Southwest。 美國商會和銀行協會在德克薩斯州對消費者金融保護局最近限制信用卡逾期費用的舉措提起了挑戰。商品期貨交易委員會也在德克薩斯州地方法院就限制使用衍生品進行選舉投注提起訴訟。

紐約Linklaters律師事務所美國金融監管團隊負責人Brad Caswell表示：“這不是第一次。也不會是最後一次。這不僅僅關乎這項規定。”

私募股權投資者正急切地尋求他們的回報。一種冒險的方式來滿足他們的要求正在創下紀錄，並變得越來越受歡迎。

股息再資本化，即低評級公司的所有者以公司名義籌集債務向投資者支付現金，已在2024年上半年飆升。根據PitchBook LCD的數據，今年迄今已售出了約302億美元的槓桿貸款用於支付這些支票，與2021年的金額相匹配，這是至少十年來的最高水平。