標普500指數（SPX）預估修訂動能在消費者擔憂中停滯-彭博社
Katrina Compoli
消費者更加謹慎地消費，餐廳經營者受到勞動力成本上升的擠壓。
攝影師：Elijah Nouvelage/AFP/Getty Images股市接近歷史高位。今年的表現不佳者加入了漲勢。即使小盤股也有所表現。
然而，在幕後，對美國消費者狀況的日益關注正在阻礙華爾街銷售和利潤預期持續上升，這對於沉浸在狂喜中的牛市可能是一個不祥的信號。
據彭博智庫數據顯示，一個備受關注的標普500指數指標，即預期修訂動量 —— 一個衡量分析師12個月預測上升和下降變化的指標 —— 最近在整個年份大部分時間內對於營收和每股收益都是正面的，但在7月5日之前，這一動量在第二季度對於消費者自由支出領域表現最差，銷售和利潤的負面修訂連續九周超過正面變化。
這對於與消費者相關的股票和整個市場都是一個令人擔憂的趨勢，因為第二季度的盈利季即將開始。從耐克公司到達美航空公司甚至零食和軟飲料巨頭百事公司都已經警告需求疲軟，華爾街將密切關注任何進一步證據表明消費者正在削減購買。畢竟，家庭支出約佔美國經濟的三分之二。
“消費者正在注意他們將在哪裏花錢，”Accuvest Global Advisors的投資組合經理埃裏克·克拉克説。“你真的需要區分你為消費者做了什麼，才能佔據他們的心智和錢包份額。我們不僅會在報告中看到這一點，而且還會在指導中看到這一點。”
標準普爾500消費者自由指數在2024年落後於更廣泛的市場，其取得的收益主要由亞馬遜公司推動。餐廳股票在最近幾週一直是一個顯著的領域疲軟，Chipotle Mexican Grill Inc.、Domino’s Pizza Inc.和星巴克公司是本月該指數表現最差的股票之一。
消費者服務如餐廳是未來幾周值得關注的領域，特別是在像星巴克和百勝餐飲集團等連鎖店上季度報告的結果低於預期後。消費者更加謹慎地消費，餐廳經營者也受到勞動力成本上升的擠壓，Soong説。
Evercore ISI分析師在週二放棄了對星巴克和百勝的看漲評級，理由是今年下半年銷售前景疲軟，以及對中國消費者需求疲軟的擔憂。摩根士丹利還預測餐廳經營者本季度將會報告更多的錯過預期，他們對最近趨勢的評論將會“緘默”。
分析師預計標普500消費者自由裁量公司第二季度的銷售額將比去年同期增長4.1%，低於整體指數預期的4.7%增長，BI數據顯示。
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毫無疑問，週二發佈的數據顯示，除了汽車經銷商遭受網絡攻擊的影響外，美國零售銷售額在六月份增長了三個月來最多。該報告連同五月份的積極修訂，表明“儘管美國消費者在購買方面變得越來越審慎，但仍然以堅韌的速度消費”，LPL Financial首席全球策略師昆西·克羅斯比表示。
BI數據顯示，消費者自由裁量部門的利潤增長預計將超過截至6月30日的標普500指數。
Clark在Accuvest偏愛擁有忠誠顧客和食客以及正在獲得市場份額的消費類公司。Accuvest持有的公司包括亞馬遜、Costco批發公司和Chipotle。
“市場在回報方面會變得更加波動，因為一些品牌正在贏得消費者的青睞，”他説。
Sandy Villere是Villere & Co.的投資組合經理，對低收入消費者的前景持謹慎態度，他們正面臨高昂的租金成本，以及其他必需品如食品雜貨的價格上漲。與此同時，更富裕的消費者往往是住房所有者，鎖定了低抵押貸款利率，並且受益於股市的升值。Villere目前持有的一個公司是On Holding AG，他喜歡這家公司部分原因是其運動鞋吸引了高端購物者。
公司對收入較高消費者的狀況發表的評論將對投資者至關重要，尤其是在歐洲奢侈品公司包括博柏利集團、斯沃琪集團和雨果·博斯本週發佈令人失望的更新後。斯沃琪指責中國經濟放緩，而雨果·博斯則指出中國和英國的疲軟。
達美樂將於週四公佈第二季度業績，預計Chipotle和麥當勞公司的報告將在本月晚些時候公佈。消費者風向標沃爾瑪公司和塔吉特公司的收益報告要等到8月份才會公佈，屆時華爾街將急切關注關鍵的返校購物季的趨勢。
“隨着返校季的臨近，我們認為管理團隊的評論和消費者的消費模式將呈現出‘審慎’的語氣和方式，”Telsey諮詢集團的分析師Dana Telsey本週在一份備忘錄中寫道。
股市從歷史最高點回落，擔憂美國對向中國出售芯片的限制加強引發了行業的拋售，這一行業推動了牛市。
從美國到歐洲和亞洲，芯片製造商承受着巨大的壓力。美國的巨頭Nvidia公司、Advanced Micro Devices公司和Broadcom公司推動了備受關注的半導體指數下跌了5%。在大西洋彼岸，ASML控股公司即使這家荷蘭巨頭報告了強勁的訂單，股價也下跌了超過10%。這些變動是在東京電子公司暴跌之後發生的，後者引發了日本日經225股票平均指數的下跌。