APG表示“渴望”在印度增加投資，因為養老基金增加持股 - 彭博社
Menaka Doshi
新德里至孟買高速公路的一個已完成部分。
攝影師：Anindito Mukherjee/Bloomberg
總統喬·拜登。
攝影師：Daniel Steinle/Bloomberg 歡迎來到印度版，我是Menaka Doshi。每週與我一起，深入瞭解印度崛起為新興經濟強國背後的億萬富翁、企業和政策決策。
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本週：世界最大的養老基金投資者之一將如何加大對印度的投資，蘋果在印度的銷售激增以及一個（好的）預算問題。
是時候增持了嗎？
“所有的星星都為印度而對齊，” Thijs Aaten本月早些時候在他位於香港的辦公室對我説，然而他的基金在該國的投資不到1%。我問他為什麼，尤其是在他最近訪問印度之後。Aaten是APG資產管理的亞洲首席執行官 —— 這是世界上最大的養老基金投資者之一。它管理着5690億歐元（6220億美元）的資產，其中僅有60億歐元投資在印度。
他表示，這與印度在MSCI全球全國指數中約佔2%的權重相符，這是全球投資者廣泛使用的基準。
養老基金是傳統投資者，他們採用基於市值加權的方法，而不是基於經濟活動，亞洲（包括印度）現在處於領先地位。當你進行長期投資時，經濟活動或許應該在確定配置權重時發揮作用，Aaten説。但這需要在荷蘭重新設計一些規則，荷蘭的APG為480萬參與者管理養老金。
此外，被視為更高風險的新興市場，在過去10年中並沒有超過標普500指數，他説。那麼，如果它不能給你額外的回報，為什麼要承擔額外的風險呢？
Thijs Aaten。來源：APGAPG在挪威和加拿大等地的養老金同行擁有更大的印度配置。在其他主權投資者中，新加坡淡馬錫在印度投資了近370億美元（佔其組合的7%），並計劃投入更多資金，中東地區的頂級基金也都加大了對印度的投資。
Aaten也“渴望”向印度和亞洲增加更多資金，更傾向於在基礎設施和房地產方面進行私人交易，而不是公開市場投資在股票和現在甚至債券。他表示，股票市場“相對昂貴”，而私人途徑更便宜，更不容易受到“愚蠢”的影響。
他還指出了治理方面的擔憂。例如，在印度上市公司中，少數股東需要持有10%的股份才能行使諸如向股東大會議程添加項目等權利。
私人資產的優勢在於它們波動性較小，並且鑑於APG的投資規模，它可以根據APG的意願制定自己的治理結構，Aaten説。
養老金、主權基金流向印度
過去十年增長十倍（十億美元）
來源：全球SWF
過去十年，主權基金和養老金對印度的投資流量增長了近十倍，來自全球SWF的數據顯示。
印度表現越來越好，特別是過去三年，因為主權投資者尋找亞洲替代品以取代他們對中國興趣的減少，全球SWF的創始人兼董事總經理迭戈·洛佩斯在電子郵件中對我説。洛佩斯補充説，印度各邦之間更協調的法律和税收框架，以及潛在的像NIIF這樣的參與者扮演催化劑和共同投資者的角色將促進對印度的配置。
Aaten從最近的印度之行中回來，對人口統計數據、城市化、實體基礎設施投資和數字基礎設施的突破感到興奮。而且，GST數據提供了一個“可靠的經濟增長指標，因為印度在數據方面並不總是那麼強大。”
此後不久，莫迪政府停止發佈詳細的GST數據，提醒人們印度既能讓人失望，也能讓人驚喜。
閲讀/觀看/收聽
- 特朗普談論税收、關税、鮑威爾等 — 獨家報道。（免費閲讀）
- 印度將加快簽發中國簽證，因為企業受到延誤的打擊。
- 孟加拉的微型金融諾貝爾獎得主穆罕默德·尤努斯冒着被監禁的風險。觀看或收聽這裏。
- 安迪·穆克吉寫道，安巴尼的婚禮只是一切照常進行。寫道安迪·穆克吉。
- 亞洲最佳飲酒地點。
按數字來看：蘋果在印度銷售激增
- 80億美元 印度的年度銷售額達到了紀錄，在截至3月的12個月內飆升了約33%，從前一年的60億美元增長，據知情人士透露。
建設印度：預算選擇
印度財政部長面臨一個不同尋常的問題，而且是一個好問題。尼爾瑪拉·西塔拉曼可能會比2月份預算中估計的在2025財年有更多的收入（約1.5萬億盧比）可支配，這要歸功於央行的豐厚股息支付和迄今為止個人所得税收入高於預期。那麼，她會把這筆錢花在哪裏呢？
尼爾瑪拉·西塔拉曼在下週預算報告前向她的團隊分發印度甜食哈爾瓦。來源：印度財政部 X經濟學家們預計，部分收入將用於進一步降低財政赤字，使其佔GDP的5%或以下，而不是之前的5.1%。印度致力於在2026財年將赤字降至4.5%。其餘的部分，根據您與哪位經濟學家交談，可能會用於農村項目、住房計劃和小企業（滙豐銀行），或者用於向各邦提供更多無息貸款以用於資本支出（安聯銀行）。促進就業（包括解決嚴重的技能缺口）和幫助農村消費復甦是政府面臨的前兩個首要任務。此外，還有一個昂貴的任務，即讓其前兩個盟友滿意。請關注7月23日的動向，瞭解財政部長會做出什麼決定。當天下午我會給您發送印度特別版的主要觀點。
感謝閲讀，週二見。—Menaka
印度版上週： 安巴尼婚禮將繼承人置於聚光燈下
總統喬·拜登週四取消了額外的12億美元公共服務人員的學生債務，這是為提供貸款減免並在競選連任中兑現他的一項重要舉措。
這一援助將影響到3.5萬名參加政府貸款寬免計劃的公共服務人員，包括護士、消防員和教師。這些人獲得了豁免或受到了法規變化的影響，使他們獲得更多的信用以滿足該系統長達十年的還款要求。
“他們現在將有更多的喘息時間來支持自己和家人，”拜登在一份聲明中説。
教育部長米格爾·卡多納將在南卡羅來納州的一次活動中宣佈最新一輪的債務寬免，與該州最資深的民主黨議員、總統的長期政治盟友吉姆·克萊本一起。
學生債務減免是拜登2020年總統競選的關鍵承諾之一，對他的選舉聯盟中至關重要的羣體具有重要意義，包括黑人選民和年輕人。
總統雄心勃勃的4000億美元廣泛學生債務減免計劃被美國最高法院否決，儘管他努力自行採取行動，但他一直在努力克服對政府進展程度的挫折感。
教育部現在已經為476萬美國人免除了1685億美元的學生債務，主要是通過對現有計劃的行政變更。該機構正在制定另一項更廣泛的救濟計劃的規則，預計將於今年秋季發佈。這也很可能會面臨法律挑戰。
最新的救濟計劃也恰逢拜登競選的關鍵時刻，總統面臨着越來越多的呼籲他結束連任競選的呼聲，人們擔心他的年齡和智力狀態。週三，白宮宣佈他新冠病毒檢測呈陽性，迫使他退出競選活動，並加劇了對他健康狀況的審查。
儘管該計劃自2007年以來一直存在，但在拜登政府上台之前，只有7000名公務員因管理不善而獲得了債務免除。
## 重點觀點
卡瑪拉·哈里斯會取代拜登總統嗎？
14:41
在 iHeart 上收聽《重點觀點》播客，Apple 和 Spotify。閲讀文字版 這裏。
週四，由於在特拉華州海灘別墅隔離期間感染新冠病毒，喬·拜登總統對民主黨總統提名的掌握似乎在逐漸減弱，同時他正面臨着來自黨內高層警告的越來越公開的壓力。
拜登的代理人堅稱他“沒有動搖”，並且仍然致力於競選，但壓力不斷增加。總統感到輕微症狀，接到了競選團隊的電話，並討論了威脅他連任競選的政治危機。