零售銷售數據令人失望 加劇對美國經濟前景的擔憂 - 彭博社

上月令人失望的零售銷售數據加劇了市場對美國消費者支出回落的擔憂，同時兩項商業調查也顯示出日益增長的觀望情緒。

二月零售額增幅低於預期，且前月數據下修為2021年7月以來最大跌幅。結合週一公佈的紐約州製造業活動萎縮及建築商信心走弱等數據，這些報告與經濟增速放緩的預期相符。

“隨着消費者因擔憂就業安全而試圖重建儲蓄緩衝，經濟增長大幅放緩的風險現在看起來更高了，“潘西恩宏觀經濟首席美國經濟學家塞繆爾·湯姆斯在零售報告發布後表示。

美國零售銷售增幅不及預期

二月零售商收入在一月暴跌後僅微幅回升

數據來源：人口普查局

注：對照組銷售額不包括食品、汽油、建材和汽車

儘管沒有出現嚴重收縮跡象，但這些數據表明商品支出疲軟。企業、投資者和經濟學家對前景持謹慎態度，因消費者情緒惡化，且在前總統特朗普引發的貿易戰升級風險中，財務壓力跡象不斷累積。

## 彭博智庫

美國零售數據不及預期

18:11

低收入消費者已陷入資金困境，而富裕美國人也可能因近期股市拋售抑制大額投資而縮減開支。

延伸閲讀：特朗普貿易戰導致全球增長放緩、通脹加速

電子商務活動的回升支撐了所謂"對照組銷售”——這是政府計算國內生產總值中商品支出的組成部分。該指標（不包括餐飲服務、汽車經銷商、建材商店和加油站）2月份增長1%，扭轉了前一個月的下降趨勢。

通脹洞察公司總裁奧馬爾·沙里夫表示，雖然這對第一季度GDP有利，但躍升主要源於季節性調整問題。其他經濟學家迅速指出，由於近期消費者和企業信心指標轉負，前景更令人擔憂。

“這份報告顯示第一季度GDP收縮的可能性更大，“高頻經濟公司的卡爾·温伯格和瑪麗·陳在報告中指出，“至少可以確定GDP增速必將下滑。”

彭博經濟觀點…

“受線上消費和醫療保健產品支出改善推動，2月零售銷售略有回升。然而收入增長放緩和就業不安全感上升，可能導致非必需服務支出縮減。”

——Estelle Ou。閲讀完整報告，請點擊此處

零售報告中13個類別有7項出現下滑，尤其是機動車銷售額——原本預期會從1月的疲軟中反彈。汽油銷售以及電子產品和服裝銷售額也有所下降。餐飲酒吧作為零售報告中唯一的服務行業類別，支出創下一年來最大跌幅。

紐約時間上午10:18，標普500指數走高。此前報告顯示本月美國住宅建築商信心指數跌至8月以來最低水平。紐約州製造業數據顯示，3月工廠活動降至2024年初以來最低點，而價格指標有所回升。

指標	實際值	預期值
零售銷售（月環比）	+0.2%	+0.6%
除汽車外零售銷售（月環比）	+0.3%	+0.3%
‘控制組’銷售額（月環比）	+1.0%	+0.4%

在平衡增長擔憂的同時，還要向投資者保證經濟基礎依然穩固，這將成為美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾本週面臨的關鍵挑戰。他將於週三央行會議結束時發表講話，政策制定者預計將維持利率不變。

包括塔吉特公司和百思買公司在內的零售商表示，由於特朗普的關税政策，他們可能不得不提高價格，而科爾士公司和迪克體育用品公司等企業的疲軟前景正在引發質疑美國消費者的實力。

以下是美國企業近幾周對消費者的看法：

企業如是説…

“許多顧客表示，他們的錢只夠購買基本生活用品，有些人甚至不得不犧牲必需品。"——美元樹公司首席執行官託德·瓦索斯在3月13日的財報電話會議

“可以看到，錢在月底前就用完了，人們會在月底購買更小包裝的商品。"——沃爾瑪公司首席執行官董明倫在2月27日芝加哥經濟俱樂部的會議上

“他們在花錢時非常謹慎，我們認為這種情況可能會持續下去，甚至變得更加謹慎。"——好市多批發公司首席財務官加里·米勒奇普在3月6日的財報電話會議

零售銷售數據未經通脹調整，主要反映了商品購買情況，這部分在整體消費者支出中佔比較小。經通脹調整的商品和服務支出數據將於本月晚些時候發佈的二月份報告中公佈。