特朗普關税政策遭遇"中國衝擊"加劇 - 彭博社

我是肖恩·多南，華盛頓經濟領域的高級撰稿人。今天我們將探討衝擊全球經濟的雙重震盪。歡迎將反饋與線索發送至[email protected]。若您尚未訂閲此通訊，可點擊此處註冊。

頭條要聞

• 中國已誓言反擊唐納德·特朗普的最新關税威脅，並正加大力度支持市場與經濟。
• 特朗普的最新威脅——包括對中國商品加徵50%關税——令市場持續緊張。日本股市因預期將在貿易談判中獲得優先待遇而上漲。
• 與此同時，束手無策的各國領導人不知如何安撫特朗普。

雙重震盪

至少四分之一個世紀以來，世界始終承受着中國經濟崛起帶來的劃時代衝擊——這場崛起重塑了全球的產業格局與社會結構。但過去一週，全球經濟又遭遇了另一重衝擊：特朗普震盪已真實降臨。

其最初影響體現在市場上：自特朗普總統上週宣佈美國一個世紀以來最大規模關税方案後，全球交易大廳與投資者持續陷入動盪。

但正如我們在今天的深度報道中所寫，這只是故事的開始。彭博經濟最新分析顯示，未來五年全球商品與資本流動將發生根本性轉變。

這正是特朗普及其擁護者毫不掩飾的目標。他們意圖重構有利於美國的全球貿易規則：供應鏈將陷入混亂、投資計劃被迫調整、進口商品價格飆升，與盟友及競爭對手的貿易安全關係都將重塑。特朗普這場豪賭的核心籌碼就是製造劇變。

特朗普新關税與中國出口如何撼動世界

多數國家將減少對美出口並增加中國採購

數據來源：彭博經濟研究

注：基於可計算一般均衡模型測算，假設美國4月6日實施的全部追加關税及對等關税持續生效，且貿易伙伴以半數關税幅度實施反制，圖表顯示2030年各行業貿易流量相較基準值的變化（佔夥伴國進出口總額比重）。

關鍵在於，這場特朗普關税衝擊波或將放大持續已久的"中國衝擊"——當世界第二大經濟體被迫為出口重要目的地美國市場尋找替代方案時，各國可能紛紛對中國商品加徵關税。試想過去一週衝擊金融市場的連鎖反應，或將演變成席捲全球的關税浪潮。

這是一個雙重衝擊的故事，它們不僅相互碰撞，還波及全球其他經濟體。新的焦點在於誰正遭受最嚴重的衝擊，以及衝擊源自何方。對於一個剛剛從疫情造成的人員傷亡和經濟浩劫中脱身的世界而言，這似乎不太可能迎來圓滿結局。

彭博經濟精選

• 美聯儲觀察人士表示，聯邦儲備委員會不太可能干預當前的市場動盪。
• 在加拿大多倫多周邊選民將左右選舉結果之際，總理馬克·卡尼稱特朗普的關税政策屬於經濟自我破壞。
• 瑞士央行報告指出，研究該國貿易平衡時不應計入其對美鉅額黃金出口。
• 阿根廷總統哈維爾·米萊在拆除舊勢力實體象徵物方面取得的成效，遠勝於清除其遺留的官僚積弊。
• 接下來，肯尼亞和烏拉圭央行可能降息；而明日凌晨，新西蘭與印度官員或許也會採取同樣行動。

必知研究報告

根據渣打銀行分析，美國互徵關税對全球的影響中，拉丁美洲受到的衝擊相對較輕，而亞洲經濟體承受着最大負擔。

該行經濟學家Madhur Jha團隊指出，越南、泰國和台灣地區可能面臨對其GDP的最大影響。被拜登政府列為"友岸外包"夥伴的越南潛在增長率可能下降超過3個百分點，泰國和台灣地區各為1.5個百分點。中國（在特朗普週一發佈最新警告前）和馬來西亞的影響為1個百分點。

研究團隊表示，渣打對2025年全球經濟增長的基準預測為3.2%，已宣佈的關税可能造成0.5個百分點的影響。若美國貿易伙伴採取報復措施，增長率可能"進一步滑向2.0%——這個被視作全球經濟衰退的臨界值"。

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