英國房價或將迎來又一個平淡年——彭博社

John Stepek

倫敦聖約翰伍德區的公寓樓羣。

攝影師：貝蒂·勞拉·薩帕塔/彭博社 歡迎閲讀屢獲殊榮的*《金錢蒸餾》通訊。我是約翰·斯特佩克**。每個工作日，我會關注市場和經濟領域的重大事件，並解讀這些事件對您的資金意味着什麼。*

英國房價或將迎來又一個平淡之年

我通常不會過分關注Rightmove的英國房價指數。

畢竟，掛牌價並非實際成交價。為避免混淆——Rightmove統計的英國平均房價為373,709英鎊，而Nationwide認為是271,619英鎊，英國國家統計局的數據則為269,000英鎊。

此外，該數據在銷售流程初期採集，僅反映新掛牌房產價格（因此無法體現後續可能的降價）。這意味着您看到的是過度樂觀賣家與試圖吸引新客户的房產中介共同作用下的非理性定價。

儘管如此，拋開這些合理批評，Rightmove的掛牌價格趨勢（即價格漲跌方向而非絕對水平）確實與其他主要指數的實際成交價走勢基本吻合。

下圖展示了近20年來Rightmove、Nationwide和英國國家統計局房價數據的同比變化。可見三者之間並無明顯偏離。

英國房價指數呈現同步波動趨勢

長期來看掛牌價走勢與實際成交價基本吻合

數據來源：彭博社；Rightmove；Nationwide；英國國家統計局

考慮到這一點，今日數據尤為引人注目。 七月掛牌價通常季節性下跌，但本月跌幅創下歷史同期最大紀錄，使年度掛牌價增長率僅維持在0.1%。

Rightmove將此歸因於異常激烈的市場競爭——待售房源數量達到十年來峯值，鑑於當前交易活躍度仍屬正常，這一現象至少在我看來頗為耐人尋味。

四月結束的延長版印花税假期政策同樣產生影響。購房成本因此上升，特別是高端房產市場，這意味着賣家若想促成交易，不得不通過降價來分攤部分額外成本。

正如前文所述，當前市場態勢微妙。Rightmove數據顯示成交量同比上升5%，達到2021年以來最高水平，潛在買家數量也在增加。

市場交易持續活躍但價格停滯甚至下跌的現象表明：賣家終於意識到，零利率時代預期的房價水平，與當前4%基準利率環境下的實際市場價位（具體取決於可獲得的優惠抵押貸款利率）已不可同日而語。

再次強調，當您觀察英國最昂貴地區的房價時，這種有效的價格上限最為明顯。倫敦和Rightmove歸類為"頂級階梯"的房產（價格約69萬英鎊及以上）的要價跌幅最大。

英國房價或將迎來又一個平穩年

今日還有其他幾則耐人尋味的房產新聞，均指向相似趨勢。漢普頓房地產中介公司預計，英國今年租金增長率僅為1%，較此前4.5%的預測大幅下調。

該公司認為，最初在倫敦發現的租金放緩現象正蔓延至英國其他地區。他們將部分原因歸咎於疲軟的勞動力市場影響了人們的負擔能力。但另一個因素是，手頭稍寬裕的租房者正轉變為首次購房者。

這再次表明，儘管許多地區的房價對潛在買家而言仍高得令人沮喪，但負擔能力確實在改善。自2022年第三季度以來，全英房價漲幅已嚴重落後於工資通脹。

自那時起工資增長約17%，而房價（按全英建築協會數據衡量）基本持平。或許首次購房者該給特拉斯寄張"感謝卡"。

與此同時，儘管當前抵押貸款利率高於零利率時代，但今年已逐步下降——如今僅需10%首付就能獲得低於4.5%的五年固定利率貸款，而資金充裕者甚至可爭取3.8%左右的利率。

好消息是，如果猶豫的租房者現在有能力購房，那麼這應該會為無力購房者的租賃市場緩解部分壓力。

最後，這裏有一個略顯冷門的指標——英格蘭家居裝修的規劃審批量已降至十年來最低水平，我的同事傑克·西德斯報道。

值得玩味的是，家居裝修往往與房地產市場活躍度相關。人們購房後通常會進行翻新或擴建。但如今這類行為明顯減少。

地產集團第一太平戴維斯認為，這是由於購房者面臨更多選擇時，更傾向於"拎包入住"的現房而非需要改造的房源。我猜測這也可能與建築成本上漲有關。在房價持續上漲時進行昂貴擴建是一回事，但在市場平穩時承擔這種風險則另當別論。

總之，這一切的結果是，就連Rightmove現在也預測年底掛牌價漲幅僅2%，這意味着房價實際（扣除通脹後）將連續第二年下跌。

照此趨勢——小聲説——倫敦房產或許將重新顯現性價比。

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英國財政大臣Rachel Reeves。攝影師：Chris Ratcliffe/Bloomberg### 午間市場

縱觀整體市場——富時100指數下跌0.1%，報8,990點左右。富時250指數上漲0.2%，報21,940點。10年期英國國債收益率現為4.62%，當日下跌，德國（2.62%）和法國（3.31%）國債收益率同樣走低。

黃金上漲0.8%，報每盎司3,375美元，原油（布倫特原油）下跌約0.1%，報每桶69.20美元。比特幣下跌0.1%，報118,020美元/枚，而以太坊上漲1.9%，報3,810美元。英鎊兑美元上漲0.4%，報1.347美元，兑歐元上漲0.1%，報1.155歐元。

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“央行數字貨幣對西方文明構成生存威脅。”

沃倫·戴維森

美國政治家

這位俄亥俄州國會議員是眾多對“數字美元"構想心存疑慮的共和黨人之一。### 數據聚焦…政策陣痛

  • 46%2025年第二季度英國上市公司發佈的盈利預警中，將"地緣政治不確定性導致的政策變化"列為主要問題的比例，創歷史新高，據諮詢公司安永帕特農統計。

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