供應線最新消息：烏克蘭新的糧食運輸路線和糖價下跌 - 彭博社

玉米粒位於烏克蘭敖德薩的儲存筒內。

攝影師：文森特·蒙迪/彭博社從烏克蘭糧食的新出口路線到更便宜的糖，以下是全球一些最新的重要食品故事：

停滯的糧食

本週焦點在烏克蘭，那裏的糧食出口商正在開闢新的出口路線，這一次是通過波羅的海。這個被稱為歐洲麪包籃子的國家一直在尋找其作物的替代路徑，因為與俄羅斯的戰爭切斷了來自黑海港口的重要貨物運輸，推高了全球糧食價格，引發了對飢餓的擔憂。生產商已經轉而通過陸路銷售，通過鐵路、公路和河流將糧食運往歐盟鄰國。

烏克蘭的損失也有了新的估計。基輔經濟學院表示，入侵對農田造成的損失約為43億美元。衞星圖像最近還證實，該國最大的農業綜合體之一Nika-Tera因俄羅斯的炮擊而“無法使用”。

糖價下跌

隨着更多來自巴西這個最大出口國的產品可能進入世界市場，糖價一直在下跌。本週，巴西政府通過了措施，將使汽油更加實惠。這可能會降低競爭乙醇的價格。這一舉措影響了糖的供應，因為巴西的糖廠將根據利潤將甘蔗轉化為乙醇或甜味劑。乙醇價格下跌是糖廠將生產更多甜味劑的信號。

更多思考食物

肥料短缺的前景仍在全球範圍內引起焦慮。美國政府正在悄悄地鼓勵農業和航運公司購買並攜帶更多俄羅斯肥料，據熟悉這些努力的人士稱。

俄羅斯是各類肥料的主要出口國，制裁擔憂導致供應急劇下降，推動全球糧食成本螺旋上升。

美國的努力是聯合國進行的複雜和困難談判的一部分，旨在增加從俄羅斯和烏克蘭運送的肥料、穀物和其他農產品的交付，這些交付因普京總統入侵鄰國而受到干擾。

—芝加哥的莉迪亞·穆爾瓦尼

圖表領域

交易繁榮

四月份農產品期權的持倉量隨波動上升

來源：芝商所集團

糧食市場的價格劇烈波動**導致玉米、小麥和大豆期權交易復甦。在黑海地區動盪和不利天氣的不確定前景下，即使是輕微事件也會引發強烈的價格波動。購買期權 —— 可能比期貨便宜 —— 正在幫助農民和交易員應對美國種植季節開始時的風險。

今日必讀

• 中西部乾旱| 預計7月至9月，美國大部分地區將出現高於正常的高温，乾旱將蔓延到大片大平原和中西部地區，同時威脅將乾旱推入密西西比河流域。
• 季風緩慢 | 印度季風迄今進展緩慢，可能會稍微延遲稻穀等主要作物的播種，但天氣部門表示，降雨活動將加快並彌補任何不足。
• 菲律賓雞 | 菲律賓未來幾個月可能會生產更少的雞，數量減少是由於價格更高、質量更低的飼料和惡劣天氣，一位行業領袖表示 —— 這種減速可能會推高食品成本。
• 橡膠依賴| 歐洲對橡膠的需求用於生產輪胎和其他產品，正在摧毀非洲的熱帶森林，目前布魯塞爾提出的限制環境破壞的提案對解決問題幾乎沒有作用。
• 糧食安全| 英國將在其新的農業戰略中優先考慮糧食安全，同時拒絕旨在對抗肥胖和氣候變化的提案。
• 收成減少| 烏克蘭廣闊農田的衞星視圖顯示，該國一些關鍵的即將到來的收成可能會因戰爭而減半。
• 棕櫚油180度轉變| 為了響應消費者對可持續選擇的需求，食品生產商多年來一直在尋找棕櫚油的替代品。現在，烏克蘭戰爭正在擾亂葵花籽油的全球供應，消費品製造商正在扭轉局面。

在彭博終端

• 有機銷售| 今年北美包裝食品生產商相對於市場的表現可能取決於他們提高有機銷售並將不斷上漲的成本轉嫁給客户的能力，據彭博智庫稱。
• 航空業脱碳| 這份白皮書概述了可以使航空業脱碳的創新，並突出了65家正在開發這些創新的公司，彭博新能源財經稱。
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中國股市在春節假期後重新開盤，投資者希望的火爆未能出現，這表明僅有旅遊和消費數據並不足以消除對更廣泛經濟的擔憂。

遊客數量增加，電影票房和澳門賭場遊客增加推動了人們的押注，認為基準的滬深300指數會大幅上漲，就像中國在2月9日至16日關閉內地市場時，香港和美國上市的中國股票一樣。

然而，該指數在大部分時間裏難以獲得動力，直到下午才開始加速上漲，最終收漲1.2%。這一晚間上漲伴隨着幾隻交易所交易基金的交易額激增 —— 這表明中國的國家基金，或者所謂的國家隊，提供了一些幫助。

外國投資者週一拋售在岸股票，凸顯北京需要採取更多措施來恢復信心，因為經濟正面臨通縮和房地產危機。在假期前，當局進行了一系列監管調整以減少賣壓，並以出人意料的方式更換了證券監管機構負責人。

“由於證券監管機構負責人的更換和節日期間的支出數據好於預期，中國投資者原本期待中國市場會在一輪上漲中重新開盤，但結果有點令人失望，”草蜢資產管理的投資組合經理丹尼爾·譚説。投資者信心仍然不高，因此，“每一次小幅上漲都會遭遇新的拋售，”他補充道。

自週三重新開盤以來，香港股市指數在三個交易日中上漲了近5%，而納斯達克金龍中國指數上週上漲了4.3%。

在週日的國務院會議上，李強總理呼籲採取“務實而有力的”行動來提振經濟信心，強調政府對經濟復甦困難和股市暴跌的關切。

閲讀更多：中國總理敦促採取“有力”行動提振信心

野村控股和高盛集團的經濟學家深入研究顯示，儘管總體旅行次數增加，但中國遊客節儉消費者，在為期八天的節日期間，人均旅遊收入較2019年同期下降了9.5%。

“值得注意的是，今年的春節假期為八天，而2019年為七天，”薩克索資本市場的市場策略師雷德蒙德·黃説。“此外，每次旅行的平均旅遊支出也較2019年水平有所下降。”

與此同時，外國投資者週一拋售了超過60億元人民幣（8.34億美元）的內地股票。全球基金一直在退出中國股票，並尋求在其他市場如印度和日本尋找替代方案。

交易員希望看到進一步的貨幣和財政領域的政策支持，除了已經實施的減少存款準備金率。中國在週日沒有降低關鍵政策利率，因為其央行試圖保護人民幣免受波動的影響。一些經濟學家預計商業銀行將在週二降低貸款基準利率。

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* 投資者表示，習無法使用2015年的策略來平息中國市場 * MSCI從指數中剔除了大量中國股票，因為市場下跌 * 中國股市反彈出現裂痕，破壞了交易員的假日心情

週一，CSI 300指數的科技股表現突出。中國人工智能相關公司寒武紀科技和中集英創股價上漲超過16%，對OpenAI發佈其名為Sora的新系統做出回應，該系統可以創建逼真的視頻。醫療保健股下跌最多。

在香港，恒生中國企業指數下跌了1.3%，結束了連續三天的上漲。

“今天香港市場出現了一些利潤回吐，比如澳門賭場運營商在中國新年假期數據強勁發佈後，” 金利證券有限公司研究執行董事黃偉光説道。黃偉光補充説，接下來要關注的是潛在的五年期貸款基準利率下調。

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最新的美國銀行股票經理調查顯示，做空中國股票，這已經是數月來第二大擁擠交易，正變得越來越受歡迎。三分之一的受訪者表示，如果看到更積極的財政政策來提振房地產行業，他們將增加配置。

在三月份的重要年度會議之前，即領導層宣佈經濟增長目標和發展目標的會議上，任何出現的刺激跡象都將受到密切關注。

“在旅遊消費數據方面，大部分的增長來自交通數據，如果看平均消費，節儉仍然存在，”富時巴爾亞洲有限公司分析師Willer Chen説。

股市和美國股票期貨在交易低迷中保持穩定，投資者在經歷了一週的標普500指數突破新紀錄和歐洲股市差一點達到該標誌後，正在等待新的催化劑。

S&P 500期貨上漲了0.2%，納斯達克100合約上漲了0.3%，美國現金市場因總統日假期而關閉。週三的貝爾威特股票Nvidia Corp.的收益可能為股市提供新動力，投資者試圖評估全球經濟的實力。

Stoxx歐洲600指數基本持平，上週上漲了1.4%，使該指數距離2021年1月的高點僅有四點。鐵礦石價格下跌後，基礎資源股領跌，而科技行業表現也不佳。包括電信和醫療在內的防禦性行業錄得增長。

在歐洲的個別股中，阿斯利康PLc上漲超過3%，因試驗數據顯示其Tagrisso藥物減緩了肺癌患者的疾病進展。德國軍火製造商Rheinmetall AG宣佈將在烏克蘭開設新工廠後，股價上漲了多達4%。Banco Santander SA在啓動股票回購後上漲。

美國和全球股市尚未對本月國債拋售做出反應，此前一系列經濟數據好於預期以及政策制定者的鷹派評論推動交易員收回對降息的激進押注。投資者還必須應對盈利數據不佳，而中東衝突和紅海航運混亂對利潤前景構成重大風險。

“我們的基本情況仍然是股票將在年底高於當前水平，但我們不認為這會是一條直線路徑，”傑富瑞國際有限公司歐洲首席經濟學家莫希特·庫馬爾説。“我們預計短期內會有一些回調，這將提供更好的水平來重新設置長期頭寸。”

目前，掉期正在定價2024年美聯儲利率下調約90個基點 —— 從2月初的150個基點以上下降。在歐洲，押注已經減少到約100個基點，從150個基點。

對於摩根大通資產管理公司來説，美國股票價格已經達到完美狀態，自年初以來市場勢頭更加“健康”。

“市場已經適應了利率下調會較晚出現並且可能比最初定價的重要性要小的想法，”全球市場策略師文森特·尤文斯在彭博電視台上説。上升也“主要是受到我們在第四季度看到的不錯的盈利增長的推動，”他補充道。

本週，交易員將密切關注歐洲通脹數據以及英偉達、礦業巨頭必和必拓集團有限公司和力拓集團股份有限公司的收益。與此同時，中東地區的衝突預計將繼續拖延，因為旨在確保以色列和哈馬斯停火以及釋放人質的談判並沒有如期望的那樣進展，卡塔爾外交部長表示。

債券市場保持平靜，由於美國假日，國債沒有現金交易。週五下跌，兩年期收益率上漲七個基點至4.65%，原因是生產者價格指數上漲，服務成本大幅上漲。美元兑大部分十國集團貨幣走弱。

中國重新開放

在其他地方，亞太股市指數微漲，並有望連續第三個交易日上漲。中國內地基準中證300指數在農曆新年假期後的首個交易日反彈。儘管旅遊和旅遊數據強勁，表明消費活躍，但股市在早盤仍然艱難，儘管整體經濟陷入通縮和房地產危機。

交易員現在正在尋求中國貨幣和財政領域進一步的政策支持，除了已經實施的準備金比率削減。中國總理李強週日呼籲採取“務實而有力”的行動，提振國家對經濟的信心。

在大宗商品方面，油價下跌至三週最高水平，對需求前景的擔憂抵消了中東持續的緊張局勢。黃金保持兩天的漲勢。對中國經濟的擔憂也導致鐵礦石在連續五天上漲後下跌。

閲讀更多：
高盛將標普500指數目標上調至5,200，預計利潤將擴大（1）
中國股市的平淡覆盤增加了對北京採取更多行動的壓力
零售狂熱是市場的警示信號：股市回顧

本週的一些關鍵事件：

• 澳大利亞儲備銀行2月會議紀要，週二
• 中國貸款基準利率，週二
• 必和必拓集團有限公司盈利，週二
• 歐洲央行發佈歐元區談判工資率指標，週二
• 力拓集團盈利，週三
• 歐元區消費者信心，週三
• 英偉達公司盈利，週三
• 美聯儲1月會議紀要，週三
• 亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克發表講話，週三
• 歐元區CPI，PMI，週四
• 歐洲央行發佈1月25日會議紀要，週四
• 美聯儲理事麗莎·庫克，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席尼爾·卡什卡爾發表講話，週四
• 中國房地產價格，週五
• 歐洲央行執行董事伊莎貝爾·施納貝爾發表講話，週五

市場的一些主要變動：

股市

• 截至紐約時間下午3:49，標普500指數期貨基本持平
• 納斯達克100指數期貨上漲0.3%
• MSCI亞太指數上漲0.1%，達到約22個月來的最高水平
• MSCI新興市場指數基本持平
• 標普/多倫多綜合指數上漲0.2%，達到約22個月來的最高水平
• 巴西聖保羅證券交易所IBOVESPA指數上漲0.2%，連續第三天上漲，自12月27日以來最長的連勝
• 標普/墨西哥證券交易所IPC指數上漲0.6%

貨幣

• 彭博美元現貨指數基本持平
• 歐元兑美元匯率基本持平，為$1.0778
• 英鎊兑美元匯率基本持平，為$1.2597
• 日元兑美元匯率基本持平，為150.15
• 離岸人民幣兑美元匯率基本持平，為7.2124
• 加拿大元兑美元匯率基本持平，為1.3491
• 墨西哥比索兑美元匯率上漲0.1%，為17.0362

加密貨幣

• 比特幣兑美元匯率基本持平，為$51,894.65
• 以太幣上漲3.2%，達到21個月來的最高點

債券

• 10年期美國國債收益率基本持平，為4.28%
• 德國10年期債券收益率基本持平，為2.41%
• 英國10年期債券收益率基本持平，為4.11%

大宗商品

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• 西德克薩斯中質原油上漲0.1%，達到11月6日以來的最高點
• 現貨黃金上漲0.2%，為每盎司$2,017.21

本故事由彭博自動化系統協助生成。