英國經濟衰退結束，增長強勁，為封鎖結束以來的最高水平 - 彭博社
Leonard Kehnscherper
攝影師：西蒙·道森
美國房主的野火和洪水風險每年保險不足287億美元。
攝影師：大衞·麥克紐/Getty Images
問候囚犯。
攝影師：米哈伊爾·沃斯克列申斯基/法新社
嗨，我是 萊奧*，來自彭博社英國的突發新聞團隊，給你帶來今早的商業故事。*
英國經濟從輕微衰退中反彈 — 在第一季度增長0.6%。
這一數據是自2021年底放寬封鎖限制以來的最佳表現，且超出了經濟學家的預期。
雖然最糟糕的似乎已經過去，但經濟遠未繁榮。
數據專家戴夫·古德曼將在下文中給出他對這些數字的看法 — 包括英格蘭銀行的利率制定者可能會如何看待這些數據。
英國已走出衰退，正朝着穩定增長的軌道前進
來源：ONS，BOE
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英國航空公司母公司IAG表示歐洲及大西洋兩岸的旅行需求強勁，而世界其他地區的業務則更具挑戰性。
Rightmove預計2024年將是英國房地產市場更好的一年。該房地產門户的負責人Johan Svanstrom還指出二手房銷售的特別強勁。
我意識到我這一週一直在談論酒吧，但我必須確保你不會錯過這篇關於如何美國式小費正在考驗英國酒館和客棧傳統文化的優秀閲讀。
全球動態
- 拜登準備對中國電動車和其他戰略行業徵收關税。
- 蘋果為iPad Pro廣告道歉，取消在電視上播放的計劃。
- “大宗交易之王”Simon Sadler在Segantii建立了3.6億美元的財富。現在他所創造的一切都受到審查。
今日市場：衰退在後視鏡中
這是來自彭博社英國市場今日博客的每日快照分析：
所以，英國已經走出淺層衰退，增長數字超出了所有預期。
現在的大問題是這對新轉向鴿派的英格蘭銀行和六月份降息的前景有什麼影響。
答案可能是：影響不大。英格蘭銀行昨天表示，它更關注即將發佈的通脹和工資數據，而不是增長，因此今天的好於預期可能對官員們並不太重要。畢竟，GDP是一個 notoriously 具有滯後性的指標，即使今天的數字令人印象深刻，年增長率也僅略高於零。
事實上，正如彭博社觀點專欄作家穆罕默德·A·埃爾-埃裏安今天在X上寫道，“經濟的增長動態仍然過於温和——這已經是一個過長的增長週期，且增長不足夠包容/可持續。”
看起來市場也沒有太過興奮。今天早上，六月份降息的概率仍然在50%左右，而到八月份降息的預期已經完全反映在價格中。
— 大衞·古德曼
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接下來會發生什麼
下週將會看到 博柏利 和 瑞士手錶 的業績，酒吧連鎖 馬斯頓 和 米切爾與巴特勒，以及FTSE 100的主流公司 BT 和 沃達豐。
在星期二，我們將獲得一些重要的 工資數據。這些數據將是兩組數據中的第一組，將 幫助指導英格蘭銀行在六月份的下一次利率決定。
城市動態
前瑞士信貸首席財務官 迪克西特·喬希 將成為曼集團的非執行董事，加入審計和風險委員會……全球最大的上市對沖基金公司還任命了前滙豐高管 莎拉·萊格 為其董事會成員……在一系列審計醜聞後，德勤英國聘請了 伊麗莎白·斯蒂曼，她曾是英格蘭銀行的外部顧問，擔任非執行董事……前體育部長 休·羅伯遜也成為德勤的新獨立非執行董事…… 艾門·馬哈茂德 將接替 哈米德·尤尼斯，成為麥克德莫特在倫敦的新辦公室管理合夥人……而美銀則聘請了 阿米特·賈因，高盛的歐洲貸款交易負責人， 擔任其特殊情況和困境交易團隊的董事，同時德意志銀行的 菲爾·吉 將加入美銀，成為EMEA信用交易團隊的英鎊公司債券交易員。
酒吧問答
美國投資者MSP體育資本正在 探索收購埃弗頓足球俱樂部，777合夥人的現有報價面臨威脅。
MSP已經借款資助俱樂部的新體育場，但 現有的場地名稱是什麼，它已經是“太妃糖”超過100年的主場？
攝影師：亞歷克斯·利維西/Getty Images 歐洲[昨天的答案：詹姆斯·瓦特已經擔任 BrewDog 的老闆，唉，119 狗年。]
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卡桑德拉很少有機會對兩場災難的預測是正確的。即使是原版卡桑德拉在預測特洛伊的陷落後也沒有取得顯著的勝利。但當一位成功預言了一場災難的先知警告另一場即將到來的災難時，你可能想要傾聽。
在金融危機發生的幾年之前，大衞·伯特就看到了次貸危機的隱患，並開始押注於一場危機，除了賺了很多錢外，還在邁克爾·劉易斯的 大空頭 中獲得了一個客串角色。現在，伯特經營着他創辦的研究公司 DeltaTerra Capital，旨在警告投資者即將到來的住房危機。這場危機將由氣候變化引發。
彭博社觀點印度信息技術公司為印度的税收網絡編寫代碼，結果收到了一張40億美元的賬單日本準備好迎接“有利息的世界”了嗎？拜登讓普京面臨一些嚴重的惡棍哈里斯如何重置民主黨與商業的關係在上個月與記者的網絡研討會上，伯特指出，美國房主的野火和洪水風險每年被低估了287億美元。因此，超過1700萬套房屋，代表了近19%的美國房屋總價值，面臨着可能導致1.2萬億美元價值損失的風險。
“這不是一種‘全球金融危機’的事件，”伯特説，並指出整個住房市場的價值約為45萬億美元。“但在受影響的社區，這將感覺像是大蕭條。”
伯特的估計可能實際上是保守的。氣候風險研究公司First Street Foundation去年估計，3900萬美國住宅——幾乎是全國所有獨棟住宅的一半——在自然災害方面保險不足，其中680萬依賴於州支持的最後救助保險公司。
問題在於，在美國的許多地方，保險費並未反映氣候引發的災難風險，而這一風險隨着地球變暖而增加。根據國家海洋和大氣管理局的數據，去年美國創紀錄的28場天氣災害造成了10億美元或更多的損失。今年的情況有望至少與這一紀錄持平，目前已有15起此類事件——這一統計尚未包括可能造成300億美元損失的颶風貝里爾。
十億美元災難正在上升
在美國，造成10億美元或更多損失的自然災害變得越來越頻繁。2023年創紀錄地發生了28起，超過長期平均水平的三倍。
來源：NOAA
注意：已調整通貨膨脹。2024年數據截至7月9日。
全球範圍內，今年迄今為止自然災害造成的損失已超過1200億美元，再保險公司慕尼黑再保險本週估計。只有620億美元得到了保險覆蓋，這一數字比長期平均水平高出70%。大部分損失發生在美國，且大部分由房主承擔。
保險公司已在應對這些災難和覆蓋重建及通過慕尼黑再保險等公司購買自身保險的不斷上升的成本而提高保費。根據S&P全球市場情報，2023年美國的房主保險保費平均上漲了11%。在過去五年中，保費上漲超過三分之一。在氣候變化前線的州，包括加利福尼亞州、佛羅里達州和德克薩斯州，漲幅甚至更高。
但保費仍然不夠高，主要是因為幾乎沒有人希望它們上漲。房主不喜歡支付過高的保險費，他們往往會懲罰那些讓保費上漲過多的政治家。更高的保費也會影響房產價值，威脅到税收收入。結果是市場操控，例如加利福尼亞州的提案103，該提案嚴格限制保險公司提高保費的幅度。即使保險公司可以隨意提高費率，他們也可能會考慮到驅趕客户的後果——尤其是在法律和法規旨在阻止房主因未覆蓋損失而起訴保險公司的情況下。
“我們目前金融和法律系統的每一個部分都專注於維持現狀，”哈佛法學院教授蘇珊·克勞福德在網絡研討會上説。“我們將很難適應。”
第一街使用一個假設的加州住宅來説明保險費用在某些地方是多麼脱離現實。假設我們想象中的加州人在2010年開始支付每年2000美元的房屋保險費。如果每年增加7%——這是州政府允許的絕對最高限額，而且在任何情況下都極不可能——那麼到2023年，這個保費將達到4820美元。哎呀！然而，這仍然比應該的價格低2900美元，第一街估計，考慮到氣候變化、通貨膨脹、再保險和其他成本，Hypothetical Insurance Inc.的風險實際上應該是這樣的。
難怪保險公司紛紛逃離加州、佛羅里達和其他高風險地區，留下現實中的房主依賴州政府的最後保險公司。這些政策費用高昂且往往不夠充分。提供者也面臨着持續的破產風險。加州的公平計劃在最後一次統計中面臨3110億美元的潛在損失，而佛羅里達的公民財產保險公司面臨可能的5250億美元損失。如果這些計劃失敗，誰會為其提供支持？看看鏡子裏的自己。
邏輯解決方案是準確定價氣候風險，因為NFIP已經開始嘗試這樣做，最終結束對過時洪水地圖的依賴。我們將不再補貼在最容易受到混亂天氣影響的地區建造和重建房屋。但這樣一次性做的結果將是住房市場的突然、尷尬的價格發現，巴特的1.2萬億美元損失將成為現實。
我們必須找到一個快樂的中間地帶，既要阻止在氣候變化前線的定居，又要避免經濟災難。但正如那些最終處於加州野火或佛羅里達洪水路徑上的房主所證明的，有時災難在你沒有準備好的時候就會來臨。
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與世界討價還價
如果你是 有史以來最偉大的交易者，你會認為以下哪個機會是你最大的成就：這棟建築？
攝影師：邁克爾·斯蒂爾/Getty還是這個傢伙？
攝影師：羅伯託·施密特/法新社/Getty Images第一個是以前被稱為特朗普塔巴庫的建築，《紐約客》將其描述為 “唐納德·特朗普的最糟糕交易，”這可不是隨便説説。這個項目是前總統在阿塞拜疆任職前達成的許可協議，最終涉及多年的延誤、神秘的火災、寡頭、 報告的腐敗、 國會要求調查、與伊朗的 伊斯蘭革命衞隊 的 alleged links 和其他一些陰暗的事情，這些事情在 特朗普國家 的海外冒險中幾乎是常態。我的彭博社同事 斯蒂芬妮·貝克 和 列昂尼德·貝爾希茨基 有更多細節。
彭博社觀點印度的信息技術公司為印度的税收網絡編碼，結果收到了一張40億美元的賬單日本準備好迎接“有利息的世界”了嗎？哈里斯如何重置民主黨與商業的關係德克薩斯州邊境爭鬥提出了一個奇怪的法律論點停機坪上微笑的紳士是《華爾街日報》的記者埃文·格爾什科維奇，他在俄羅斯被關押500天后獲釋，這是拜登總統與普京沙皇之間進行的24人囚犯交換的一部分。另一方面，莫斯科收回了一些被定罪的嚴重罪犯，他們因間諜活動、網絡犯罪、內幕交易、違反制裁等罪名被判刑。哦，還有那個在柏林公園白天實施暗殺的人。1
但看看那微笑！
“毫無疑問，這次交換是拜登的政治勝利，”寫道 馬克·冠軍。“毫無疑問，這也是前克格勃官員普京的勝利，他再次向他的黑色行動特工和間諜們展示，他們可以在國外進行未來的工作，安心知道如果被捕不會被遺棄在監獄裏。”
雖然格爾什科維奇顯然是被普京的不公正制度所迫害，但美國的手並不總是乾淨的。“民主國家當然會運行間諜網絡，殺人和做壞事，”馬克寫道。“在國家之間沒有天使。但與普京的俄羅斯不同，這並不定義他們。生活在法治之下——無論多麼不完美——與生活在沒有法治的狀態下是根本不同的體驗。”
這筆交易被稱為俄羅斯“後蘇聯歷史上最大的交易”。快速事實核查：
安德烈亞斯·克魯斯 表示 拜登的強勁表現掩蓋了這位在任不到半年的總統的弱點。“這仍然意味着一個異常漫長的‘跛腳鴨’時期，”安德烈亞斯説。“悲觀的看法是，這在白宮留下了權力真空，國外的流氓行為者——從以色列這樣的盟友到朝鮮這樣的敵人——可能會試圖利用這一點。樂觀的説法是，拜登和布林肯所宣傳的，這種過早的跛腳將會引導一位指揮官唱出他的最後一曲。對於悲觀者來説，更可能的形象是一種鬱鬱寡歡的野鴨、懶散的潛鳥或虛弱的鳥類。”
將這個比喻推向極致：這讓副總統卡馬拉·哈里斯照顧家禽，而一羣狐狸則守護着雞舍。 哈爾·布蘭茲 警告她要準備迎接十月驚喜。“今天，目睹多個地區危機的世界可能會在特朗普和卡馬拉·哈里斯之間的競爭中投下任何數量的障礙。最糟糕的可能性是涉及以色列及其敵人的重大升級，尤其是伊朗及其支持的地區代理人，”哈爾寫道。“在委內瑞拉，尼古拉斯·馬杜羅總統正在試圖通過作弊獲得另一個任期，而反對派則試圖阻止這一選舉盜竊。委內瑞拉本身在美國並不是一個熱門話題。但失控的危機可能會激化那些確實威脅到哈里斯總統競選的問題：移民和經濟。”
我們可能會對馬杜羅的安全部隊殘酷對待委內瑞拉抗議者的畫面感到震驚，但拉丁美洲的左翼政府對此毫無動容，胡安·巴勃羅·斯皮內託説：“即使是如此壓倒性的表現也無法説服一些為馬杜羅的意識形態團隊效力的人，認為夠了。”他寫道。“從巴西的執政工人黨到西班牙的波德莫斯，該地區及其他地方的大部分主流左翼在委內瑞拉政權最近的扭曲中，仍然堅定支持，無論是明確還是默許。”
委內瑞拉的經濟在馬杜羅的統治下崩潰
他修復崩潰的努力可能需要幾十年
來源：國際貨幣基金組織，彭博社
海軍上將詹姆斯·斯塔夫裏迪斯——15年前，他對馬杜羅的暴力方式有過不愉快的泳池旁見面——表示華盛頓必須停止在其委內瑞拉政策上的搖擺不定。“對於美國和其他民主國家來説，是時候恢復最大壓力戰略，”詹姆斯辯稱。“這意味着增加對政權領導人和石油出口的制裁；公開任何被盜選票的證據（必要時包括解密美國情報）；鼓勵反對派繼續進行非暴力街頭抗議，借鑑在歐洲和亞洲推翻腐敗政府的顏色革命的經驗；並在美洲國家組織內建立支持，以懲罰馬杜羅。”
蹩腳的拜登能否達成交易，還是馬杜羅會逃脱他的卑劣行為？2
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世界將帶來什麼?
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- 南希·佩洛西的 權力的藝術出版，8月6日： 拜登的 優雅退出 顯示了一個健康政黨應如何運作 — 弗朗西斯·威爾金森
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少於零
制裁會對馬杜羅政權產生任何影響嗎？經濟懲罰的效果不一：1980年代對南非政府的努力可能 幫助結束了種族隔離；3對伊朗的週期性努力摧毀了經濟，但政權在中東造成了越來越多的混亂，並逐漸接近核武器；而伊拉克的薩達姆·侯賽因在1990年代末期的聯合國 “石油換宮殿” 體系下繁榮。因此在委內瑞拉嘗試一下值得嗎？
艾莉森·施拉格 不認為在任何地方使用貿易政策來實現外交政策目標值得嘗試。“經濟手段使得在國外建立和維持經濟關係變得更加困難，因為任何政策的長期可行性都受到每個政府政治意願的影響，”她 寫道。“這意味着外國投資和合作減少，這在快速創新的時期尤其有害。結果將是增長和進步的減少，因為創新不是零和遊戲。政策轉變還削弱了美國作為世界儲備貨幣的地位及其債務作為世界安全資產的地位，這兩者都帶來了巨大的經濟利益。”
無論出於何種原因，這仍然是工業政策
在全球範圍內，2023年生效了超過1,000項新的貿易規則或法規，各國提供了多種理由
來源：國際貨幣基金組織
“這不僅僅是制裁、關税和工業政策的問題，”艾莉森補充道。“經濟國家craft的一般理論正成為主導哲學和華盛頓的首選戰略。到目前為止，特朗普威脅要實施全面10%的關税，但他的交易歷史表明某些國家可能會得到特別考慮。”比如説，那些與伊朗民兵有關的4個腐敗寡頭正在促成未完成的、燃燒的塔樓？
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