比特幣會進一步上漲嗎？向你的機器人尋求建議 - 彭博社

Jonathan Levin

2024-12-07

比特幣價格首次突破$100,000。

攝影師：保羅·楊/彭博社 這是彭博社今日觀點，彭博社觀點的戰略儲備。在這裏註冊。

今日議程

一個戰略比特幣儲備是一個戰略失誤。
人工智能正在侵佔你的量化工作。
中型股值得關注。

戰略裙帶關係儲備

美國擁有石油和貴金屬儲備，候任總統唐納德·特朗普也曾考慮創建一個戰略比特幣儲備。一些人認為這在投資組合中是一個不錯的多樣化選擇，而且其價值通常在上升，那麼為什麼山姆大叔不參與呢？將美國政府變成一個加密對沖基金有什麼可能的壞處嗎？有什麼想法嗎？

彭博社觀點抖音可能無法依賴不可靠先生從韓國到美國，民主可能會消亡——或變得更強黑色星期五對零售商來説是個好日子——也許太好了$2,000大學橄欖球票可能成為新常態彭博社觀點專欄作家比爾·達德利有一些想法。他寫道，比特幣儲備的想法可能會導致價格飆升，“因此很容易理解為什麼當前的比特幣持有者喜歡這個想法。”如你所記得，比特幣本週早些時候已經突破了$100,000，受到特朗普與加密貨幣支持者親密關係的推動。

政府的認可可能會為這種有限供應的資產帶來數萬億美元的額外流入。換句話説：富有的比特幣兄弟和每個邁阿密停車場的蘭博基尼。確實，如果每個人決定將其投資組合的2%分配給比特幣，比爾認為這將把比特幣市場的價值推高到$5萬億，或每枚$250,000（比寫作時的約$101,000上漲）。再説一次，如果你已經擁有這些東西，那就太好了！但對政府和其他人來説有什麼好處呢？“沒有什麼好處，”比爾寫道，他曾擔任紐約聯邦儲備銀行行長（在獲得彭博社觀點專欄作家的正式職位之前）。 “沒有退出策略，因此目的必須是推高價格，而不是為政府創造價值——這將使政府被迫持有沒有收入的波動代幣。”

值得一提的是，比爾並不是唯一持這種觀點的頂級經濟學家。前美國財政部長勞倫斯·薩默斯在彭博電視台的華爾街週刊中與大衞·韋斯汀一起將這一想法稱為“瘋狂”。

機器人投資組合經理

像金融市場中的一切一樣，加密投資是棘手的，但我們可能離機器人能夠提供投資建議並構建投資組合的那一天並不遙遠，至少與易犯錯誤的人類一樣好。也許。

在最近接受彭博電視台採訪時，AQR資本管理公司的克利夫·阿斯內斯表示，該公司正在將人工智能用於其工作的核心部分，並且人工智能在他工作中的某些方面“令人惱火地更好”。“人工智能現在正在追趕我，”他説。

亞倫·布朗，曾在AQR工作了十年，寫道“完全自動駕駛的投資組合的夢想似乎觸手可及。”他表示，過去七年左右——亞倫將其追溯到2017年發表的一篇名為“注意力是你所需要的一切”的論文——人工智能的實用性有了重大改善。他説，不再僅僅將其用於交易執行（投資過程中的一個步驟），而是現在在量化投資者的另外兩個關鍵任務上變得更好：識別市場中的預測因素和“將這些因素的信號組合成最佳投資組合。”

亞倫表示，未來的重大故事是不同類型的人工智能系統之間相互交流的潛力。“結合三種不同人工智能系統的協同效應應該遠大於每個步驟中的個體優勢，”他寫道。

明顯的圖表：與你一起困在中間

幸運的是，在今天的股市中，成功並不需要機器人財務顧問。美國股票最近表現非常強勁，但在2025年即將到來之際，市場上一個特別引人注目的角落是中型股——那些既沒有巨大的市場資本化也沒有小型資本化的股票。像Sprouts Farmers Market Inc.或Comfort Systems USA Inc.（一家提供供暖和空調系統的公司）這樣的公司浮現在腦海中。

我知道，我知道——這些投資聽起來沒有加密貨幣或高飛的人工智能股票那麼性感，但事實證明，在過去的30年裏，它們的回報相當不錯。正如我（喬納森·萊文）在我今天的專欄中所寫的，它們在這段時間內的表現優於大型股和小型股。

中型股的超越表現

在過去三十年中，中型股的累計表現優於大型股

來源：彭博社

注：基於總回報，假設股息再投資於同一指數

更重要的是，它們可能是對標準普爾500指數中泡沫和過度集中擔憂的一種解藥，尤其是在被稱為“七大奇蹟”的大型成長股中。是什麼解釋了它們在過去三十年的非凡表現？韌性。它們是《龜兔賽跑》故事中的烏龜。雖然它們並不常常帶來煙花般的表現，但在互聯網泡沫破裂及其後果（2000-2005）期間，該指數表現優於其他指數。因此，三十年前對中型股的10萬美元投資現在價值約300萬美元——比類似的對大型股的投資多出70萬美元！對於股市的“中間孩子”來説，這可不算差！