亞馬遜與Meta——這些成績毫無虛假成分 - 《華爾街日報》

亞馬遜 和Meta 平台向其他科技巨頭展示了一種在人工智能炒作充斥的市場中突圍的方法——確保其他所有業務都運轉良好。

這家電商巨頭和社交媒體巨擘週四晚些時候均公佈了強勁的第四季度業績。兩家公司在營收和運營利潤方面超出華爾街共識預期的幅度，比本週早些時候微軟 和谷歌母公司Alphabet 發佈的12月季度報告更為顯著。這推動Meta和亞馬遜股價在盤後交易中分別飆升15%和7%，儘管過去12個月這兩隻股票已經歷大幅上漲。微軟和Alphabet在財報發佈次日分別下跌2.7%和7.5%。

蘋果 公司，曾經的科技巨頭之首，最終也交出了一份令人失望的財報。該公司確實成功超越了華爾街對其至關重要的iPhone營收的預期，該業務同比增長6%至697億美元。但大中華區銷售額同比下滑13%——這是三年多來最嚴重的下滑。這似乎證實了人們日益擔憂的該公司在這一關鍵市場地位削弱的問題。蘋果還給出的預測顯示，3月季度總營收可能低於900億美元——比華爾街對該時期的預期低約6%。蘋果股價在財報發佈及與分析師的電話會議後下跌約3%。

蘋果公司名為Vision Pro的增強現實頭顯將於週五上市。圖片來源：Philip Pacheco/Bloomberg News蘋果公司財報發佈後市場反應的諷刺之處在於，這家iPhone製造商是帶着同行中最低的預期進入最新財報季的。過去12個月其股價上漲28%，不到同為3萬億美元巨頭的微軟漲幅的一半，也是五大科技巨頭中唯一同期表現落後於納斯達克指數的公司。但蘋果也是五大巨頭中唯一大部分收入來自高度週期性的硬件市場的公司。該公司還明顯缺席了生成式AI技術的競賽。該公司最近推出的最大新品是售價3,500美元的增強現實頭顯Vision Pro，將於週五上市。該產品引發了大量媒體報道但開發者支持有限。

馬克·扎克伯格甚至成功在週四搶走了一些風頭。這位Meta首席執行官將其Quest VR和AR頭顯的強勁銷售歸功於推動其Reality Labs部門收入同比增長47%，首次突破10億美元大關。

但對這家母公司來説，這仍然是一項小業務，而且是虧損的業務。更重要的是該公司當季387億美元的廣告收入。該業務同比增長24%，較上一季度本已強勁的增速又提高了一個百分點。這推動該公司營業利潤達到164億美元，比華爾街的目標高出7%。Meta還宣佈了有史以來的首次股息派發，並在年度自由現金流達到創紀錄的430億美元后新增500億美元股票回購計劃。

與此同時，亞馬遜成功延續了近期盈利能力大幅提升的勢頭，營收增長也擺脱了一年前的頹勢。這一復甦不僅得益於其利潤豐厚的雲計算業務——儘管面臨Temu、SHEIN和TikTok Shop等中國電商平台的新競爭壓力，其北美零售業務第四季度利潤率仍創下五年新高。廣告收入增長同樣加速，同比上漲27%至147億美元，使亞馬遜在該市場穩居Meta和谷歌之後的第三把交椅。

五大科技巨頭面臨的共同挑戰是：如何在銷售與利潤增長改善的基礎上，兑現推動它們總市值自2023年初飆升68%的AI預期。連蘋果也加入戰局，CEO蒂姆·庫克稱AI是"我們持續投入大量精力的領域，期待今年晚些時候分享相關進展"。而亞馬遜CEO安迪·賈西在週四財報電話會議的開場陳述中，用800餘字篇幅強調AI是公司"全面聚焦和投資的核心領域"。

這筆投資規模將極為驚人。亞馬遜、微軟、谷歌和Meta四季度資本支出合計達435億美元，同比增長9%。四家公司均明確表示今年將追加投入以增強AI能力。Meta甚至將2024年資本支出預期上限調高至370億美元——這一創紀錄數字幾乎比肩體量更大的競爭對手谷歌。

鑑於人工智能帶來的機遇，投資者迄今已表現出願意支持此類支出的態度。不過，正如谷歌和微軟所展示的，當前出色的業績會讓面向未來的大規模投資顯得更易被接受。

聯繫作者丹·加拉格爾，郵箱：[email protected]