Meta加入分紅陣營，其股票黃金期是否已成過往？——《華爾街日報》

Meta宣佈派發的股息相當於每年約50億美元的支出。圖片來源：David Paul Morris/彭博新聞社交媒體巨頭Meta宣佈將首次派發股息後，其股價飆升的幅度令分析師和投資者感到震驚。現在，一些人認為，這可能預示着股東們的好日子可能不會持續太久。

Facebook、Instagram和WhatsApp的母公司Meta的股價上週五飆升20%，收盤創下歷史新高，此前一天該公司宣佈了派息決定。該股本週有所回落，但自上週四晚些時候以來仍上漲15%。

對Meta Platforms來説，這一決定表明該公司有信心在投資人工智能等尚未盈利但潛力巨大的領域時，仍能持續產生現金。但股息往往由公用事業公司和大銀行等更成熟的公司支付，一些分析師和投資者表示，此舉表明Meta的爆炸性增長日子可能已經過去。

波爾多財富顧問公司(Bordeaux Wealth Advisors)的執行合夥人Jon Snare表示：“當一家公司變得如此龐大，收入基礎如此之高時，它不可能一直保持每年50%的增長速度，數學上就行不通。”

Meta Platforms不會成為"科技七巨頭"中首個派發股息的企業；蘋果、微軟和英偉達已實施多年。但隨着Meta的收購交易面臨監管機構日益嚴格的審查，分析師認為該公司開始將鉅額現金儲備返還投資者是明智之舉。

科技巨頭股票已處於高位運行。去年在AI技術投資將帶來暴利的預期推動下，“科技七巨頭”實現驚人漲幅，帶動整體股市走高。該集團漲勢延續至今年，推動股市屢創新高。

Meta今年已上漲28%，而標普500指數僅上漲3.9%。

這輪漲勢意味着"科技七巨頭"股票的估值水平已顯著高於大盤。Meta未來12個月預期市盈率接近23倍，蘋果約為28倍，微軟達32倍，而標普500指數平均市盈率僅為20倍左右。

分析師預計Meta今年漲幅將明顯收窄。根據FactSet彙編的預測數據，其12個月平均目標價為499.60美元，較週二收盤價454.72美元僅高出9.9%。

去年，Meta股價幾乎翻了三倍，而標普500指數僅上漲24%。

“他們宣佈派發股息的原因之一，可能是預見到營收增長將顯著放緩，“晨星高級股票分析師阿里·莫加拉比表示。

根據S3 Partners預測分析董事總經理伊霍爾·杜薩尼夫斯基的數據，自上週財報公佈前至今，Meta的空頭頭寸增加了16億美元，增幅達16%。做空者借入股票賣出，期望日後以更低價格買回獲利。目前約有1.19%的Meta流通股被做空。

當然，Meta此前曾多次讓質疑者失算。2022年，由於在元宇宙領域投入巨資且廣告業務前景黯淡，該公司股價暴跌。為提振投資者信心，CEO馬克·扎克伯格隨後啓動了被他稱為“效率之年"的大規模成本削減。有人認為上週的股息和回購公告是該戰略的延續。

巴恩森集團首席投資官大衞·巴恩森表示，股息可能推高Meta股票需求，因為那些必須投資派息股票的基金經理現在可以購入。

根據道瓊斯市場數據對當前流通股的分析，Meta年度股息支付額約50億美元，約佔公司年度自由現金流的12%，也相當於當前資產負債表上現金的12%。

蘋果公司於1987年首次派發股息，目前年度股息為每股0.96美元。微軟於2003年開始分紅，每年向股東支付約3美元/股。英偉達在2013年首次分紅，當前年度股息為每股0.16美元。過去十年間，蘋果和微軟分別支付了約1350億和1440億美元股息，英偉達則支付了約33億美元。

“科技股的歷史觀點認為，一旦派發股息就意味着增長乏力，“韋德布什證券分析師丹·艾夫斯表示，“但正如我們從微軟、蘋果等公司看到的，關鍵是要取得平衡。”

儘管Meta當前股息規模不大，但艾夫斯認為其增長潛力可觀。截至第四季度，該公司資產負債表上現金儲備達418.6億美元。

查理·格蘭特對本文亦有貢獻。

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