美國主動型ETF規模突破1萬億美元大關——彭博社
Isabelle Lee
主動型基金正在迎頭趕上，今年以來已吸引1120億美元資金流入，而被動型基金則吸引了1750億美元。
攝影師：彭博社隨着投資者將資金投入新一代策略，美國主動管理型ETF總資產已突破1萬億美元里程碑——撼動了這個蓬勃發展的資管領域被動投資的傳統形象。
根據彭博數據，市場收益和資金流入的共同作用使總資產於本週突破萬億美元大關。雖然傳統指數跟蹤基金仍主導交易市場，但對這種税收高效包裝工具的需求正在各類ETF中升温，這些ETF允許基金經理偏離基準以獲取超額收益。資金正湧入涵蓋各類資產的基金，從傳統的固定收益和結構化信貸，到加密貨幣及槓桿股票交易。
在“萬物皆可ETF”時代，投資者持續挖掘該領域的財税與流動性優勢。目前主導權仍掌握在9.6萬億美元規模的跟蹤基準策略手中。但主動型基金正奮起直追，今年以來吸引1120億美元資金，而被動型基金則吸納1750億美元。
“主動型ETF現在正像最初推出的指數跟蹤ETF一樣受到歡迎，”ETF子顧問Vident Asset Management的總裁Amrita Nandakumar表示。“這與共同基金形成了角色反轉，共同基金最初是主動管理的，直到John Bogle在70年代末推出了第一隻標普500共同基金。”
主動型ETF資產突破1萬億美元里程碑
投資者偏好超越指數跟蹤基金
來源：彭博智庫
衍生品驅動的策略引領了該類別的新產品推出，彭博智庫彙編的數據顯示，2月份推出的產品中有54%以某種方式利用了這些策略。零售投資者青睞的策略包括雙槓杆單股、所謂的回報疊加和管理期貨。
今年，僅Janus Henderson的ETF跟蹤抵押貸款義務（代碼JAAA）就吸引了近50億美元的資金流入，這得益於投資者尋求浮動利率敞口。摩根大通納斯達克股票溢價收入ETF（JEPQ）和Direxion Daily TSLA Bull 2X Shares（TSLL）各吸引了30億美元。
“這不僅是對基金經理本身的信心，也是對ETF包裝的信心，”State Street Global Advisors美洲ETF研究主管Matthew Bartolini表示。“而且，基金經理的主動策略，無論是通過傳統還是非傳統方法實施，都有可能完全轉化為ETF結構，而此前這種結構僅用於基於指數的方法。”
主動投資領域最大的參與者包括Dimensional Fund Advisors LP、摩根大通和First Trust，它們管理的資產合計超過4000億美元。不過納斯達克全球指數集團投資者分銷策略全球主管Jillian DelSignore表示，較小的公司也在推動增長。
她表示：“新發行方持續進入市場，推出引人注目的主動型產品，最終為市場參與者提供了更多投資選擇。”
| 更多閲讀： |
|---|
| 華爾街槓桿股票熱潮隨着“MUSK”基金加速 |
| 貝萊德和富達通過趨勢追蹤押注挑戰對沖基金 |
| 面向日內交易者的雙槓杆特朗普媒體ETF即將推出 |
與此同時，主動型股票共同基金——通常收費較高且多年來表現明顯遜於基準——在這兩種產品的零和遊戲中持續遭遇資金外流。
晨星公司被動策略研究總監Bryan Armour表示：“主動型ETF將繼續增長，但不太可能超越被動型ETF，因為主動型基金經理平均而言仍難以跑贏被動型同行。不過，ETF為主動型基金經理提供了新機會，費用下降應會提高他們的成功幾率。”