供應鏈最新動態：中國在中美貿易戰中的籌碼 - 彭博社
Shawn Donnan
貿易戰中沒有贏家。但即便各方皆輸，關税戰場上的某些參與者仍握有更多籌碼。
而在由唐納德·特朗普總統與美國發起的這場貿易戰中，越來越明顯的是其他國家可能比特朗普或其幕僚所認為的更具影響力。尤其是當你開始關注它們如何實施或討論報復措施時。
彭博追蹤器：特朗普每一項關税及其經濟影響
傳統共識認為，像美國這樣存在鉅額貿易逆差的國家在衝突中比那些通過出口加劇失衡的順差國更具優勢。原因很簡單：如果我與你之間存在巨大逆差，任何我減少購買你商品的舉措對你經濟傷害都將大於對我自身。
魯裏埃爾·魯比尼*，魯比尼宏觀諮詢公司首席執行官表示，中國在與美國總統的關税戰中擁有諸多籌碼。“可以針對特斯拉，可以針對蘋果，可以針對美國在華數百億美元經濟利益和外商直接投資，“魯比尼在彭博電視上説道。*
但如果我迫切需要你所售商品呢？如果你所售商品實際由我的企業製造呢？如果我停止購買你的商品實則是在傷害自己呢？
最後這種情形在中國問題上尤為真實——美國在許多領域都依賴中國。而這正是華盛頓眾多鷹派堅持發動貿易戰的核心原因。
上週末將智能手機、筆記本電腦和電視排除出新關税清單後，這種經濟依存關係如何加劇經濟對抗的複雜性已顯露無遺。
此舉的一個原因顯而易見。依賴中國生產的蘋果等公司，在特朗普對中國商品加徵145%關税的政策下，正面臨生存危機。
通脹憂慮
不過從本質上看，這次政策回調旨在安撫普通美國民眾。在消費驅動的美國經濟中，對民眾喜愛的商品徵税顯然會引發後果。
事態依然錯綜複雜。特朗普及其經濟團隊週日堅稱，所有獲得豁免的科技產品最終都將面臨即將出台的半導體新關税。但短期內，美國任何想購買中國產電視或智能手機的消費者——包括蘋果公司——都獲得了喘息空間。
這個週末的事件揭示了美國消費者在這場貿易戰中常被忽視的影響力（他們手中還握有選票），以及這種力量如何削弱了特朗普自身的談判立場。
但中國所擁有的應對槓桿和工具已遠超於此。
在一篇新論文中，中國問題專家埃文·梅代羅斯和安德魯·波爾克記錄了一整套中國新型政策工具——“精準制導經濟彈藥”，包括對關鍵原材料的出口管制、針對外企的反壟斷調查與網絡安全審查，或將企業列入令其在華經營受阻的“不可靠實體清單”。
梅代羅斯和考克斯寫道：“在特朗普政府第二任期初期，所有跡象表明中國將更倚重其新型經濟武器。”其目的在於“通過對少數知名美國企業和行業實施精準打擊，以積累談判籌碼”。
數字貿易靶心
採取這類策略的不止中國。歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩上週接受英國《金融時報》採訪時表示，若與特朗普談判失敗，歐盟可能超越單純關税報復，轉而針對美國服務出口和在線廣告銷售展開反制。
但中國仍具獨特性。當馮德萊恩等人將大量籌碼押注於與特朗普的談判時，北京方面的反應迄今不僅是實施對等關税報復，更對美方的對話提議置之不理。
這一策略的威力在上週末通過兩種方式顯現無遺。
首先是中國商務部對週日美國科技產品豁免令的回應。中方輕蔑地稱這是美方"為糾正錯誤行為邁出的一小步”。
其次是一個正在浮現的事實：中國回應時採用的語氣正在美國激發諷刺模仿。
上週六的《週六夜現場》喜劇節目中，一個模仿中國商務部長的橋段傲慢地駁回了與特朗普談判的可能性。
“有什麼可談的？今天特朗普宣佈撤回對智能手機和電腦的關税，“這位假部長説道，“你們離不開我們的技術。但我想沒有你們的新曼沙拉醬我們也能活。”
有時諷刺恰恰道出真相。貿易戰中的籌碼可以多種形式存在。中國的優勢正變得越來越明顯。
*—*肖恩·多南 於華盛頓
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數據圖解
關税憂慮致美國消費者信心指數暴跌
對未來一年通脹預期飆升至1981年以來最高水平
數據來源：密歇根大學
日益增長的悲觀情緒 | 特朗普的關税政策引發金融市場動盪，美國平均關税率仍處高位，較其就職時高出近24個百分點。消費者和企業已感受到衝擊。特朗普貿易政策的不可預測性可能抑制消費與投資，許多企業因不確定性暫緩資本支出和擴張計劃。(點擊此處查看彭博關税追蹤器)
今日必讀
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- 當特朗普宣佈暫停對全球市場造成嚴重破壞的關税攻勢時，英國首相基爾·斯塔默的幕僚們聯想到其前任的類似遭遇。同日，英國議會通過法案授權部長接管英國鋼鐵公司以保全該國最後一家原生鋼鐵製造商。
- 卡駱馳公司要求員工嚴格控制開支，以應對特朗普貿易戰引發的供應鏈波動。
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彭博終端資訊
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- 在本期《運輸對話》播客中，BGSA控股與劍橋資本創始人本·戈登分享了他對運輸、物流及周邊技術企業併購與私募股權市場現狀的見解。
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