我該買黃金嗎？理財顧問建議投資前需制定計劃 - 彭博社

Charlie Wells

攝影師：布倫登·索恩/彭博社黃金的回報率正變得難以忽視。面對美國經濟政策的不確定性，投資者紛紛轉向避險資產，這種貴金屬價格接連創下歷史新高。

本週金價突破每盎司3500美元——較一年前暴漲逾40%——市場擔憂特朗普總統可能解僱美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾會引發美股、美債和美元的拋售潮。

雖然部分交易者獲利了結導致金價回落，但上漲空間是否依然存在仍是問題。為此我本週諮詢了四位理財顧問，詢問市場動態及當前是否適合買入。他們一致認為：黃金是很好的分散投資工具。但切勿無策略盲目入場，尤其切忌一次性全倉投入。

波動性助推金價

“這種時期黃金確實熠熠生輝，“舊金山財富腳本顧問公司的亞歷克斯·卡斯威爾一語雙關地説道。不確定性增強了黃金作為避險資產的吸引力，特別是當其他安全選項顯得不再可靠時。特朗普總統反覆無常的貿易政策和對美聯儲的攻擊已打擊投資者對美元和美債的信心，為黃金創造了機會。與此同時，各國央行的持續購金行為也推動着這輪上漲行情。

黃金的上漲驗證了所謂“黃金信徒”的觀點。這些狂熱粉絲大舉投資黃金的原因多種多樣，從對通脹的擔憂到地緣政治風險，再到法定貨幣可能崩潰的預期。卡斯威爾發現的一個共同主題是，黃金信徒通常認為世界上某些方面出了問題。

“但可能出現的情況是，事情也可能好轉，”他説。正如歷史上多次戰爭、經濟衰退和政治危機後發生的那樣，股市可能會恢復平靜。世界儲備貨幣可能重歸穩定。而黃金價格可能再次下跌。

紐約BlackDiamond Wealth的肯·納托爾表示，如果想了解過度投資黃金可能帶來的傷害，可以看看2010年代的情況。黃金在2012年9月達到峯值，直到2020年年中才再次達到這一水平。這對長期投資者來説可能無關緊要，但對於時間跨度較短的人——比如退休人員——如果需要在近八年的時間裏動用這些資產，可能就不得不承受損失。

那麼你應該投資多少呢？

我向每位諮詢的顧問提出了這個問題。他們的答案從0%到10%不等。

“你不會希望在任何單隻股票上持有超過5%的倉位，”馬里蘭州高地自由州財務規劃的約翰·貝爾説。他表示，這同樣適用於黃金，投資者應將其視為投資組合中的一個特殊頭寸。

鑑於黃金最近的創紀錄表現，人們擔心投資者最終會在高位買入。貝爾説，降低這種風險的一種方法是採用美元成本平均法。如果你有5萬美元想投資黃金，可以在10個月內每月買入5000美元，而不是現在一次性押注其價格。

獲得曝光的最佳方式是什麼？

你在這裏有幾個選擇，我的同事們有一份非常詳盡的黃金購買指南，列出了每種選擇的優缺點。簡而言之：你可以持有實物黃金，但這伴隨着安全儲存的挑戰和可能的額外費用。（閲讀這篇文章，如果你想聽聽人們為了做到這一點而採取極端措施的一些瘋狂故事。）總的來説，與我交談的顧問們喜歡黃金ETF，因為它們操作簡便且流動性強。他們建議檢查費用以及ETF是否由實際黃金支持，而不是基於其價格的衍生品，後者可能增加風險。

紐約東漢諾威Master Plan Advisory的Peter Palion表示，從大局來看，不要把黃金視為你最終的避風港，也不要把它當作快速致富的計劃，而應將其視為一種多元化工具。

“當某一資產類別出現下跌時，你可以從其他資產的不變甚至上漲中受益，”他説。這似乎正在發生。

— Charlie Wells

附：將你個人的財務困境問題發送至[email protected]。我們可能會為你獲取專家答案，並在未來的通訊中刊登你的問題及其答案。

市場動態

**寶潔公司下調了年度銷售和利潤預期。**這家消費品巨頭降低了其指引，理由是消費者需求的波動和貿易爭端。Tide洗滌劑製造商預計今年的有機銷售增長約為2%，低於去年，公司週四表示。這低於公司1月份預測的3%至5%的增長。

美元下滑為企業盈利亮起紅燈。美元兑歐元匯率跌至三年低點，對瑞士法郎更是創下十年新低，這給股市帶來了又一重壓力——當前市場正因特朗普總統的貿易政策而面臨經濟放緩風險。考慮到斯托克600指數成分股企業60%的營收來自海外，如此大幅度的美元貶值將導致美國市場盈利兑換回歐洲本幣時價值驟減，這對歐洲企業極為不利。受此影響，歐洲地區與美國業務關聯股正隨美元同步下跌。

財富變動榜

截至週三收盤， 彭博億萬富豪指數 本週最大贏家與輸家：

鮑勃·杜根以百分比漲幅領跑。這位生物製藥公司Summit Therapeutics的最大股東，因公司股價上漲約40%使其淨資產增長35%，達到218億美元。

黃仁勳遭遇最大金額損失。英偉達總裁兼首席執行官財富縮水17億美元，淨資產降至900億美元。黃仁勳絕大部分財富來自英偉達股份，而該公司股價目前正處於人工智能時代最低估值區間。

房地產觀察

美國南部新房銷售激增 銷量遠超預期

攝影師：大衞·萊德/彭博社受抵押貸款利率下降及春季銷售季促銷活動推動，美國上月新房銷量顯著攀升。

週三公佈的政府數據顯示，3月新建獨棟住宅銷量環比增長7.4%，經季節調整折年率達72.4萬套，主要受南部地區銷售激增帶動。這一數據超過了彭博經濟學家調查中的所有預測值。

美國抵押貸款利率再度攀升 創2月中旬以來新高

上週美國抵押貸款利率持續走高，達到2月中旬以來最高水平，進一步抑制購房和再融資需求。抵押貸款銀行家協會週三數據顯示，截至4月18日當週，30年期抵押貸款合約利率上升9個基點至6.90%。此前一週該利率已飆升20個基點，創下去年11月初以來最大連續漲幅。

抵押貸款利率走勢與美債收益率掛鈎。近期美債作為避險資產的吸引力下降導致收益率攀升。特朗普政府的關税政策及威脅解僱美聯儲主席鮑威爾的行為，正引發市場對美國資產的重新評估，並削弱投資者對央行獨立性的信心。

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