世界經濟最新動態：美中關税休戰提振兩國經濟前景——彭博社

上海洋山深水港。

攝影師：沈起來/彭博社在全球兩大經濟體達成臨時性降低關税協議後，經濟學家們上調了對美中經濟增長的預測。

根據高盛集團、摩根大通、荷蘭國際集團和彭博經濟研究的最新預測，中國經濟今年增速預期從此前最低4%上調至至少4.6%。對美國的經濟預測仍顯示增長放緩，但多位經濟學家撤銷了衰退預警。

儘管普遍預期關税將推高通脹，但數據尚未體現這一趨勢。美國消費者價格漲幅低於預期，而生產者價格報告顯示，隨着新關税上月生效，企業消化了大部分新增成本。

以下是本週彭博發佈的關於全球經濟、市場與地緣政治最新動態的部分圖表：

美國

美國消費者價格指數漲幅低於預期

四月核心商品與服務價格温和上漲

數據來源：勞工統計局、彭博

最新CPI報告揭示了經濟中兩大潛在趨勢。受更高關税影響的商品類別（包括新車和服裝）並未出現經濟學家預期中的價格上漲，這表明進口商和零售商正在消化部分額外成本，且當前銷售的進口產品是在中國等重點關税生效前到港的。另一方面，旅遊、娛樂等服務類別的疲軟顯示消費者正在縮減休閒等非必需支出。

美國企業利潤空間受關税衝擊收窄

4月零售商與批發商利潤率驟降1.6%接近歷史峯值

數據來源：美國勞工統計局

儘管各界擔憂關税將損害美國消費者利益，但截至目前購物者在結賬時基本未受漲價影響或對此不以為意。4月零售和批發企業利潤率出現近一年來最大降幅，製造商表示正承受成本上漲壓力。然而消費者通脹保持温和，沃爾瑪公司通過維持低價策略實現穩健銷售。

共和黨税改法案預計將增加3萬億美元赤字

各條款對十年期赤字的累計影響

數據來源：聯邦預算盡責委員會

注：估算基於週一發佈的財政法案初稿，後續可能調整

據官方測算，共和黨議員提出的全面減税草案將在未來十年造成3.8萬億美元財政缺口。實際數字可能更高——包括前共和黨幕僚在內的獨立分析師指出，這是由於採用了預算和政治手段來淡化財政衝擊的表象。

亞洲

經濟學家上調中國2025年GDP增長預期

中美關税休戰後出口前景改善

來源：研究報告，彭博社

高盛集團及其他主要銀行上調了對中國2025年經濟增長的預測，理由是與美國達成關税休戰後出口前景改善。

澳大利亞工資增長在今年前三個月強於預期，凸顯出該國由公共部門招聘潮支撐的緊張勞動力市場。這些數據幾乎沒有改變市場對下週降息的預期。

中國海外武器銷售穩步增長

大部分武器出售給巴基斯坦

來源：斯德哥爾摩國際和平研究所

注：SIPRI的趨勢指標值體系旨在反映裝備的軍事能力而非財務價值

近期印巴衝突正促使各方重新評估中國武器，挑戰了長期以來認為其遜色於西方武器的觀念，並在對北京保持警惕的地區引發擔憂。巴基斯坦上週使用中國製造的J-10C戰機擊落了五架印度戰鬥機（包括法國製造的陣風戰機），以回應印度的軍事打擊行動。

歐洲

酒店與零售業承受英國裁員潮最大沖擊

預算案公佈後七成崗位削減來自這兩個行業

數據來源：彭博對英國國家統計局數據的分析

隨着260億英鎊（340億美元）增税政策生效及美國關税措施令全球經濟前景黯淡，英國企業在4月連續第三個月裁員。在冊員工數減少32,532人至3030萬。職位空缺數量創逾一年最大降幅，顯示勞動力需求正在減弱。

多數北約成員國將實現2%軍費目標

2024年軍費佔GDP比例預估

數據來源：北大西洋公約組織

注：美國（3.38%）與加拿大（1.37%）未在地圖顯示

據知情外交官透露，北約軍事聯盟談判代表在6月海牙峯會前，就2032年前實現國防及國防相關支出佔GDP5%的路徑取得進展。自特朗普首個任期起，他便不斷敦促盟國達到長期未能滿足的2%軍費標準。截至北約4月年度報告，32個盟國中仍有8國未達此標準。

新興市場

沙特斥資數萬億美元推進巨型項目以實現經濟多元化

沙特部分超大型項目預估成本與開放時間

來源：MEED項目與彭博新聞社報道

美國總統唐納德·特朗普希望從沙特阿拉伯獲得高達1萬億美元投資承諾的願望，可能與另一項耗資巨大的計劃產生衝突——轉型沙特本國經濟。根據彭博新聞社彙總的估算，沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼旨在使這個依賴石油的國家實現多元化的計劃，可能耗資近2萬億美元。

墨西哥央行保持貨幣政策寬鬆週期步伐

在四次25個基點的調整後，連續第三次降息50個基點至8.5%

來源：國家統計局、央行、彭博社

墨西哥央行週四將借貸成本下調50個基點，此前該國經濟勉強避免陷入衰退，且通脹率保持在目標範圍內。

全球

分析師與投資者預計美國對中國30%關税將維持

彭博調查顯示對未來預期分歧更大

來源：彭博對22位分析師、經濟學家及投資者的調查

注：數據反映對特朗普第二總統任期實施關税的預期。*指達成貿易協議後的最終水平

分析師和投資者表示，唐納德·特朗普對中國的關税很可能維持在一個預計將嚴重限制中國對美出口的水平，即使在90天休戰期之後，這表明儘管談判活躍，北京可能仍需承受進一步的經濟痛苦。