貿易戰最新動態：特朗普在關税問題上的談判策略 - 彭博社
Shawn Donnan
隨着一項減税與支出法案逐漸接近通過，以及最極端關税的90天暫停期即將結束，未來10天可能成為唐納德·特朗普總統第二任期迄今為止最具決定性意義的日子。
若想了解參議院週末期間推進的減税與支出法案進展，可點擊此處和此處閲讀相關報道。
關於關税及其預期促成的協議，正如我的同事凱瑟琳·露西與珍妮·倫納德週末報道所述，實際成果較承諾大幅縮水。當前核心問題在於，這對美國和全球經濟的影響究竟有多大。
特朗普顧問彼得·納瓦羅在4月2日"解放日"聲明後承諾的"90天達成90項協議"，如今看來連勉強湊足十二項都困難。截至本週，有記錄成果僅包括與英國達成的小型協議，以及要求雙方限制相互報復行為的中美停戰協議。
據露西和倫納德報道，有跡象表明，與印度尼西亞、台灣地區，可能還有越南和韓國的進一步協議——或協議“框架”——即將達成。印度的談判代表延長了他們在華盛頓的停留時間，以期達成協議。
然而，加拿大再次認識到，當面對被認為違反貿易規則的行為時，特朗普會立即中斷談判。美國第二大貿易伙伴因該國新的數字服務税——一項針對美國科技巨頭的措施——激怒了總統。加拿大在週日晚上同意放棄該税，以便特朗普重返關税談判桌，爭取在7月21日前達成協議。
三個教訓
我們尚不清楚這些即將達成的協議具體包含哪些內容。但根據目前掌握的信息，關於特朗普第二任期的交易策略至少可以得出三點結論：
首先，這些新協議似乎主要是為了鞏固美國新關税政策。它們更像是關税協定而非貿易協定。
特朗普為其新進口税設定了多重目標，從增加財政收入到重振美國工業。但目前已達成協議的核心要義，似乎僅僅是為了使其新關税政策得以延續。在談判中，美國堅持將10%作為基礎關税税率，並對汽車、鋼鐵、半導體及其相關產品等行業徵收更高關税。
商業確定性
其次，任何協議都可能是臨時且脆弱的。
1994年生效的《北美自由貿易協定》本意是要建立一個持久的大陸經濟聯盟。無論是NAFTA還是其在特朗普首個任期內重新談判的升級版《美墨加協定》，都經過各國立法機構批准，具有長期效力。
相比之下，特朗普首個任期內與中國達成的協議從未提交國會審議，實際上在公佈後一年內就已失效。特朗普即將達成的任何新協議更可能延續這種模式，而非NAFTA的路徑，且很難在其總統任期結束後繼續存續。最明顯的證據就是美英兩國五月達成的五頁紙“總體條款”，該協議允許任何一方隨時以任何理由終止合作。
規則與執行
第三點是他們似乎不太可能制定任何規則，或設立任何裁判機制。
眾所周知，特朗普喜歡突破規則，每當法官或多邊機構提出異議時就會表現得十分牴觸。這注定會體現在他的交易方式中。
其他經濟體如今達成的大多數現代貿易協定，都旨在為經濟關係建立經過精心協商的規則。這些協定為勞工與食品安全標準、資本流動、數據及知識產權等方方面面設定界限，幷包含爭端解決機制。
其核心在於創造法律確定性，為企業提供跨國經營所需的可預測性。然而特朗普的貿易協定似乎很少體現這些原則——除了可能包含某些旨在阻止中國通過第三國轉口貿易的條款。這更像是交易條款清單，而非基於規則體系的體現。
市場脱節
這些影響重要嗎？對金融市場而言或許並不重要。
當前經濟學界最大的脱節現象存在於市場與經濟學家（包括美聯儲內部）之間——後者認為關税推高物價並拖累增長，將對世界造成持久傷害。
然而很快，這種脱節似乎將出現在市場與另一方——即那些看到關税成本卻幾乎看不到特朗普協議帶來任何收益的企業和貿易專家之間。
美國投資者，或至少那些關注股市的人，已通過特朗普解放日聲明後的迅速復甦表明：相比新經濟體制的潛在風險，他們更在意敵對狀態的終止。對市場而言，任何協議的實質內容可能都比不上公告本身重要。
當然，預測2025年的任何事都充滿風險。未來十天仍可能引發動盪而非協議，而之後的事態更加難以預料。美國將在週五迎來獨立日，許多人希望緊隨其後的日子能比解放日後更平靜。
圖表解析
船舶信號干擾跡象顯現
彭博新聞社分析了2025年6月1日至24日期間56艘船舶的94,000條定位信號，發現這些船隻出現了1,500次異常位移
數據來源：彭博新聞社對IHS Markit和伍德麥肯茲數據的分析
信號干擾 | 伊朗-以色列戰爭暴露出衞星系統的致命缺陷，使得承擔全球80%貿易運輸的航運業極易遭受大規模干擾。在霍爾木茲海峽等關鍵水道（全球約五分之一石油供應經此運輸）頻發的干擾事件，凸顯了這一全球性問題。隨着世界局勢日益動盪，多個緊張地區的干擾情況正在惡化，甚至可能直接導致本月兩艘油輪的劇烈碰撞事故。
今日必讀
- 官方數據顯示，英國經濟在今年第一季度強勁增長，原因是英國民眾在工黨政府加税和新增美國關税生效前增加了支出並減少了儲蓄。
- 歐盟和美國預計他們可以在7月9日截止日期前達成某種形式的貿易協議，屆時華盛頓將對幾乎所有歐盟產品徵收50%的關税，而歐盟計劃實施一系列反制措施。
- 由於缺乏含有稀土礦物的磁鐵（這是美中貿易緊張局勢中的關鍵組件），福特在過去三週內暫時閒置了美國工廠。 這裏有一篇解釋關於世界長期以來如何依賴中國的稀土。
- 韓國新任貿易部長上週首次訪問華盛頓時，呼籲與美國達成“互利”的貿易協議。另外，泰國財政部長將於本週訪問美國進行關税談判。
- 由於特朗普的關税政策，嬰兒用品的成本上升，嬰兒車、汽車座椅和高腳椅的價格上漲了高達35%。因此，家庭開始轉向二手商品。
彭博終端資訊
- 彭博智庫指出，中國6月官方PMI讀數49.7雖較5月的49.5有所改善，但仍處於收縮區間，表明製造業和出口運輸需求持續受到貿易戰拖累。
- 越南投資證券分析師在報告中稱，隨着企業在美國90天互惠關税暫停期內加速交貨，越南海港貨物吞吐量出現增長。
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