Carlyle Group首席執行官Harvey Schwartz在私人投資巨頭處削減成本 - 彭博社

哈維·施瓦茨。

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他曾經是高盛集團首席執行官的候選人，但在另一人得到這個職位之前離開了。五年後，他出任了凱雷集團的CEO。

哈維·施瓦茨在上任的頭九個月裏，沒有在這傢俬人投資巨頭進行劇變。但現在他開始行動了。施瓦茨悄悄地、“有條不紊地”——這是他最近經常使用的詞——進行了一次聽取意見之旅，與全球200名投資者以及從韓國到倫敦再到華盛頓各個層級的員工會面。他對凱雷的未來構想尚未完全明確，但他的願景正在成形。

當然，目前行業形勢嚴峻。私募股權交易已經枯竭。競爭加劇。凱雷的年輕對手阿瑞斯管理公司——在私人信貸領域很大——首次在資產管理規模上超過了施瓦茨的公司。（凱雷在第三季度末管理了3820億美元，而阿瑞斯已經積累了3950億美元。）

哈維·施瓦茨。攝影師：Christopher Goodney/Bloomberg施瓦茨似乎在信貸領域加大了投入。“這是我們專注加速增長的領域，預計隨着時間推移會顯著擴大，”他本週告訴分析師。他列出了增長的優先事項，依次是財富、信貸的各個部分、保險和全球各地的私募股權。

“他絕對面臨着艱鉅的任務。卡萊爾一直是一家主要從事私募股權的公司，”高盛資產管理行業首席分析師亞歷克斯·布洛斯坦説。“作為一種資產類別，私募股權一直面臨着更大的困難，”他説，“私募股權的前景在短期內有些可疑。”

該公司在第三季度收益報告中表示，其利潤超過了華爾街的預期，成本削減方法開始見效。“每一筆開支都在考慮之中，”施瓦茨的一名副手約翰·雷德特在分析師電話會議上説，並補充説卡萊爾“不會削減到影響增長的程度。我們非常專注於增長。”

卡萊爾高管表示，他們正在控制員工薪酬，甚至今年裁員。（卡萊爾沒有提供具體比例，儘管廣泛報道稱其解散了一支美國消費者收購團隊。還有一種觀點認為，他們開始淘汰表現不佳的員工——這種做法在投資銀行中更為突出，比如施瓦茨的母校高盛。）

“正如我們之前所説的，我們在整個平台上進行了調整，以確保我們將人力和資源投入到我們最強勁的領域和未來機會最多的地方，”卡萊爾發言人表示。

與此同時，卡萊爾已經引進了頂尖高管，包括一位來自高盛和Certares Management的資深人士來負責投資者關係，以及另一位領導者來吸引富裕客户。“他們可能不得不重新考慮自己的業務範圍，並決定：我們是否需要遍佈全球的所有這些員工？”布洛斯坦説。“但與此同時，他們不能在不進行投資的情況下實現增長。”

施瓦茨的方法表明，削減成本是私募股權領域即將形成的一種習慣。這些公司可能會裁員以聘請在投資增長領域擔任高管的人，而傳統的收購預計將在未來幾年內落後。

WeWork的困境

自WeWork Inc.在3月份進行重組交易以來，就像是一個大出血的傷口從一個小創可貼上流血一樣。首席執行官下台，其信用遭到降級，最終，公司面臨破產。

我曾是團隊中的一員，當WeWork的估值在2019年從470億美元暴跌至不到90億美元時，我們報道了這一消息。在本週的第11章破產申請之前，其市值不到1億美元。它以190億美元的負債破產了。（然而創始人亞當·紐曼仍然是億萬富翁，值得了解是如何以及為什麼。）

軟銀集團在這次風險投資中損失了數十億美元。WeWork可能會尋求退出其超過770份租約中的大部分，引發對已經脆弱的商業房地產行業可能產生的連鎖效應的擔憂。

WeWork的競爭對手Industrious的創始人傑米·霍達裏表示，像他這樣的公司可以接管許多原本可能空置的辦公空間。然而，Industrious與其簽訂管理協議，而不是鎖定租約。

“長期租賃陷入困境，”他説。“我認為靈活辦公是其中的亮點之一，但我們規模不夠大。我們佔商業地產的2、3%，無論有沒有WeWork，我們都不足以實質性改變這一軌跡。”

市場上有許多人認為WeWork過度擴張的解體是即將發生的事情的前兆。摩根士丹利投資管理公司的吉姆·卡倫本週告訴我的同事喬納森·費羅，這意味着更多公司要麼勉強維持下去，要麼因為負擔過重而破產，這現在變得太昂貴：

有些人將它們稱為殭屍公司，它們之所以存在是因為資本廉價，利率低，它們可以借款，可以長期進行債務融資。當利率為5%，5.5%時，你的投資回報率和投資回報的門檻要高得多。我認為你所看到的是這些更高利率的增長痛苦，你將看到更多高度槓桿化的企業，也許它們沒有運行得那麼高效，或者沒有按照需要期限化它們的債務，將面臨非常、非常嚴峻的逆風。

根據彭博分析，作為WeWork計劃的一部分，約430家子公司申請破產，包括大都會人壽投資管理公司和DoubleLine Capital LP在內的金融公司現在持有價值大幅下降的債務。在180多家公司申請破產的一年中，WeWork是資產最大的一家。 —索娜莉·巴薩克，彭博電視全球財經記者

加密貨幣繼續挑戰懷疑論者

照片插圖：731；照片：Getty Images（2）金融市場的記憶力驚人地短暫。夢想未來比沉湎於過去更具有強大的力量。

只需看看加密貨幣市場上發生的事情，美國政府成功起訴FTX交易所聯合創始人山姆·班克曼-弗裏德，這是歷史上最大的金融犯罪之一。與其在數字資產泡沫期間大家都錯得有多離譜以及班克曼-弗裏德帝國的崛起等強烈提醒之下拋售，加密貨幣價格卻繼續從去年的跌勢中強勁反彈。

事實上，隨着傳統債券市場走向可能是有史以來第三個年度虧損，以及廣泛股市指數在去年熊市之後僅保持大多無足輕重的回報，加密貨幣有望成為2023年表現最佳的資產類別。

閲讀邁克爾·P·里根關於未來法律挑戰和對更光明加密貨幣未來的希望的更多內容： 山姆·班克曼-弗裏德已經倒下。加密貨幣萬歲？

更多肉類替代品

• 3,000噸 這是南非在2019年出口的野味數量。該國 已經發布了出口更多斑馬、鱷魚和鴕鳥肉並在2030年創造多達202,000個工作崗位的戰略。

你準備好遵守一些資本規則了嗎？

“我一生都在看足球，一直在從事銀行業務，我從未見過人們為了向普通美式橄欖球觀眾傳達巴塞爾出台的技術銀行資本問題而花錢。”

Aaron Klein

一位前美國財政部官員，現在在布魯金斯學會從事金融監管工作

華爾街遊説者正在反對對銀行資本要求進行全面改革，包括在美國橄欖球聯賽廣播期間進行廣告宣傳。

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