底特律汽車製造商在特斯拉難以企及的情況下向股東大肆揮霍 - 彭博社

Craig Trudell

2024-02-16

Ford首席執行官吉姆·法利在2022年4月在密歇根州迪爾伯恩舉行的F-150閃電皮卡發佈活動上。

攝影師：Emily Elconin/Bloomberg 感謝閲讀 Hyperdrive*，彭博社關於汽車世界未來的新聞簡報。*

花錢不那麼明智

通用汽車、福特和斯泰利斯正處於一場投資者目前正在歡呼的競賽中，但在未來幾年可能會後悔。

去年，這三家公司共花費了227億美元用於回購股票和支付股息。對於幾個月前還在聲稱貧困的公司來説，這是一個驚人的數目，當時美國汽車工人聯合會正在要求更高工資，最終獲得了更昂貴的勞工合同。

考慮到這些汽車製造商在向電動汽車的轉變中已經落後了多遠，這也是一種奇怪的現金運用。儘管特斯拉和中國的比亞迪已經超越了它們，底特律三巨頭卻越來越在電池電動車型上打保險。儘管它們早期的賭注到目前為止已經是鉅額虧損，但削減投資而大肆揮霍於股東，將使它們的長期未來面臨風險。

通用汽車在去年年底進行了大部分的股票回購，當時首席執行官瑪麗·巴拉宣佈了公司有史以來最大規模的回購計劃，並將股息提高了三分之一。

通用汽車斥資110億美元回購自家股票

回購計劃在去年年底推動了股價上漲

來源：公司文件

如果通用汽車在2023年初巴拉預測的電動汽車“爆發年”取得了成功並有了大把的錢，那就另當別論了。但事實並非如此。

通用汽車未能實現其電動汽車生產目標遠遠落後。其電池合資工廠一直受到持續的製造問題困擾，而且在年底時，出現了嚴重的軟件故障，導致公司別無選擇，只能在新款電動雪佛蘭刮痧車上市後不久停止銷售。

福特在電動汽車方面也沒有如願以償。為了跟上特斯拉等競爭對手的步伐，它被迫降低了野馬Mach-E運動型多用途車和F-150閃電皮卡的價格。到年底時，該公司將這款插電式卡車的每週生產計劃減半。

福特的電動汽車業務最終虧損47億美元，並預計2024年至少會出現50億美元的赤字。儘管如此，該公司仍然花費了大約這個數額來支付股息，這對福特家族來説尤為重要。

Ford花費53億美元用於股息和股票

總年度支出是十多年來最高的

來源：公司文件

而通用汽車和福特一直在對特斯拉進行攻擊，但大多數時候都沒有成功，斯泰蘭蒂斯在美國幾乎沒有參與競爭。但今年情況將會改變，該公司計劃推出八款搭載Jeep、Ram、Dodge和Fiat標誌的電池電動車型，但這些電動車型還有很多趕上的路要走。

無論這些車型在市場上表現如何，股東們都會受益。斯泰蘭蒂斯在2023年的股息和股票回購上花費了超過50%的資金，並計劃在2024年將回購翻倍。

斯泰蘭蒂斯計劃返還超過77億歐元

股票回購比一年前翻倍

來源：公司聲明

特斯拉是一家從未向股東派發股息的汽車製造商。該公司從未宣佈過股息，並且告訴投資者它不預計在可預見的未來支付股息。

雖然埃隆·馬斯克在2022年曾考慮過回購的想法，當時股東對他收購Twitter的不滿達到了頂峯，但特斯拉的董事會並沒有啓動首席執行官所説的可能達到50億至100億美元的回購。（有關特斯拉的利弊權衡，請參閲Liam Denning的最新彭博觀點專欄。）

通用汽車、福特和斯泰利斯在過去幾個月表現不錯，因為整個行業的電動汽車增長放緩。自從通用汽車在去年11月底宣佈回購和分紅計劃以來，其股價已飆升了35%。福特在同期上漲了21%，而斯泰利斯的股價則創下了歷史新高。

但是，儘管特斯拉警告稱其增長“明顯較低”，這使得其勢頭有所減弱，但它仍然是一家市值達6380億美元的公司，底特律不能對其掉以輕心。不要相信我的話，問問福特CEO吉姆·法利。

“最終的競爭對手，”法利在本月的福特收益電話會議上説道，“將是價格實惠的特斯拉和中國公司。”

新聞簡報

通用汽車希望在中國向高端市場轉移。
福特表示美國汽車工人工會可能會驅趕電動汽車投資。
塔塔公司正在考慮將其電池業務分拆。

離開之前

Scout Motors首席執行官斯科特·基奧在南卡羅來納州該電動汽車製造商工廠的奠基儀式上。來源：Scout MotorsScout Motors，這家得到大眾汽車支持的新美國電動汽車製造商，正在尋找低成本的電池技術，以便在三年內推出的SUV能夠吸引主流買家。“我們處於創業初期，能夠靈活應對，”Scout首席執行官斯科特·凱奧在一次採訪中説道。他説。“我們正在研究電池化學和不同的電池選項，以決定選擇什麼，以及什麼能夠在續航里程和成本之間取得最好的平衡。”另外，印度的馬恆達在上週五宣佈，將從大眾公司採購電動汽車零部件，用於今年年底推出的車型。