英國零售銷售令人失望，顯示覆蘇乏力-彭博社

Leonard Kehnscherper

攝影師：Chris Ratcliffe/Bloomberg行人走過紐約證券交易所。

攝影師：Michael Nagle/Bloomberg4月17日，在以色列南部加沙邊境附近的鐵穹反導彈陣地，以色列士兵。

攝影師：Kobi Wolf/Bloomberg 你好，我是Leo，來自彭博英國的新聞團隊，為您帶來今天早上的商業新聞。

英國零售銷售在潮濕的三月份停滯不前，符合英國從去年經濟衰退中復甦乏力的情況。

商店和網上銷售的商品量持平，而經濟學家預計將增長0.3%。

從今天的數據中可以得出一個結論，購物者在食品和百貨商店的支出有所減少。

話雖如此，我可能有點偏見，但難以不看到五月的銀行假期和六月即將到來的男子足球歐洲盃，食品和飲料銷售量會增加！

我的同事Morwenna Coniam在下面有更多相關信息。

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Man Group 客户最近幾個月從其基金中撤出16億美元，這是對沖基金行業面臨投資者壓力的又一跡象，這些投資者正在評估他們的配置。在倫敦早盤交易中，股價自8月以來跌幅最大。

Unilever 計劃 放棄或淡化一系列環境和社會承諾，在投資者、消費者和政客對追求非金融目標的公司發起越來越強烈的抵制的背景下。

在繁榮時期， 倫敦豪華住宅 只需幾周就能賣出。如今，可能需要 三年時間、一系列降價和一場充滿香檳的聚會。達米安·謝潑德為您帶來了一個“藝術收藏家-石油大亨夫婦”的故事 — 以及這一切對首都高端郵編意味着什麼。

似乎南肯從未下過雨。攝影師：Alexey Fedoren/Getty Images### 全球新聞速遞

今日市場：不只是一時的波動

以下是來自彭博英國今日市場博客的每日快照分析：

三月份零售銷售沒有增長，這讓市場感到失望，市場原本預期人們會更頻繁地逛商店。這不只是一時的波動。

銷售量仍然低於疫情前的水平，通貨膨脹和生活成本的上漲繼續侵蝕消費者的購買力。

有趣的是，食品店和非實體網上零售商的支出出現了最大幅度的下降，而家居用品、服裝和鞋類店的銷售額增加 — 這表明人們在購物時更有目標性，不太傾向於衝動購買。

— Morwenna Coniam

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城市動態

Brevan Howard將裁員約10%… Ken Griffin的Citadel將搬入一座新的城市辦公樓… Balyasny前倫敦辦公室主管Stephen Irvine在連續兩年虧損後關閉了他的對沖基金… Jessica Pulay將接替Robert Stheeman擔任債務管理辦公室主管… Schroders任命Alex Tedder為股票聯席主管，Mark Lacey為主題股票主管，並提拔Simon Webber為全球股票主管… Bridgepoint任命Ruth Prior，目前是其前投資組合公司Element Materials Technology的首席財務官，為其新的財務主管，接替Adam Jones，後者將於今年晚些時候卸任… 而巴克萊聘用了SocGen的資深人士Isabelle Millat來負責全球市場和巴克萊歐洲的可持續金融。

下週

就這樣… 又到了盈利高峯季！我們將收到富時100指數的大佬們的業績，包括阿斯利康，聯合利華，雷克特以及巴克萊，勞埃德和西敏銀行。

泰晤士水務，與此同時，預計將在下週發佈其業務計劃的更新，原定於今天發佈的公告被推遲了。

酒吧問答

一幅温斯頓·丘吉爾最討厭的肖像正在拍賣。 是誰畫的？

攝影師：特里斯坦·菲温斯/蓋蒂圖片社[昨天的答案：阿迪達斯提高了其利潤預期，得益於對桑巴的強勁需求。 幹得好，哈里·斯泰爾斯！]

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2024年的大型市場反彈看起來危險地接近崩潰，因為華爾街曾經無敵的 牛市隊伍 開始撤回他們的贏利。

隨着國債收益率上漲，美聯儲 鷹派勢力 上升，中東地區的衝突加劇，資金以一年多以來最快的速度撤出股票和垃圾債券。抄底者被壓制。標普500指數本週每天下跌， 七大 科技巨頭收盤價下跌近8%，股票波動率上升。

推動這種逆轉的是緊張局勢的加劇，自去年10月底以來創造了數萬億美元交易利潤的牛市可能不太願意輕視。首要原因是有證據表明通貨膨脹已經 取代 了衰退成為央行家的主要敵人。隨着大宗商品價格飆升和經濟數據頑強走高，由鮑威爾主席帶頭的發言人們打消了人們對貨幣政策長期期待的幻想。

這增加了背景，需要辯護，StoneX Group首席市場策略師凱瑟琳·魯尼·維拉（Kathryn Rooney Vera）説。

“在一個高地緣政治風險的世界裏，商品價格上行風險，通脹上行風險，我認為我們在配置上必須更加保守，”魯尼·維拉通過電話説。“我會從目前的高飛股票中輪換出來，把資金投入到真正高收益的短期票據中。”

這一觀點表明，資產之間經常被忽視的估值失衡開始再次變得重要。隨着政府債券拋售，10年期國債收益率再次上升至4.6%以上，約高出標普500指數的所謂收益率40個基點。這一差距，作為一種估值工具的基礎，即所謂的聯邦模型，可以從相對角度看作是自2002年以來對股票最不利的情況。

上週五開始連續六天下跌，標普500指數錄得自2022年以來最糟糕的連續下跌，使4月份的損失超過5%。兩年期國債收益率週二曾短暫突破5%，這是固定收益市場的一輪暴跌，已經抹去了本月高收益和投資級債券的漲幅。

本週交易員感覺到央行行長有意約束對即將放鬆的押注。鮑威爾週二表示，獲得降息所需的信心可能需要“比預期更長的時間”。一天後，美聯儲理事米歇爾·鮑曼警告稱，通脹進展可能已經停滯。週四，當被問及整年是否適合保持利率不變時，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里回答：“可能是的。”

鷹派姿態加劇了投資者中正在積聚的拋售壓力。根據美國銀行援引EPFR Global數據，截至週三的兩週內，從股票基金中贖回的資金達到了211億美元，創下自2022年12月以來的最高水平。根據LSEG Lipper的數據，投資者以14個月來最快的速度從垃圾債券中提取現金。高盛集團的Prime Brokerage數據顯示，對美國交易所交易基金的空頭頭寸增加速度是自2022年以來最快的。

“有弱勢持有者在拋售，而且將繼續拋售，因為他們一開始並不熱衷於購買，”Academy Securities Inc.的宏觀策略負責人Peter Tchir説。“人們被迫追逐漲勢，以高估值購買股票，現在，一個月左右後，這些交易並不奏效。”

過去兩週，市場對貨幣寬鬆預期已經崩潰，交易員預計今年的降息次數不到兩次。這比2024年早些時候的六次要少。

中東地區的緊張局勢加強了更為謹慎的立場。據報道，以色列週五早上對伊朗進行了報復，儘管最新的緊張局勢得到了控制，但人們仍然擔心中東地區已經因以色列-哈馬斯衝突而動盪，可能會導致油價超過每桶100美元。

今天的投資者面臨着一堆風險，他們以前已經表現出能夠應對這些風險，這要歸功於彈性的企業盈利和充滿活力的經濟增長。自哈馬斯襲擊以色列以來，標普500指數上漲了16%，自10年期國債收益率在2023年達到峯值以來上漲了17%，自美聯儲兩年前開始加息以來上漲了約20%。

然而，市場漲幅的巨大規模如今威脅到了未來的風險資產。

在股票生態系統內部，估值擔憂正在加劇，特別是納斯達克100指數，其七大成員看到了自2022年11月以來最嚴重的周跌幅。看起來更便宜的公司又開始勝過它們通常由人工智能增強的增長對手。與其增長對手相比，羅素1000價值指數上週下跌了0.7%，而其增長對手下跌了5%。

富蘭克林富時投資解決方案的MosaiQ投資策略負責人Max Gokhman表示：“人們對人工智能進行了大量基於信仰的投資，推高了許多大型科技公司的估值。價值股的超配看起來越來越有吸引力，這是我們正在積極討論的事情。”

在伊朗和以色列之間長達數十年的暗戰中最具爆炸性的一週在週五以伊朗宣佈擊敗了據稱是以色列無人機對其領土的一次小規模襲擊而告一段落。

但是，儘管這次襲擊，以色列並未正式宣稱，暫時避免了新一輪升級，但無法否認的是，這場針鋒相對的交鋒引入了一個新時代，兩個對手看起來更願意直接對抗對方，而不是通過代理人。政府官員和專家擔心，這可能導致開戰。