香港增長財富新加坡保持財富停止比較 - 彭博社
Shuli Ren
足夠容納兩人。
攝影師：NurPhoto/Getty Images
在美國出生，曾在日本和越南服役，現在自豪地成為菲律賓人。
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佔據上風。
攝影師：Ted Aljibe/AFP/Getty Images
最近幾周，商務旅行者一直在香港參加重要的金融會議，並考慮是否重新進入中國市場。自1月份低點以來，中國和香港股市的市值已經增加了約2萬億美元。投資理念交流之外，訪客們也熱衷於對香港的未來發表看法，自2019年政府鎮壓親民主運動以來，香港的聲譽受損。看法各異。上週，摩根士丹利前亞洲主席斯蒂芬·羅奇為自己撰寫的一篇文章辯護，稱“香港已經完了。”或許並非巧合，新興市場投資大師馬克·莫比烏斯在同一天發佈了一篇博客表示相反的看法，認為任何城市的潛力都不應被忽視。
彭博觀點只有克拉倫斯·托馬斯願意把槍交給家庭暴力者威脅艦隊的馬尼拉之戰意大利的梅洛尼值得尊重，直到她不值得職業運動員想要出售給你他們收入的股份。堅決拒絕。這是一場熱烈的辯論。但幾乎總是在這些討論中將新加坡與香港並提，好像其中一個的崛起就意味着另一個的衰落。
在我看來，這種比較並不公平。香港和新加坡處於金融體系的不同角落。一個是幫助公司籌集資金的成熟交易中心，而另一個更適合私人財富管理。
中國在這兩個金融中心上方佔據重要地位，它們的命運就像海浪一樣隨着中國大陸經歷商業週期而波動。全球金融危機過後，香港是最大的贏家。藍籌中國公司爭相在其交易所上市併發行數十億美元的公司債券。多年來，賺取投資銀行費用是輕而易舉的。
不滿的銀行家
香港股市連續第三年處於IPO荒期
來源：彭博
隨着中國經濟放緩，新加坡開始發光。自2019年以來，富裕的中國大陸人一直在那裏移民。新加坡在私人財富管理方面具有天然優勢，因為它不屬於中國。發展中國家的百萬富翁喜歡把錢存放在離家鄉銀行和政府監管遙遠的地方，這並非巧合。
貨幣球
自2019年以來，新加坡吸引了數十億美元的新資金
來源：新加坡金融管理局
這樣想吧：香港是中國人增加財富的地方，而新加坡是他們保值的地方。隨着中國經濟遇到困境，新加坡自然成為更大的受益者，就像香港曾經一樣。
但這是否意味着香港已經過時了？這種邏輯就像質疑發達經濟體是否仍需要資本市場一樣荒謬。交易量已經放緩，賺錢不再那麼容易，但需求仍然存在。成熟的公司需要籌集資金用於其他目的，比如優化他們的資本結構。最近，一些藍籌中國公司在該市發行可轉換債券以資助股票回購。儘管新加坡已經努力，但它仍然沒有一個足夠流動的股票市場可以與香港相媲美。
與此同時，來自中國的私人財富也帶來了自己的挑戰。涉及逾30億新加坡元（22.3億美元）的洗錢醜聞已經玷污了新加坡的形象，並暴露了該國銀行如何篩選客户的弱點。
“新加坡洗錢”，或者中國公司在這個城邦設立總部以規避中美地緣政治緊張局勢，是另一個問題。這些資金流入新加坡的多少將留在該國，以及當地經濟是否會受益，仍然是一個懸而未決的問題。
迄今為止，大部分新資金似乎把新加坡視為一個簡單的中轉站。渴望管理數十億美元的投資公司已經感到失望。在中國成立的Shein計劃在倫敦上市，並希望利用那裏的宣傳為其估值超過600億美元。這家在線時尚集團並未選擇在新加坡上市，儘管其總部設在那裏。
通常，熱錢是短視和主觀的。但那些精明而致力於亞洲的人知道每個城市都有其獨特的優勢和結構性挑戰。所以，請停止把橙子和蘋果相比較。
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多年來，中國一直在南中國海違反國際法，但本週他們接近了水中的一個紅線。跨越這條線可能會引發菲律賓和美國的軍事回應，對於美國來説，這不僅涉及法律和地緣政治，還涉及道德、歷史和，我敢説，隱喻。
這與一艘菲律賓船舶有關，BRP Sierra Madre，這艘船最初是一艘美國船舶，其生鏽破舊的船體中包含了美國參與印太地區歷史的許多好壞記憶。北京應該知道：攻擊這艘船，你不僅在招惹菲律賓人的情感，也在招惹美國人。
彭博觀點只有克拉倫斯·托馬斯願意將槍交給家庭暴力施暴者威脅艦隊的馬尼拉之戰意大利的梅洛尼值得尊重，直到她不值得職業運動員想要讓你購買他們收入的股份。堅決拒絕。Sierra Madre，如今以呂宋島的一座山脈命名，實際上是一艘被擱淺在第二托馬斯暗沙上的廢鐵船，但仍被一些菲律賓海軍陸戰隊員和服務人員居住。菲律賓在1990年代故意將她擱淺在那裏，標誌着周圍的小島礁為他們自己的領土。
這些小島礁屬於他們：聯合國海洋法公約仲裁庭裁定於2016年，暗沙位於菲律賓的專屬經濟區內，因此在其主權水域內。中國聲稱這些小點是基於模糊的歷史原因，1996年批准了《聯合國海洋法公約》，並受其約束。因此，仲裁庭的裁決本應是此事的終結。
這並不是。作為中國在習近平主席領導下日益侵略性的伊犁復辟政策的一部分，中國一直在南中國海各處奪取並軍事化岩石和礁石。特別是，中國一直在欺凌和騷擾試圖為駐守在馬德里山的海軍陸戰隊補給的菲律賓船隻，通過撞擊或向船隻射水炮（儘管迄今為止沒有實彈）。
本週，中國海警更進一步，包圍菲律賓補給船隻，用斧頭和刀子威脅船員，並實際傷害了一名菲律賓人。幾周前，菲律賓總統費迪南德“邦邦”馬科斯二世曾表示，“如果一名菲律賓公民被故意殺害，那就非常接近我們定義的戰爭行為。”
在這種情況下，美國遲早會自動介入。正如國務院本週重申的，“美國重申，1951年《美菲相互防禦條約》第四條適用於對菲律賓武裝部隊、公共船隻或飛機的武裝襲擊，包括其海岸警衞隊，在南中國海的任何地方。”
華盛頓的承諾實際上比那個條款更深遠。這始於這艘船，它是在二戰期間在印第安納州製造的，然後漂流到密西西比河，被投入使用對抗當時的太平洋敵人，日本。這艘名為USS LST-821的船在美國入侵和佔領日本期間為美國人提供了支援。當然，如今日本是美國在世界上最值得信賴的盟友之一，並且從今年起與美國和菲律賓成為“三邊”合作伙伴，抵制新的威脅，中國。
1945年，佔領日本。來源：美國海軍學會照片檔案就像電影角色福瑞斯特·岡普的海軍類比一樣，這艘船後來以北卡羅來納州哈內特縣命名，不論是好是壞，都在美國創造歷史的地方出現。就像虛構的岡普一樣，她在越南戰爭期間在湄公河三角洲服役。那甚至不是一場正式的戰爭，當然也不是明智的戰爭，但她盡了自己的職責。隨着失敗即將來臨，美國人隨後將她轉移到了南越。
福瑞斯特·岡普在湄公河三角洲，1969年9月攝影師：約翰·W·弗萊徹/美國國家檔案館這艘船很快展示了美國的另一面，當她將數千名越南難民安全運往菲律賓時，成為了一位人道主義女英雄。再次揚起美國國旗，她駛入蘇比克灣，最終美國將她交給了菲律賓。新主人隨後將她改造成了她今天所代表的象徵性前哨。
在她的一生中，包括美國和該地區所有國家在內的西亞拉馬德雷周圍的世界多次發生了變化。台灣從獨裁統治變成了充滿活力的民主國家，從血汗工廠變成了亞洲虎，如今是世界上的半導體工廠；像菲律賓一樣，它現在受到了中國大陸的威脅。它又從毛主義的壓抑社會變成了“和平崛起者”，現在又成為了復仇主義者。美國則從超級大國變成了超級強國，可以説，又回到了僅僅是一個主要大國。
當他們談判這些新興角色時，華盛頓、北京、馬尼拉、東京、台北、首爾、河內和所有其他參與者必須決定從過去中汲取什麼教訓，以及如何塑造共同的未來。因為它將是共同的：在西亞拉馬德雷出現之前，他們都在那裏很久了，而在她離開後，他們也將在那裏很久。
顯然，菲律賓和美國都不會因為對一艘忠實的船隻的感情而冒險引發一場重大戰爭。然而，這艘生鏽的船體——就像建造它的那個年邁超級大國，就像電影《阿甘正傳》中的阿甘一樣——包含了導致歷史走到這一點的許多因素。
美國在這些水域並不是新手。它曾經解放過這些水域，也許需要再次這樣做。它曾經幫助劃定了現在組織並且也讓所有沿海國家感到沮喪的界線。在這個過程中，西亞拉馬德雷，就像阿甘一樣，並不總是意識到美國的力量或目的，但它有良好的意圖，並在需要時找到內在的力量。如果中國人選擇在這艘船上，在這個暗礁上站立，他們將犯下一個大錯誤。
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北京在南中國海的行動正逐漸接近菲律賓和美國劃定的紅線。
最新事件中，中國海警人員登上了菲律賓橡膠艇，這些艇正在進行補給任務，而這個地區是這個東南亞國家聲稱的其國際公認的專屬經濟區，顯示了北京願意走多遠來測試這些界限。馬尼拉和華盛頓需要更加努力地防止進一步升級，並避免啓動他們的相互防禦條約，這將把所有方面捲入到一個沒有人想要的衝突中。