世界經濟最新動態：貨幣問題困擾日本央行和中國人民銀行政策 - 彭博社

Malcolm Scott

攝影師：Toru Hanai/Bloomberg迎接挑戰。

攝影師：Jim Vondruska/Getty Images 北美對比候選人。

攝影師：Justin Lane-Pool/Getty Images（特朗普）；Andrew Harnik/Getty Images

我是 Malcolm Scott*，悉尼的國際經濟企業編輯。今天我們將探討亞洲最大央行面臨的政策困境。請發送反饋和提示至[email protected]，或通過 X 聯繫我們*@economics。如果您尚未訂閲我們的新聞簡報，可以在這裏進行訂閲。

頭條新聞

  • 唐納德·特朗普想要弱勢美元 — 但華爾街懷疑他會得到。與此同時，美國的政策前景被“極不可預測”的選舉所蒙上陰影。
  • 德國和法國的商業預期正在下滑。
  • 即將到來：美國實際國內生產總值第二季度的增長速度可能比年初稍快。 modestly faster pace。

貨幣複雜性

在央行工作中，處理多個和相互衝突的目標是家常便飯 — 實際上，這就是工作。

現在，通貨膨脹已經在大多數發達經濟體中回落至目標區間，最大的問題是何時 — 以及以何種程度 — 降息，以儘可能保留自疫情以來的就業增長。

但對於亞洲兩大央行來説，有更多變量需要考慮，使政策前景變得模糊，並增加政策錯誤的風險。

首先，讓我們看看中國人民銀行，週一對一個關鍵短期利率進行了適度的降低，隨後週四對一年期政策利率進行了意外降息。陷入通縮風險，而消費者情緒低落，有充分理由認為國內經濟需要更低的借貸成本。

中國再次降息

本週短期和長期利率意外下調以刺激經濟

來源：中國人民銀行

週四的降息表明決策者們“終於開始集體行動以促進復甦，”彭博經濟學家Chang Shu和David Qu表示。

與此同時，中國的出口引擎正保持良好運轉，推動創紀錄的貿易順差，並加劇了歐美的保護主義傾向。降低利率可能會威脅到人民幣的穩定，並進一步擴大這些順差 — 引發更多西方國家的憤怒。

中國人民銀行（PBOC） — 缺乏西方同行的獨立性 — 還必須考慮中國國家主席習近平的目標，他表示偏好強勢貨幣，並願意保持經濟增長適度，只要結構性改革繼續推進。

因此，對於潘功勝行長來説，最理想的情況是美聯儲影響匯率，通過降低美元利率來實現。美聯儲的寬鬆政策可能有助於給中國人民銀行留出空間，降低中國的借貸成本，而不加劇貿易緊張局勢。

閲讀更多： 中國的利率路徑分析師意見不一，小幅降息仍可能

日本央行行長植田和夫攝影師：Kiyoshi Ota/Bloomberg在日本，央行行長植田和夫也面臨着諸多挑戰。他致力於將基準利率從零下邊界牢固拉開，但必須在不扼殺可持續通脹跡象的情況下實現。可持續通脹。

貨幣在這方面起着重要作用。 日元 本月早些時候創下了38年來的新低，有人懷疑政府最近進行了第二輪 干預 以扭轉局勢。

因此從這個角度看，日本央行下週三加息將是對面臨九月黨內領導選舉並且受到 生活成本壓力 影響的岸田文雄首相的一種解脱。

預計日本央行下次加息將在短期內進行

經濟學家的預測大致分佈在七月、九月、十月之間

來源：對48位經濟學家的彭博調查

然而，這並不是一個十拿九穩的決定。在與通縮進行了數十年的鬥爭中，出現了許多關鍵政策錯誤，過早過快地加息的危險仍然存在。

下週的決定還受到是否繼續縮減購買政府債券的考慮的影響，日本央行將發佈量化緊縮計劃

大多數分析師都押注 下週不會加息，即使超過90%的調查受訪者認為至少存在加息的風險。

彭博經濟學精選

需要知道的研究

本月發佈了一項被稱為美國進行的最全面的基本收入研究的研究結果。OpenResearch項目對在伊利諾伊州和德克薩斯州的受益者進行了為期三年的$1,000每月分配的調查，該項目得到了OpenAI首席執行官兼創始人Sam Altman的支持。

“雖然沒有兩個人的生活是相同的，但在分析研究參與者的發現時確實出現了一些主題，”該團體在其發現總結中表示。“現金導致基本需求支出增加，並向他人提供財務支持。受贈者的平均工作時間減少，但仍然參與勞動力市場。”

“現金是靈活的，”OpenResearch的研究主任Elizabeth Rhodes説。“如果你的目標是為每個人實現一個結果，那麼現金是一個不精確的工具，但它可以為每個人實現一些或許多結果。”

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前總統唐納德·特朗普仍然渴望拜登總統，甚至要求進行退款，原因在於上週二下午在密爾沃基郊區的一所高中體育館生動展示了這一點。

在她首次正式亮相作為民主黨提名副總統的活動中，副總統卡瑪拉·哈里斯在一羣3000人中激勵人心。拜登無法吸引那樣的人羣，也無法提供哈里斯正在給予那些渴望擺脱老男人時代的一部分國家的青春、活力和樂觀主義的願景。

彭博觀點斯圖爾特健康是執行層貪婪的案例哈里斯不能忽視外交政策，即使選民這樣做哈里斯應該堅持她的加利福尼亞價值觀全球變暖不再是明天的問題。它是今天的問題。甚至在她走上舞台之前，哈里斯就已經準備好迎接這一時刻。當她走下空軍二號的階梯與州官員們打招呼時，她看起來完全像一個可以領導自由世界的女人。正如年輕人所説，這種感覺不同尋常。

她的演講只有17分鐘，被宣傳為哈里斯的“重塑”，她正在競相在對手之前定義自己。這位由整個民主黨機構支持的“新”卡瑪拉，對自己和自己的信息感到自信和舒適。她用這個問題總結了她競選的中心理由：“我們想生活在一個自由的國家、一個法治的國家，還是一個混亂、恐懼和仇恨的國家？”

哈里斯作為一個富有同情心、法治和秩序的檢察官，將發展中產階級，為自由和平等而戰，並專注於未來。

評論家經常指出她在2020年競選提名失敗作為她缺乏成為總統所需的政治技巧的證據。然而，在過去的三個歷史性週中，哈里斯巧妙地應對了一個困難時期，既證明了對拜登的忠誠，也表明了她已經準備好迎接即將到來的競選。

在哈里斯重新塑造她的政治身份時，還有另一個動態在起作用。“文化”（再次，就像年輕人喜歡説的那樣）已經接受了她。她走出集會時，背景音樂是碧昂絲的“自由”，哈里斯已經獲得了充分的使用許可。

而且不僅僅是碧昂絲。在拜登退出民主黨提名後的幾個小時內，哈里斯獲得了一個非常重要的支持：不是希拉里·克林頓或一大羣民主黨州長，儘管她確實得到了他們的支持，但是 Charli XCX。如果你沒聽説過她（沒關係，我也不認識她，那麼，朋友，你是個老人了。

在一篇X的帖子中，這位英國流行歌手簡單地宣佈，“kamala IS brat.” 哈里斯的競選社交媒體賬户迅速採用了Brat，這張專輯的酸橙綠（或者是黃綠色？）風格。

明智的舉動。

在互聯網上，哈里斯就像伊莎·雷所説的那樣，是那個完全尷尬的黑人女孩，這在之前就是個頑皮的女孩。哈里斯尷尬地笑着，尷尬地。她尷尬地跳舞，尷尬地。而椰樹的“笑話”仍然尷尬地持續着… 現實生活中 — 即使我知道那代表什麼 — 哈里斯正在努力成為地球上最強大國家的總司令。在社交媒體上，她是那個有趣的姨媽，那個有點過分努力並對自己的笑話笑得太多的繼母。請不要讓她開始談維恩圖表。

這一切都非常頑皮，不是嗎？非常頑皮。

XCX這樣解釋頑皮的態度：“你只是那個有點混亂，有時可能説些蠢話，感覺自己很棒但也可能會崩潰，但還是能狂歡過去的女孩，”她在TikTok上説。“這是誠實的，直率的，有點不穩定。這就是頑皮。”

布拉特違背了女性，特別是尋求權力的女性應該具備的一切。哈里斯需要這個另一面，因為她需要年輕觀眾，這個羣體也是使“海岸奶奶風格”成為可接受風格的同一羣體。

哈里斯在互聯網上的形象還有另一個優勢：它可以作為對特朗普及其盟友試圖塑造的形象的對立面。特朗普稱她為“像石頭一樣愚蠢”，其他人稱她為DEI（多樣性、公平性、包容性）聘用。截至目前，“笑聲卡瑪拉”是特朗普給哈里斯起的綽號。

但特朗普，懂得形象的力量，也認為哈里斯是一個強大的對手。他為她競選加利福尼亞州檢察長捐款6000美元是有原因的。他之所以想要面對拜登也是有原因的。哈里斯年輕、充滿活力且上鏡。剛剛舉辦了一場全是氛圍和形象的大會的特朗普肯定知道哈里斯的氛圍和形象有多麼強大。這就是讓他感到恐懼的原因。

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週一，卡瑪拉·哈里斯訪問了她的競選總部並傳達了一個重要信息。

在成為美國參議員和副總統之前，哈里斯提醒人羣，她曾是加利福尼亞州的檢察長和法庭檢察官。“在那些角色中，”她説，“我對各種肇事者採取行動：虐待婦女的掠奪者；欺詐消費者的騙子；為了自身利益而違反規則的作弊者。所以，請相信我，我瞭解唐納德·特朗普的類型。”

選舉關乎未來。在這次選舉中，將一個多元種族的21世紀女性化身與一個老白人的反動遠征到19世紀進行對比，未來的賭注尤為明顯，而且可怕地高。哈里斯將不得不為多元主義和自由、公民權利和人類尊嚴辯護，反對特朗普的威權鎮壓及其對婦女、黑人和棕色人羣以及任何不符合白人基督教民族主義優選“真正美國人”等級制度的人的後果。

BloombergOpinionSteward Health Is a Case Study in Executive GreedHarris Can’t Ignore Foreign Policy Even If Voters DoHarris Should Lean Into Her California Values全球變暖不再是明天的問題。它已經是今天的問題。但這次選舉也很大程度上關乎掠奪。美國最高法院的共和黨人，包括特朗普提名的三位法官，今年做出了一系列裁決，將導致企業掠奪者毒害水和空氣，政治掠奪者利用他們的權力謀取個人利益。在法院最陰險的裁決中，他們為特朗普建立了一種準國王制度，如果他重返權力，還為他過去的一些掠奪行為提供了一層免疫保護，即使他未能重新獲得權力。

特朗普，當然，過着掠奪性的生活。他利用他繼承的鉅額財富欺騙那些無法承受他在法律系統中戰術性拖延的小承包商。他建立了一個虛假大學欺詐學生。他接受了對他的基金會的税收抵扣捐款，並將它們花在了自己身上。他被指控多年來攻擊許多女性。

作為一名政治觀察家，在2016年10月，有人發推文説：“美國人口中有多少被@realDonaldTrump性侵犯了？”

這位觀察家就是特朗普現任競選搭檔JD Vance，當然，他是在特朗普把暴徒放在他上一個競選搭檔身上之後接替了這個角色。和其他有能力識別道德敗壞的人一樣，Vance 知道，並且現在仍然知道，特朗普是一個性侵犯者。在2016年的MSNBC節目中討論一位受害者對特朗普的指控時，Vance 説：“從根本上講，這有點像‘他説她説’，對吧？最終，你相信唐納德·特朗普嗎，他總是説實話？開玩笑的，” Vance説。

2016年，Vance 在Facebook上分享了一篇由南方浸信會領袖羅素·摩爾撰寫的文章，摩爾反對他所在組織對特朗普的屈從。在這篇文章中，摩爾譴責了特朗普的“厭女言論”、“種族主義激詞”和“瘋狂的陰謀論”。在其他地方，摩爾，美國福音派最傑出的特朗普批評者，將特朗普對待女性的立場比作“青銅時代的戰爭領主”。

Vance知道我們都知道的事實：特朗普不僅是一名被定罪的罪犯，他還被認定有性侵犯行為。

政治競選突出對比。你幾乎找不到比檢察官與罪犯，或者女戰士與性侵者更具啓發性的對比。

民主黨推動總統喬·拜登讓位，正是因為他未能表達出第二次特朗普總統任期將導致的道德、政治和國家災難。回顧哈里斯本週説的話——“虐待婦女的掠食者；欺詐消費者的騙子；為了自身利益而違反規則的作弊者。”

這不是草率的修辭。這些是共和黨總統候選人不可否認的標誌。特朗普的掠食歷史是他及其團伙重返權力的承諾。美國選民將不得不在今年秋天權衡許多問題。但哈里斯不應讓他們忘記特朗普到底是誰，她可以利用特朗普的競選搭檔作為關鍵證人。從現在到11月，檢察官應該起訴這個掠食者。

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