今日股市：道瓊斯指數、標準普爾實時更新（8月6日） - 彭博社

無論週一的劇烈波動是否標誌着上週開始的全球拋售的最終爆發，還是預示着一個漫長衰退的開始，都是無法知道的。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社 這是華盛頓版，關於國家首都的金錢、權力和政治的通訊。今天，白宮記者喬什·温格羅夫關注卡馬拉·哈里斯選擇蒂姆·沃爾茲作為她的競選搭檔。在這裏註冊並在 @bpolitics 上關注我們。給我們的編輯發送電子郵件 在這裏*。*

跨州界限

哈里斯考慮選擇一位能夠將她的訴求精準傳達給單一搖擺州選民的競選搭檔。最終，她 選擇了某人，在多個州都有潛在吸引力。

哈里斯選擇的 蒂姆·沃爾茲 — 這位樸實無華、鮮為人知的明尼蘇達州州長 — 完成了民主黨票的兩週改造，此前總統喬·拜登退出了競選。

副總統放棄了來自必須贏得的賓夕法尼亞州和亞利桑那州的黨內大佬，他們曾被認為在她的 候選名單上。她選擇了一個有着支持工人政策記錄的人，以幫助吸引北方州的藍領工人 — 並且預計能夠與中西部選民產生共鳴。

明尼蘇達州州長將有一個早期機會來展示信任是值得的。在他正式被介紹為副總統候選人後，計劃於週二晚在費城舉行的集會上，哈里斯-沃爾茲票將前往威斯康星州和密歇根州。

沃爾茲到目前為止，60歲的沃爾茲在明尼蘇達州以外可能最為人知的是他對民主黨基礎的一個貶低。他對唐納德·特朗普和JD·範斯的競爭票抱怨道：“這些傢伙真奇怪。”

然而，在他的家鄉，沃爾茲積累了贏得工會和進步選民的記錄——為學生提供免費餐食，擴大兒童保育和帶薪休假。民主黨希望這樣的成就能在其他北方鏽帶州引起共鳴，那裏的選民受到生活成本的衝擊。

這個地區曾經是藍色的堅固堡壘，但在2016年特朗普取得了一定的進展。共和黨候選人還選擇了一個旨在吸引白人工人階級的副手範斯。儘管拜登和現在的哈里斯得到了許多工會領導人的支持，但在普通成員中的支持並不那麼穩固。

特朗普陣營對其新競爭票的首次聲明清楚地表明瞭可能的共和黨攻擊路線。“就像卡馬拉·哈里斯一樣，蒂姆·沃爾茲是一個危險的自由主義極端分子，”競選團隊表示。—— 喬什·温格羅夫

不要錯過

美國計劃通過 提議限制 本月儘快銷售中國車輛軟件，擴大與中國的科技衝突，這是為了應對所謂智能汽車所引發的安全擔憂。

越來越多的美國人開始轉向 房屋淨值信用額度 以利用他們房屋的升值，而不放棄那些鎖定在低利率的抵押貸款。

拜登政府和參議院民主黨人正在加大對聯邦住房貸款銀行系統的壓力，以 分配更多資金來解決國家的住房危機。

安全調查人員 啓動了一個預計將成為 馬拉松聽證會，以揭示關於一架波音公司飛機在一月中空爆炸事件的細節，這一事件使得該飛機制造商陷入危機。

賈裏德·庫什納計劃在巴爾幹地區建造 豪華酒店 ，在戰爭遺留和動盪政治的背景下——引發了一些地方的反對。

紐約市在未來幾天面臨洪水風險，預計將有強降雨，而熱帶風暴德比正在淹沒卡羅萊納州和喬治亞州。

觀看與收聽

今天在彭博電視台的 權力平衡早間版中，主持人喬·馬修和凱莉·萊因茲採訪了民主黨策略師、第三條路的執行副總裁馬特·貝內特，討論哈里斯的副手人選。

在下午5點的節目中，他們與《庫克政治報告》的埃琳·科維談論一些今天舉行初選的關鍵眾議院競選。

在 大觀點 播客中，彭博社的約翰·奧瑟斯談論了週一市場拋售的觸發因素以及未來可能面臨的更多麻煩。請在 iHeart、蘋果播客 和 Spotify 上收聽。

今日圖表

數百萬汽車未付款

創紀錄的310萬輛汽車貸款至少逾期90天

來源：紐約聯邦儲備銀行消費者信用面板/Equifax，彭博社計算

創紀錄數量的美國汽車貸款至少逾期90天，因為高利率擠壓家庭預算。根據紐約聯邦儲備銀行的季度家庭債務報告，幾乎8%的美國1.08億輛汽車貸款逾期一個月，2.9%逾期三個月。這意味着超過300萬輛汽車可能面臨被收回的風險，預計在未來幾個月將會增加。這是消費者面臨壓力的另一個跡象，因為美聯儲正在考慮降息。 — 亞歷克斯·坦齊

接下來是什麼

哈里斯將在包括威斯康星州、密歇根州和亞利桑那州的搖擺州舉行集會，此次集會是在宣佈沃爾茲為她的競選搭檔之後。

上週的初請失業金將在週四公佈。

特朗普定於週五在蒙大拿州博茲曼舉行一次競選活動。

眾議院和參議院已經開始他們的暑假，計劃在9月9日之前不返回華盛頓。

民主黨大會將在8月19日至22日在芝加哥舉行。

其他地方的消息

• 芝加哥醫院正在制定計劃並進行演練，以應對如果在民主黨全國大會上發生暴力或災難時患者的湧入，據《芝加哥論壇報》報道。
• 舊金山的領導人正在對埃隆·馬斯克決定將X的總部遷出該市的決定不以為然，稱這不會對市中心的客流造成太大影響，《華盛頓郵報》報道。
• 哥倫比亞大學計劃加強校園安全力量，包括新的權力以逮捕示威者，此舉是在上學期針對以色列在加沙的戰爭的抗議之後，《華爾街日報》報道。

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週一交易屏幕上閃爍的數字甚至讓市場老手感到震驚。

在東京，日經指數 下跌了12%。在首爾，韓國綜合指數 下跌了9%。當紐約開盤鈴聲響起時，納斯達克在幾秒鐘內暴跌6%。加密貨幣下跌；VIX，股票市場波動性的指標，飆升；投資者湧入國債，這是一切中最安全的資產。

週一的劇烈波動是否標誌着上週開始的全球拋售的最終一擊，還是預示着一個漫長下滑的開始，尚無法知曉。週二，一些受創最嚴重的市場反彈，日經指數上漲超過10%，美國股票指數上漲1%。

“大解脱”剛剛開始嗎？

不過，有一點是明確的：支撐金融市場多年增長的支柱——一系列全球投資者寄希望於的關鍵假設——已經動搖。回想起來，它們顯得有些天真：美國經濟不可阻擋；人工智能將迅速徹底改變各地的商業；日本永遠不會加息——或者根本不會加到足以真正產生影響的程度。

在過去幾周，迅速湧現的證據削弱了每一個假設。7月就業報告在美國表現疲弱。大型科技公司的人工智能驅動季度收益也是如此。而日本銀行今年第二次加息。

## 重大事件

全球市場拋售背後的三個觸發因素

16:34

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這一連串的打擊讓投資者突然意識到，例如，在不到兩年的時間裏將英偉達公司股票推高1100%或大量購買被打包成債券的垃圾評級貸款，或在日本借錢並將其投入在墨西哥獲得11%收益的資產中所固有的危險。在短短三週內，市場崩潰使全球股市蒸發了約6.4萬億美元。

“這是偉大的解開，”新加坡瑞穗銀行經濟與戰略負責人維什努·瓦拉坦説。在交易員的行話中，試圖在資產下跌時選擇正確的時機買入，就像試圖抓住一把掉落的刀。今天，瓦拉坦説，“到處都是掉落的刀。”

全球市場恐慌引發日本股市暴跌

日經225指數暴跌超過12%，全球市場劇烈波動

來源：彭博社

這樣的市場恐慌帶來了大大小小的風險。其中最顯著的是：如果拋售不加以控制，可能會攪亂金融系統的運轉，減緩放貸，併成為將全球經濟推入許多人現在所擔心的衰退的最後一根稻草。

這促使人們呼籲美聯儲開始降息——一些人甚至認為，可能在9月下次計劃的政策會議之前就應採取行動。目前，官員們仍在觀望。

“如果金融狀況惡化，”特別是在信貸市場流動性方面，美聯儲應該放鬆政策，哥倫比亞線程投資的利率策略師埃德·阿爾-侯賽因在週一對彭博電視説。“採取行動的理由，無論是會議間降息還是隻是更快的放鬆週期，全年都有信號，這個理由相當強烈。”

在債券市場，短期國債的湧入使得兩年期票據的收益率短暫低於十年期債券的收益率，這是兩年多以來的第一次。這種被稱為反轉的現象使收益率曲線恢復到其通常的形狀——這一變化通常被視為即將衰退的跡象。

反轉美國收益率曲線反映交易者的衰退焦慮

收益率曲線的一個關鍵部分在兩年來首次正常化

來源：彭博社

注意：數據反映了2022年6月至2024年8月2日的收盤基礎。8月5日的數據反映了盤中最高點。

對於經濟學家埃德·雅爾登（Ed Yardeni）來説，他在過去半個世紀裏密切關注市場，市場的突然崩潰讓他想起了1987年的黑色星期一——那一天道瓊斯工業平均指數暴跌23%。這令人恐懼，但雅爾登指出，最終並不是經濟厄運的預兆。

當時，“暗示是我們正在進入或即將陷入衰退，但這根本沒有發生，”經營雅爾登研究的雅爾登在彭博電視上説。“這實際上更多與市場內部有關。我認為這裏也有同樣的情況。”

埃德·雅爾登。攝影師：克里斯托弗·古德尼/彭博社在當前的牛市中，市場也受到過早衰退恐懼的衝擊。去年早些時候，在一場短暫的銀行恐慌中，這種恐懼浮現，然而當美國經濟持續向前發展時，這種恐懼幾乎同樣迅速地消退。股市也從2022年的重創中強勁反彈，今年徘徊在歷史高點。

但最近幾天，全球情緒的變化非常明顯，打破了通常的夏末沉寂，並攪動了度假計劃。

彭博策略師的看法…

“週一加速的風險資產的猛烈拋售看起來過度了。對短期政府債券的極端湧入也是如此。除非全球衰退即將來臨，否則這些頭寸似乎很脆弱。”

—加菲爾德·雷諾茲，市場直播團隊負責人。

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隨着市場損失的不斷增加，Miller Tabak + Co.的首席市場策略師Matt Maley匆忙回到他在倫敦租住的地方，拿出了他的筆記本電腦。他和家人在那裏度假，但這些計劃現在已經泡湯。像Yardeni一樣，他也記得1987年的崩盤以及它給他的震撼，並表示週一早上感到有些似曾相識。

“你不會每天都這樣醒來，”Maley説。“我記得1987年時的情況。”

美國紐約納斯達克市場網站展示的股市信息。攝影師：Michael Nagle/Bloomberg引發週一動盪的力量已經在幾周內穩步積累。

在七月初——正當科技股達到峯值時——日元開始急劇升值，因為投資者預計日本銀行將加入其他中央銀行，收緊其貨幣刺激政策。這促使交易員們解除所謂的套利交易，即在日本以相對低廉的成本借款並在其他地方投資，以保留他們所獲得的利潤。這反過來對全球市場施加了賣壓，因為借來的資金被歸還。

隨後是一系列穩定的財報發佈，進一步加劇了人們對大型科技股的擔憂——這些科技股推動了近期的反彈——已經上漲過高，而這些公司尚未從對人工智能的大規模投資中獲得任何利潤紅利。亞馬遜公司和英特爾公司在令人失望的業績後均大幅下跌。

與此同時，債券市場不斷閃現出日益加劇的擔憂，數據表明經濟的部分領域開始降温。到週三——當美聯儲將利率維持在超過二十年的高位時，日本銀行 收緊政策——債券已經反彈。然後在週五，隨着失業率上升和就業增長遠低於預期，它們進一步上漲。

在華爾街，經濟學家們開始預測美聯儲需要採取半個百分點的降息措施或在會議之間採取行動——這種措施通常是在危機時才會採取。

小森翔基在週一早上6點抵達 瑞穗證券公司的大手町辦公室，準備應對市場的大幅波動。但即使是他也對拋售的規模感到驚訝。

由於日本銀行加息，日元飆升3%，日經指數在整個交易過程中暴跌。投資者因擔心強勢貨幣會侵蝕以出口為導向公司的收益而逃離日本股票。到交易結束時，日經指數的跌幅是自1987年以來最大。

“這超出了我所有的預期，”東京的首席交易策略師小森説。“我們正進入一些難以想象的交易領域。準備迎接更多。”

恐懼指數飆升

VIX打破數月的詭異平靜

來源：彭博社

損失波及到其他亞洲市場和歐洲，主要股指下跌，然後蔓延到美洲。它也滲透到信貸市場，至少有兩家公司——無線基礎設施提供商 SBA Communications 和主題公園運營商 海洋世界公園與娛樂——推遲了總價值38億美元的貸款交易。

到美國晚些時候，股票從低點反彈，使得納斯達克綜合指數下跌了3.4%，債券市場也趨於穩定。但這對那些猶豫不決的交易員來説並沒有多少安撫，他們不願意將此視為又一次虛驚。

“我仍然感到擔憂，”米勒·塔巴克的策略師馬利説。“我們仍然擔心盈利和經濟。”

在經歷了大約$6.5萬億的拋售後，股票的反彈得到了新一波買入的推動，這次拋售震動了全球市場。

標準普爾500指數的所有主要板塊均上漲，指標上漲了1%，因為買家在市場跌至“超賣”區域後搶購便宜貨。根據高盛集團的策略師，經歷了過去一個月如此規模的下跌後買入股票通常是有利可圖的。自1980年以來，美國基準在經歷了從近期高點下跌5%後的三個月內，產生了6%的中位回報。