今日股市：投資者期待本週美國消費者物價指數，債券重新受到關注 - 彭博社

Sungwoo Park

一個進步的民主黨人，喜歡打獵，熱愛足球，並相信美國屬於所有人。

攝影師：安東尼·蘇弗爾/星報通過蓋蒂圖片社

贏得勝利需要的不僅僅是良好的化學反應。

攝影師：斯蒂芬·馬圖倫/蓋蒂圖片社北美早上好。市場恢復平靜，所有目光都集中在本週的美國通脹數據上。債券作為對沖工具重新迴歸。法國的增長可能會因奧運會而得到提振。以下是人們正在討論的內容。

平靜迴歸

在經歷了上週的劇烈波動後，市場恢復了 一絲平靜。亞洲股市連續第二個交易日上漲，而歐洲股指期貨則呈現上漲趨勢。投資者將注意力轉向本週的關鍵美國數據，週三的 CPI數據將考驗市場。通脹 可能在七月份小幅上升，但不足以使美聯儲在下個月的利率會議上改變廣泛預期的降息計劃。州長 米歇爾·鮑曼表示 她仍然看到通脹的上行風險和勞動力市場的持續強勁，暗示她可能還沒有準備好支持九月份的降息。

英國數據泄露

在歐洲，英國本週將成為焦點，預計將發佈一系列經濟數據。週二的數據可能會顯示工資增長放緩可能是最重要的。接下來一天的通脹數據也將被關注，以尋找持續壓力的證據——特別是服務業的指標，可能顯示價格增長仍然高於5%。週四的月度GDP預計顯示6月份幾乎沒有增長，儘管同一天發佈的第二季度產出可能顯示0.6%的擴張。週五，零售銷售可能會顯示7月份的增長，之前一個月有所下降。

債券重新流行

債券作為對沖工具重新迴歸，在多年未能滿足投資者的情況下。這對新澤西的資金經理Gregg Abella來説，算是一種證明。他多年來一直在“敲響債券的鐘”——更廣泛地説，是資產多樣化。這曾經是一個明顯不受歡迎的建議。直到本月股票開始下跌。迅速地，對債務安全的需求飆升，導致10年期國債收益率在上週初一度降至2023年中以來的最低水平。

套利交易崩潰

日元套利交易曾是輕鬆獲利的可靠方法：只需在日本借款，那裏是全球最後一個利率極低的避風港，然後將其投入收益超過10%的墨西哥債券、Nvidia飆升的股票或甚至比特幣。當日元持續下跌時，貸款的償還變得更加便宜，收益也隨之增加。但突然間，上週一，投資者紛紛退出這一交易，觸發了全球崩潰。這種迅速展開的方式暴露了市場的脆弱性，對對沖基金利用這一策略在幾乎每個角落進行數千億美元押注的影響。

奧運會的推動

巴黎奧運會已經落幕。法國銀行表示，這一事件可能會推動法國在第三季度的增長加速。由於門票銷售和電視版權合同的收入，歐元區第二大經濟體的GDP預計將增長0.35%至0.45%，而前兩個季度的增長為0.3%。活動的全面影響尚待評估。這裏有一個有趣的估計：今年巴黎奧運會的奧運金牌價值比以往更高，其原材料的潛在售價約為900美元。

查看最終統計在這裏：中國和美國在獎牌榜上各獲得40枚金牌。

即將到來

在本週重大數據事件之前，週一的日曆對於歐洲來説顯得有些稀薄，德國批發價格指數和俄羅斯貿易數據即將公佈。歐佩克發佈其月度石油報告。在美國，我們將公佈最新的預算平衡以及紐約聯儲消費者預期調查。

我們正在閲讀的內容

這是過去24小時內引起我們注意的內容。

最後，塔蒂亞娜今天早上感興趣的內容如下：

經濟學家認為美國零售銷售即將反彈，但交易者應謹慎解讀即將發佈的報告，因為早期信號表明可自由支配的消費仍然乏力。風險情緒依然脆弱，市場對關鍵經濟數據反應過度。這在上週標準普爾500指數的大幅波動中顯而易見。如果週四零售銷售如預測般改善，股票可能再次超出預期，但細節將是關鍵。

彭博社的全球宏觀經濟分析器推出了一項新指數，旨在提供消費者支出的近實時觀察，彙總了1300多家美國公司的信用卡和借記卡消費數據。它指向7月份的主要數字反彈，但在餐飲、服裝和航空旅行及酒店等可自由支配類別的消費仍在下降。

會議委員會消費者信心的7月報告指出，與去年同期相比，該月服務支出的計劃支出似乎較弱。消費者表示，他們計劃在接下來的六個月內在旅行等可自由支配項目上支出更少，而這一季度的財報季已發出放緩信號。對於股票而言，這意味着強勁的頭條數字不應成為自滿的理由。細節同樣重要。

塔蒂亞娜·達裏在紐約為彭博社的市場直播博客撰寫文章。請在X上關注她，用户名為@tatianadariee。

自週二副總統卡馬拉·哈里斯介紹明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲作為她的競選搭檔以來，共和黨人已減少了對哈里斯的種族和性別的初步攻擊。相反，他們將目標轉向了沃爾茲男性氣質的傳統標誌。

這並不令人驚訝。任何簡歷上有足球教練、軍人和精準射手經歷的自由派民主黨人，都是對MAGA神話的挑戰，該神話認為自由主義和女權主義威脅傳統男性氣質，因此你最好投票給共和黨，以免被掠奪的亞馬遜奪走你瀕危的男性身份。

彭博社觀點我們在奧運會上到底在歡呼什麼？財富税顯然是裏夫斯的收入目標滙豐的財富推動只是一個講了一半的好故事歐洲人理應像美國人一樣酷在他們滿座的競選 啓動活動中，哈里斯讚揚了“教練”沃爾茲，表彰了他的退伍軍人身份，併為沃爾茲“被譽為國會山最優秀的射手之一，年復一年贏得兩黨射擊比賽”而感到自豪。

這些傳統的男性特質本身就足夠具有威脅性。但是，如果這樣一位射手、州冠軍足球教練和普通人能夠愉快地在一位黑人女性競選總統的身後充當配角，那麼這對MAGA試圖逆轉21世紀的努力意味着什麼？畢竟，如果一位中年異性戀白人男性喜歡打獵，不必時刻擔心失去地位，也不需要傳統的性別和種族等級來驗證他的生活選擇，那麼他為什麼需要唐納德·特朗普和JD·範斯呢？

這是一個令共和黨候選人感到恐懼的問題，他們除了怨恨、憤怒和限制對手自由與民主權力的承諾外幾乎沒有其他東西。這解釋了為什麼範斯立即開始抹黑沃爾茲的軍事記錄，聲稱——當然沒有證據——沃爾茲在競選國會時“拋棄”了他的部隊，而該部隊在部署到伊拉克之前。

“快速船隻”是指針對2004年民主黨總統候選人約翰·凱瑞的有組織的謊言運動。沃爾茲在國民警衞隊的24年並不是凱瑞作為越南快速船船長在戰鬥中表現出的非凡勇氣的記錄。但像凱瑞的英雄主義一樣，沃爾茲的軍事記錄威脅到了共和黨的刻板印象。快速船抹黑是規定的解藥。

沃爾茲的射擊能力也帶來了類似的問題。上個月在CNN的安德森·庫珀節目中，沃爾茲對範斯進行了嘲諷。“我保證他無法像我一樣射擊雉雞，”沃爾茲説。

全國步槍協會立法行動研究所的執行董事蘭迪·科祖赫對《華盛頓郵報》表示，“一頂迷彩帽無法掩蓋卡馬拉·哈里斯和蒂姆·沃爾茲是支持從守法獵人和槍主手中沒收槍支的激進分子的事實。”

科祖赫的“奪槍”説法是荒謬的，因為沃爾茲自己拿着槍去打獵。但沃爾茲支持全國步槍協會反對的流行槍支法規，而他作為一個戴着迷彩帽的獵人這樣做。全國步槍協會和範斯一樣對此沒有答案，因為它的成功依賴於讓看起來像沃爾茲的人害怕那些看起來不像他們的人。

目標是產生懷疑，認為沃爾茲不真實——或者至少不是一個真正的男人。“你得追溯幾十年才能找到一個真正能展現”那種隨意、粗獷的白人男性氣質的政治家，寫道時尚作家德里克·蓋伊。他説，沃爾茲“傳達了一種與砍木頭、騎馬的羅納德·里根相似的力量”。

當然，這並不完全是關於外表。這是關於選民如何對這些文化信號做出反應。匹茲堡大學歷史學家拉拉·普特南研究基層政治，她告訴我，沃爾茲在賓夕法尼亞州的鄉村和郊區有能力獲得支持。她引用了民主黨人和退伍軍人康納·蘭姆的例子，他在2018年贏得了特朗普支持的賓夕法尼亞西部地區的特別選舉。普特南説，對於那些為蘭姆拉票的人來説，“蘭姆的軍事服務是影響門口考慮門檻的最重要因素。這就是為什麼對沃爾茲的軍事服務進行迅速抹黑的即時和全面努力。那種生活經歷和資歷在這裏是超級有意義的。”

自共和國成立以來，男性氣概的競爭就一直在進行。幾十年來，投票中的性別差距持續存在，以及對“媽媽黨”（民主黨）和“爸爸黨”（共和黨）的刻板印象。在1980年代末，猶他州的共和黨參議員奧林·哈奇稱民主黨為“同性戀者的黨”。

令人驚訝的是，三十多年後，今天聽到一位共和黨政治家發表類似的言論並不令人意外。共和黨，僵化、倒退，沉溺於懶惰的偏見，指向過去。哈里斯，奔向未來，激發了主導MAGA的恐懼。

沃爾茲對特朗普和範斯的威脅恰恰在於他有能力平息這種恐懼。然而，如果哈里斯公開激發，沃爾茲也在微妙地控訴。他不害怕女性，不害怕黑人，也不害怕未來。你為什麼害怕？

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副總統卡馬拉·哈里斯和明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲上週在威斯康星州厄爾克萊爾的集會吸引了12,000人，儘管這兩位候選人只一起競選了幾天，但他們看起來就像老朋友一樣，表現得也很親密。他們互相交換了温暖的微笑、擁抱和擊掌。

哈里斯稱沃爾茲為“教練”，這是對他高中足球教練生涯的親切稱呼。沃爾茲表示哈里斯“讓政治重新充滿了快樂”。

人羣對此反應熱烈。

如此強烈的化學反應是罕見的，它為成功的競選活動提供了動力。這種感覺也是令人陶醉的，在總統競選的開始階段很容易吸引人——在攻擊開始之前，反對派的研究資料發佈之前，以及激烈的競選之旅的磨礪開始顯現之前。

彭博社觀點我們在奧運會上到底在歡呼什麼？財富税顯然是裏夫斯的收入目標滙豐的財富推動只是一個講了一半的好故事歐洲人理應和美國人一樣酷最嚴峻的考驗尚未到來。

前總統唐納德·特朗普和他的競選搭檔、參議員JD·範斯的開局比哈里斯和沃爾茲要艱難得多。但這些共和黨候選人有着忠實的追隨者，競爭力強，範斯已經接受了特朗普對污衊和虛假信息的熱情。對沃爾茲在國民警衞隊服役的攻擊在哈里斯選擇他後不久就開始了。特朗普已經質疑哈里斯的種族身份，稱她最近“恰好在方便的時候變成了黑人”，並且還形容她為“低智商”。

哈里斯和沃爾茲的合作關係的真正考驗將是他們在競選過程中如何有效地應對對手，以及他們如何發展和傳達他們初步的政策路線圖。生育權、就業、移民和可負擔性是本次選舉中激勵選民的議題，尤其是在決定誰贏得白宮的關鍵搖擺州中。選民與候選人之間建立緊密的情感聯繫，往往會超越重要的政策建議，但哈里斯競選團隊的持續信息傳遞仍需在其已釋放的強大能量基礎上進行構建。

哈里斯似乎正在對她的信息進行現場測試——這是一種新穎的方法，但考慮到時間短，這是一個聰明的橋樑。在費城的一次早期集會上，她用沃爾茲的長篇介紹來講述他的故事，同時也闡明瞭她自己的政策優先事項。

在厄爾克萊爾，她進一步與喬·拜登總統在一個重要方面有所不同。她説：“雖然經濟已經復甦，但日常物品的價格仍然太高。你知道，我也知道。當我成為總統時，降低價格將是第一天的優先事項。”

從我居住的明尼蘇達州聖保羅開車到厄爾克萊爾大約需要90分鐘。在一個晴朗無雲的日子裏，隨着我接近這個擁有約70,000人口和一所大學校園的城市，交通和人羣逐漸增多。由於靠近雙子城，它提供了通往主要媒體市場的便利通道。

哈里斯的集會感覺就像是一場慶祝活動。當一隻禿頭鷹在空中被發現時，人羣發出了持續的歡呼聲，儘管酷熱、擁擠和缺乏陰涼，仍無法抑制他們的熱情。

當沃爾茲走上舞台時，他似乎一時被人羣的反應所震撼，但很快恢復了過來。“你好，歐克萊爾！”他笑着説，並且為了強調明尼蘇達州和威斯康星州之間的共同紐帶，他指出：“有一個能正確發音名字的候選人，真不錯，不是嗎？”他只暫停了一次演講，那是因為一位觀眾似乎暈倒了。他立刻進入了典型的中西部父親模式，停止了一切，直到幫助到來。“喝水，大家；外面很熱，”他提醒人羣。“關心我們的鄰居，這就是我們，”他補充道。“這不是嘲笑或叫名字。”

威斯康星州州長託尼·埃弗斯出來將哈里斯和沃爾茲與其他著名的搭配進行比較，其中一些只有中西部人才能理解。埃弗斯説，這兩個人就像 “波爾卡舞和尤克爾”（威斯康星的事），像“老式雞尾酒和炸魚”（更威斯康星的事），以及“像香腸和啤酒。”

當地的工會企業提供了咖啡和甜甜圈，當地志願者分發了成千上萬的水瓶，而威斯康星的獨立民謠樂隊Bon Iver演奏了一首以“自由的戰鬥號角”為結尾的舊南北戰爭時期的廢奴歌曲。當哈里斯走上舞台，伴隨着她的競選主題曲碧昂絲的“自由”時，人羣歡呼雀躍。

哈里斯承諾將運用她的檢察技能“對抗那些進行非法價格操縱的公司。” 她表示，降低處方藥價格、恢復製造業工作和重建中產階級“將是我總統任期內的一個決定性目標。”

她警告説，“對艱苦爭取和艱難獲得的自由的全面攻擊”已經在投票權、環境、抵禦槍支暴力的安全以及“公開和自豪地愛你所愛的人”的能力上顯現出來。她以她的標誌性議題結束，“女性有權對自己的身體做出決定，而不讓政府告訴她該怎麼做。”

這種簡潔、尖鋭的信息——在拜登最後的競選日常常難以捉摸——深得聽眾的心。“我們不會回頭，”他們高喊道。

當她在週五抵達亞利桑那州鳳凰城，向2萬名觀眾的滿座體育場發表講話時，她已經獲得了來自美國拉丁裔公民聯盟的關鍵支持。

LULAC是美國曆史最悠久、規模最大的拉丁裔組織，自1929年成立以來首次打破傳統，支持一位候選人：哈里斯。在那裏，她討論了移民問題，推動了一項雖然不具突破性但可行的提案，將更安全的邊界與獲得公民身份的途徑結合起來。

在亞利桑那州播出的廣告突出了她作為移民父母堅韌女兒的成長故事。她曾在麥當勞工作。“韌性”這個詞在以克服逆境為榮的拉丁裔移民社區中具有重要意義，也體現了她對這一文化的瞭解。

對於一些民主黨官員在一個月前曾懷疑她能否勝任的人來説，這是一段漫長的旅程。

65歲的黛安·史密斯告訴我，她從愛荷華州的家出發，驅車超過300英里來到厄爾克萊爾，參加她的第一次政治集會。她説她渴望親眼見到哈里斯和沃爾茲。儘管因長時間擠在一起而感到疲憊，她仍然自稱“上癮”。她説：“看到那種理想主義和快樂真是令人振奮。我幾乎忘記了政治中存在這樣的東西。”

理想主義和快樂在政治中可以走得很遠，但它們並不是一切。

哈里斯仍然在避免舉行廣泛的新聞發佈會，這對於成熟的候選人來説可能是一種聰明的競選策略。但無論是公平還是不公平，人們對她的期望會更高。堅定的進步主義者、中間派民主黨人、獨立選民，以及或許可以説服的“特朗普好奇”選民，可能都在享受體面和有魅力的領導，但他們也渴望並應得實質內容。

當選民決定他們想要了解更多關於他們所駛向的政治港灣時，哈里斯必須做好準備。

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