全球經濟最新動態：2024年最後一次利率決策中中央銀行的異議增加 - 彭博社

一家電視台在紐約證券交易所的交易大廳播放傑羅姆·鮑威爾的講話。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社美聯儲在2024年最後一次會議上再次降息，而日本銀行和英格蘭銀行則保持不變，儘管每個決定在貨幣政策的關鍵時刻都引發了一些爭議。

一位美國官員反對保持借貸成本穩定，而英國的三位官員 尋求降息。美聯儲的決定被廣泛視為鷹派降息，而英格蘭銀行則是鴿派維持不變，雙方都對頑固的通貨膨脹感到擔憂，並主張逐步降低利率。

在日本，一位官員 提議加息，理由是價格增長的上行風險增加，但被其他人投票否決，支持等待更多關於工資和美國當選總統唐納德·特朗普政策的信息。

以下是本週彭博社關於全球經濟、市場和地緣政治最新發展的圖表：

注意：該系列將在接下來的兩週內暫停，並於2025年1月11日恢復。

美國與加拿大

美聯儲官員連續第三次降低基準利率，但收緊了他們對2025年預期的降息次數，這表明更加謹慎，對他們能多快繼續降低借貸成本持謹慎態度。

美國與主要合作伙伴存在鉅額貿易赤字

2023年基於國際收支的貿易赤字

來源：美國人口普查數據

注意：包括商品和服務

加拿大新任財政部長多米尼克·勒布朗表示，政府需要保留其財政能力，以支持家庭和企業，如果特朗普的關税威脅轉化為經濟衝擊。勒布朗在克里斯蒂亞·弗裏蘭令人震驚的辭職後，於週一成為財政部長，弗裏蘭的辭職引發了對總理賈斯廷·特魯多的政治危機。

孤星國

德克薩斯州的GDP與主要國家的比較

來源：彭博社整理的數據

德克薩斯州州長格雷格·阿博特對孤星州有了新的雄心：超越法國，成為世界上最大的經濟體之一。阿博特預測，得益於投資的蓬勃發展以及特朗普削減石油、天然氣和其他行業監管的計劃，德克薩斯州的經濟產出將很快超過這個掙扎中的歐洲國家。

歐洲

法國的增長前景惡化

來源：法國銀行

法國銀行 下調了國內增長前景，就在總統埃馬紐埃爾·馬克龍在一年內任命該國第四位總理幾天後，中央銀行指出政治動盪對家庭和商業信心造成了拖累。

能源和出口拖累德國GDP出現5%的短缺

分析突出了經濟疲軟的主要驅動因素

來源：彭博經濟學

注意：估計基於每月頻率的結構性向量自迴歸（VAR）模型。

德國正達到一個 無法回頭的境地。商業領袖知道這一點，國內人民感受到這一點，但政治家們沒有提出解決方案。這使得歐洲最大的經濟體走上了一條可能變得不可逆轉的衰退之路。在經歷了五年的停滯後，德國的經濟現在比如果保持疫情前的增長趨勢，規模要小5%。

波蘭和愛沙尼亞在北約支出方面領先

根據2024年估計的國防支出佔GDP的比例

來源：北大西洋公約組織

注意：美國（3.38%）和加拿大（1.37%）未在地圖上顯示

即使普京對烏克蘭的入侵很快結束，歐洲也將面臨一個敵對的俄羅斯，其經過戰鬥錘鍊的軍隊得到一個生產大量武器的戰爭經濟的支持。一些官員擔心，隨着時間的推移可能會發生直接的軍事衝突，並擔心如果美國在北約內的安全保障在即將上任的總統唐納德·特朗普的領導下減弱，歐洲將會 暴露在外。

亞洲

中國的雙速經濟：工業蓬勃發展，消費滯後

月度工廠產出和零售銷售（2019年12月 = 100）

來源：彭博經濟學，基於國家統計局

中國的最高領導人已表示將加強刺激措施，以幫助填補消費需求的缺口。但最近暗示的措施可能 無法滿足 分析師認為需要採取的那種激進行動，以遏制通縮螺旋並拯救房地產市場。

中國的保險保護缺口超過其他主要經濟體

災害引發的經濟損失與保險賠付之間存在巨大缺口

來源：瑞士再保險

注：數據涵蓋2014-2023年，顯示未被保險覆蓋的自然災害經濟損失的百分比

在全球20個最易受氣候影響的地區中，有16個位於中國境內。然而，世界第二大經濟體卻 是保險覆蓋率最低的。根據行業估計，只有約10%的中國家庭擁有房屋保險，而在美國這一比例接近90%。

新興市場

疲軟的巴西雷亞爾和飆升的利率擠壓企業

隨着財政擔憂加劇，巴西雷亞爾達到了歷史低點

來源：彭博終端

巴西雷亞爾的21%的暴跌，本週加速並開始波及當地市場的其他部分，使得企業 償還債務和覆蓋成本變得顯著更貴。當地利率上升——中央銀行剛剛承諾到3月將借款成本提高到14.25%——也在加大壓力。

薩爾瓦多的經濟落後於同行，差距預計將擴大

犯罪急劇下降未能釋放經濟增長的跳躍

來源：國際貨幣基金組織，彭博社

注：數據來自國際貨幣基金組織GDP現行價格（美元），世界經濟展望數據庫，2024年10月；數據截至2019年12月31日進行標準化

隨着薩爾瓦多的幫派被 dismantled 及其敲詐勒索活動不再，發展的一大障礙已被消除，該地區富饒火山土壤的農民應該能夠從今年全球咖啡價格上漲75%中獲利。但情況 並沒有如預期那樣發展。

世界

中央銀行觀察

今年借貸成本的變化

來源：彭博社

注：映射數據展示自2024年初以來不同中央銀行的利率變化。

在主要中央銀行之外， 瑞典、 巴基斯坦、 智利、 菲律賓、 墨西哥 和 哥倫比亞 降低了利率。 摩洛哥 降低借貸成本，以鼓勵一項大規模投資活動，包括為共同主辦2030年國際足聯世界盃做準備。 挪威、 泰國、 匈牙利、 印度尼西亞、 格魯吉亞、 台灣、 捷克共和國 和 巴拉圭 維持利率不變。 俄羅斯 也維持不變，令大多數分析師感到驚訝，他們預計會加息以應對持續的通貨膨脹。