《華爾街日報》用六張圖表解析2024年就業市場走向》

勞動力市場已降温，但截至11月，其創造就業的速度仍快於疫情前水平。圖片來源：埃裏克·塞耶/彭博新聞近幾個月，僱主們放緩了招聘步伐並縮減了加薪幅度，這些跡象表明就業市場動力正在消退，一些預測者因此預計2024年失業率將上升。

而這或許並非壞事。對美國勞動者和美聯儲政策制定者而言，關鍵在於讓勞動力市場温和降温而非崩盤。只要放緩幅度不過於劇烈，這將支撐家庭收入，同時助力通脹逐步回落，使經濟實現軟着陸的平穩過渡。

“你能看到這些微小裂痕正在形成，“富國銀行高級經濟學家邁克爾·普格列塞表示，“這應成為我們審慎看待2024年的理由。”

以下是新一年勞動力市場的可能走向。

降温趨勢

2023年美國勞動力市場曾是經濟支柱，穩健的招聘與上漲的工資幫助家庭應對高通脹與經濟陰霾。但對美聯儲而言，這個市場也過熱了。央行官員擔心，在工人供應受限的情況下，商品和服務的高需求會過快推高工資，加劇通脹。

多重因素共同作用使勞動力市場降温——以至於經濟學家預計2024年招聘將大幅放緩。

美聯儲的加息行動提高了借貸成本，抑制了部分經濟活動。許多曾苦於招工的行業已超越疫情前就業水平，降低了招聘緊迫性。勞動力重返市場及移民增加，擴大了可用勞動力池。

到2023年底，勞動者跳槽頻率下降，僱主雖減少招聘但保持低裁員率，最終形成趨於平緩的勞動力市場。

集中化招聘趨勢

就業增長愈發集中於少數行業：醫療保健與社會援助（含私營部門育兒工作者、家庭護理員及社會工作者）、休閒酒店業及州/地方政府部門。其他領域招聘顯著放緩甚至收縮。

市場活力下降抑制了薪資快速增長——這正是美聯儲關注重點。私營部門平均時薪年增長率從2022年初近6%降至2023年末的4%。在餐廳等用工競爭激烈行業，薪資漲幅也明顯收窄。

薪資壓力對美聯儲而言可能仍顯過高。標普全球市場情報美國經濟部門聯席主管克里斯·瓦瓦雷斯表示，當前薪資漲幅仍與央行2%的通脹目標不符。這意味着就業增長需進一步放緩，才能使勞動力市場恢復更佳平衡。

“我們認為就業增長雖保持正向，但速度過慢難以吸納所有新增勞動力，“瓦瓦雷斯指出。根據標普預測，這將推動失業率升至4.1%，較11月的3.7%有所上升，並達到2021年底以來的最高水平。

暫時性疲軟

勞動力市場的另一個警示信號：臨時用工已持續下滑逾一年。臨時工被視為勞動力市場的風向標，企業擴編時往往最先僱傭，經濟下行時則首遭裁撤。

“降温趨勢十分明顯，“職業介紹公司Challenger, Gray & Christmas高級副總裁安迪·挑戰者表示，“我們預計裁員潮將持續至第一季度，此後可能趨穩或惡化。”

但樂觀因素依然存在。儘管勞動力市場降温，截至11月的就業創造速度仍快於疫情前水平。消費者支出展現出韌性，推動了對各類商品服務及其生產者的需求。且企業在經歷用工荒後，普遍不願輕易裁員。

“失業率不太可能急劇上升，因為公司不願解僱員工，”摩根士丹利首席美國經濟學家艾倫·曾特納在一份研究報告中表示。“過去幾年的勞動力短缺和高昂的員工更替成本意味着，即使經濟增長放緩，企業也不願輕易裁員。”

聯繫傑弗裏·斯帕肖特，郵箱：[email protected]；聯繫加布裏埃爾·T·魯賓，郵箱：[email protected]

本文發表於2024年1月2日的印刷版，標題為《今年就業市場走向何方》。