今日股市：2月20日道指、標普即時動態 - 彭博社

由於全球最大零售商發佈的令人失望的業績預測加劇了市場對經濟主要引擎的擔憂，股市從歷史高點回落。

沃爾瑪公司作為假日季結束後首家公佈業績的大型零售商，股價下跌6.5%。其首席財務官承認存在"與消費者行為及全球經濟地緣政治形勢相關的不確定性"。而就在幾天前，零售銷售數據已顯示消費者支出突然縮減。銀行股下跌也拖累市場，摩根大通與高盛集團均跌超3.8%。

經濟不確定性導致沃爾瑪盈利預測不及預期攝影師：David Paul Morris/彭博社像沃爾瑪這樣的零售商通常能在經濟困難時期表現良好。沃爾瑪也確實習慣在年初給出保守指引。但現實情況是消費者正面臨頑固通脹和高昂借貸成本，越來越多人開始依賴信用卡及其他債務維持消費——而這些貸款的不良率正在攀升。

米勒塔巴克公司的馬特·馬利表示：“沃爾瑪這則消息加劇了人們對消費者狀況的擔憂。我們已經看到一些非常令人失望的消費者信心數據，而上週的零售銷售數據也遠低於預期。這引發了人們對今年剩餘時間增長力度的疑問。”

## 彭博智庫

沃爾瑪盈利預測未達預期

27:33

這些不確定性衝擊着正應對從關税到通脹、地緣政治和估值等各種風險的市場。去年上漲超過20%後，美國股市表現落後於全球同行——標普500指數在2025年三次創下收盤紀錄時均未能實現有效突破。

City Index和Forex.com的法瓦德·拉扎克扎達表示：“可能很快需要進行調整，以使美股估值恢復至更具吸引力的水平。雖然目前還沒有明顯的警告信號，但對可能導致標普500指數預測在短期內走低的信號保持警惕是值得的。”

標普500指數下跌0.4%。納斯達克100指數下滑0.5%。道瓊斯工業平均指數下跌1%。羅素2000指數下跌0.9%。KBW銀行指數暴跌2.4%。七大科技巨頭指標下跌0.6%。

10年期國債收益率下滑3個基點至4.50%。彭博美元即期指數下跌0.7%。由於市場押注日元將在主要貨幣中領漲，因預期央行會提前而非推遲加息。

沃爾瑪在短短一年多翻倍後暴跌

來源：彭博社

“作為消費者支出的風向標，沃爾瑪再次拉響警報，正值不斷升級的貿易緊張局勢可能推高商品成本之際，”Interactive Brokers的何塞·託雷斯表示。

在週四下跌之前，沃爾瑪股價自2023年12月以來已翻倍。這令市場毫無失望的餘地。

儘管市場反應消極，但其前景比表面看來更為複雜。實際上，這反映了幾項關鍵因素，未必預示公司業務將陷入困境。此外，首席財務官約翰·戴維·雷尼也表示消費者行為仍保持"穩定"和"韌性"。他指出1月實際上是該季度表現最強勁的月份。

除消費類公司遭拋售外，銀行板塊也遭受重創。

巴克萊銀行的傑森·戈德伯格列舉的原因中，包括沃爾瑪的展望以及世界大型企業聯合會領先經濟指數的收縮，這些因素加劇了宏觀經濟擔憂。

但分析師也指出，銀行股"已有可觀漲幅"導致"部分獲利了結"。

來源：彭博社Janney Montgomery Scott的Dan Wantrobski表示：“美國股市今日出現更廣泛的風險規避。”

Wantrobski指出，雖然目前整體盤整格局仍保持完好/健康，但他正密切關注標普500指數在5,950-6,000區間的關鍵支撐位。

他補充道：“若收盤跌破該閾值，可能引發更大回調至200日均線——該均線位於我們5,600-5,800的支撐目標區間內。“目前該指數位於6,100上方。

高盛集團全球市場董事總經理兼戰術策略師Scott Rubner認為，美股可能進入調整階段，因散户和機構投資者的動能正在減弱。

今年以創紀錄速度湧入美股的散户需求，預計將在3月報税季前放緩。Rubner指出，養老基金資金流也可能"後繼乏力”，他將此歸因於季節性趨勢——1月和2月通常是全年資產配置最強勁的月份，而3月資金流入往往會減弱。

22V研究來源：22V研究與此同時，標普500指數抵禦恐慌性頭條和政策突發消息的能力指標已達到新冠疫情前以來的最高水平。

22V研究分析師指出，與近年相比，投資者現在不再過度關注單一變量（如關鍵通脹報告），這使得市場對宏觀衝擊更具韌性。

“更多變量開始發揮作用，比如盈利、行業組別和風險因子敞口，“22V研究總監凱文·布羅克斯表示，“宏觀圖景已有所改善，經濟正進一步遠離衰退。”

企業動態：

• Booking控股公司（旗下擁有Kayak和Priceline等旅遊品牌）在繁忙的假日季後交出超預期的第四季度業績。
• Rivian汽車公司表示，由於華盛頓潛在政策變化可能進一步抑制插電汽車需求，其今年電動車交付量將低於華爾街預期。
• Spirit航空公司在拒絕競爭對手Frontier集團控股收購要約後，獲法院批准通過債權人支持的私有化交易脱離破產。
• 波音公司首席執行官表示，埃隆·馬斯克及其DOGE團隊正協助解決導致新一代空軍一號飛機延誤數年的生產瓶頸。
• Carvana公司股價暴跌，因這家二手車零售商最新季度單車毛利下降且批發量萎縮，動搖了此前支撐股價的業績反轉預期。
• 孩之寶公司計劃到2027年實現中個位數銷售增長並節省約10億美元，該玩具製造商公佈了未來幾年擴大業務範圍的規劃。
• 營養品公司康寶萊第四季度調整後每股收益超出市場預期。
• 阿里巴巴集團錄得逾一年來最快營收增速，這家由馬雲聯合創立的中國互聯網巨頭在經歷多年動盪後正逐步復甦。
• 勃肯控股選擇維持業績展望不變，儘管其高端涼鞋和木屐一季度銷售增長超預期。
• Grab控股預測全年營收將低於預期，顯示出對東南亞網約車和外賣市場的謹慎態度，該領域GoTo集團仍是強勁對手。

本週關鍵事件：

• 歐元區HCOB製造業及服務業PMI，週五
• 美國標普全球製造業及服務業PMI、成屋銷售、消費者信心指數，週五

市場主要變動：

股市

• 截至紐約時間下午4點，標普500指數下跌0.4%
• 納斯達克100指數下跌0.5%
• 道瓊斯工業平均指數下跌1%
• MSCI世界指數下跌0.3%
• 羅素2000指數下跌0.9%
• KBW銀行指數下跌2.4%
• 彭博"瑰麗七雄"總回報指數下跌0.6%

貨幣

• 彭博美元現貨指數下跌0.7%
• 歐元上漲0.8%至1.0503美元
• 英鎊上漲0.7%至1.2670美元
• 日元上漲1.2%至149.65日元兑1美元

加密貨幣

• 比特幣上漲2.3%至98,548.34美元
• 以太幣上漲1.5%至2,752.03美元

債券

• 10年期美國國債收益率下降3個基點至4.50%
• 德國10年期國債收益率下降2個基點至2.53%
• 英國10年期國債收益率基本持平於4.61%

大宗商品

• 西德克薩斯中質原油上漲0.4%至每桶72.57美元
• 現貨黃金上漲0.2%至每盎司2,938.39美元

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