供應鏈最新動態：關税與政府收入 - 彭博社
Shawn Donnan
美國國會中的共和黨多數派正圍繞這個全球最大經濟體的財政未來展開激烈辯論。但奇怪的是，這場討論刻意迴避了美國多年來最具影響力的財政政策之一——沒錯，就是特朗普關税。
正如穆迪評級公司上週五撤銷美國最後一項AAA主權評級時所揭示的，該國財政狀況不容樂觀。此刻需要做出艱難抉擇，必須全面核算收支並制定未來發展路徑。
然而共和黨圍繞特朗普總統所稱"宏偉法案"的辯論，卻忽視了他的關税政策及其對經濟與財政收入的影響。這種遺漏令人費解。特朗普實施的關税不僅是重大經濟政策，更堪稱四十餘年來最大規模的增税，其帶來的收入將實質性改變財政格局。
税收辯論並非完全未提及關税。國會山的緊迫感源於共和黨急於抵消特朗普貿易政策導致的經濟放緩。
但值得注意的是，財政計算中卻不見關税的身影。
就背景而言，共和黨黨團內部最新的爭議焦點是如何在未來十年內實現削減6350億美元醫療補助計劃，這是針對貧困人羣的政府醫療保險項目。
若均攤計算，醫療補助削減每年將達635億美元。這對美國預算的影響比特朗普的關税政策小得多。
增税效應
瑞銀經濟學家在上週給客户的報告中測算，自5月12日宣佈與中國達成關税休戰後，美國進口商品的平均適用關税税率從1月的2.5%升至15%。
他們寫道：“按名義收入計算，這將使關税收入從800億美元增至4900億美元，相當於約1.5%的GDP增税幅度。”
根據摩根大通經濟學家早先的計算，這將是美國自1982年以來以GDP佔比衡量的最大增税。
因此除非特朗普完全讓步，否則關税政策很可能對財政產生重大影響。
耶魯大學預算實驗室上週估算，眾議院共和黨人提出的税收法案在未來十年的基準成本為3.4萬億美元。若計入5月12日日內瓦對華關税休戰後的關税收入，該成本將降至9130億美元。
數據來源：耶魯大學預算實驗室國會辯論中未涉及關税議題，原因顯而易見：共和黨人曾考慮立法確立特朗普的進口税政策，但最終決定放棄。這些關税完全是總統行政令的產物，因此無法按照共和黨當前採用的立法程序，將其納入延續特朗普首個任期減税政策的法案"計分"範疇。
他們迴避該議題有個充分理由：多項民調顯示關税政策並不受選民歡迎。新關税導致消費者因預期價格上漲而信心下滑，即便特朗普上週末還敦促沃爾瑪不要像其宣稱的那樣通過漲價來抵消新增進口税。
不確定性拖累
另一個合理原因是特朗普的不可預測性——他在數週內對中國等數十個國家頻繁調整關税税率，使得預算編制難以納入關税因素。
這種反覆無常加上另一個因素，可能使關税成為不可靠的財政收入來源：若按特朗普及其顧問設想，隨着企業迴流生產和消費者轉向國貨（或減少購買外國商品），進口量終將枯竭。
即便共和黨考慮納入關税收入，還需權衡其他影響：經濟學家預計關税將拖累美國經濟增長，進而降低其他税種收入。
貿易戰不確定性持續籠罩投資與就業市場
亞特蘭大聯儲調查詢問企業高管哪些政策不確定性領域是影響商業計劃的首要關切
來源：亞特蘭大聯儲商業不確定性調查
關税導致不確定性激增，正使得企業減少投資和招聘。亞特蘭大聯儲上週發佈的一項調查顯示，企業高管平均計劃在未來六個月內將招聘放緩13%，投資縮減16%。
當前美國經濟面臨的兩大問題是：關税將造成多大程度的拖累，以及共和黨税改法案（如果有的話）能帶來多大提振。兩者相互關聯。然而國會中的共和黨人似乎滿足於低估這種關聯性。
相關閲讀：
*——*肖恩·多南 於華盛頓
彭博社關税追蹤器全程記錄全球貿易戰的波譎雲詭。點擊此處閲讀彭博網關於貿易、供應鏈及航運的更多高點擊量報道。
數據聚焦
三月歐盟對美出口創歷史新高
數據來源：歐盟統計局
激增的順差 | 在特朗普宣佈所謂"解放日"全球貿易戰的前一個月，歐盟對美出口額飆升。歐盟統計局週五數據顯示，三月該地區輸美商品總值達714億歐元（800億美元），同比激增59%，推動當月歐盟對美貿易順差飆升至407億歐元，創歷史峯值。
今日必讀
- 中國在美中關税休戰談判中的強硬立場，促使多國決定在與特朗普政府的貿易談判中採取更強硬姿態。同期中國四月工業產出增速超預期。
- 航運巨頭達飛輪船在中國出境貨運需求出現急劇增長，這進一步印證中美達成臨時關税休戰後貿易正在復甦。
- 分析師與投資者表示，90天休戰期結束後，特朗普對華關税或將維持足以重創中國對美出口的水平，暗示儘管談判持續，中方可能仍需承受經濟陣痛。
- 英偉達CEO黃仁勳對公司貿易伙伴表示信心，稱無證據表明其高端半導體被轉售至中國市場。
- 尊尼獲加威士忌生產商帝亞吉歐將因美國關税衝擊，在未來三年削減5億美元成本。
- 隨着消費者撤離中國電商平台Temu與Shein，美國百貨商店與折扣連鎖店獲益——自美國封堵關税漏洞後，這兩家平台增長勢頭驟減。
- 泰國在大幅下調今年增長預期後，將向受美國關税威脅的中小企業提供更大税收優惠。另據消息，泰國與印尼承諾加強貿易投資。
彭博終端資訊
- 據彭博經濟研究分析，印度上週末與美國展開談判，希望借特朗普重塑全球貿易格局及中美關係緊張之機，達成一項長期懸而未決的貿易協議。
- 彭博行業研究指出，在庫存回補新浪潮下，亞洲主要港口擁堵情況未來數週可能再度攀升，此前已連續三週下降。
- 彭博經濟貿易分析請查閲：BECO MODELS TRADE
- 點擊此處獲取彭博行業研究關税矩陣。
- 在彭博終端輸入股票代碼後運行SPLC，可查看企業供應商、客户及同行的關鍵數據。
- 使用AHOY功能追蹤全球大宗商品貿易流向。
- 通過DSET CHOKE數據集監控航運咽喉要道。
- 貨運儀表板請查看BI RAIL、BI TRCK、BI SHIP及BI 3PLS
- 點擊此處獲取供應鏈自動化報道。
- 彭博終端輸入NH FWV可查閲FreightWaves內容。
- 訪問BNEF獲取彭博新能源財經對清潔能源、先進交通、數字產業、創新材料及大宗商品的分析。
喜歡《供應鏈縱橫》？
別獨自享用。 同事與朋友可在此訂閲。我們同時發佈*《新經濟日報》**，聚焦全球經濟最新動態。*
**獲取更多資訊：**在推特關注@economics，並訂閲Bloomberg.com，無限獲取值得信賴的數據驅動型新聞報道，閲讀訂户專屬專家分析簡報。
我們做得怎麼樣？ 我們想聽聽您對這封新聞通訊的看法。讓我們的貿易主管知道。