美國勞動力成本創下一年來最大增幅 - 彭博社
Molly Smith
照片：本傑明·範喬伊/彭博社
喬·拜登的政策得到了股票投資者的認可。
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模糊的參與規則。
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美國勞動力成本在第一季度因生產率增長放緩而出現年度最大漲幅，這可能加劇通脹持續走高的風險。
單位勞動力成本，即一家公司支付給員工生產一單位產品的費用，考慮到生產率變化後，以年率增長了4.7%。這一數字代表了2023年下半年適度上漲後的重大增長。
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根據週四發佈的勞工統計局數據，非農業工人的小時生產率以年率增長了0.3%，而前一時期的增長已經修訂為3.5%。
經濟學家們在彭博社進行的調查顯示，他們的預測中位數表明勞動力成本將增長4％，生產率將增長0.5％。儘管近年來勞動力成本在前幾個季度有所增加，但在隨後的時期往往趨於緩和。
儘管季度生產率數據相當波動，但持續的減速將成為美聯儲抑制通脹的另一個障礙。鑑於預計利率將在未來一段時間內保持在20年來的最高水平，企業對設備投資可能仍將是整體經濟增長的一個薄弱因素。
週四公佈的數據證實了其他數據，顯示國內生產總值在第一季度放緩，而勞動力成本則錄得一年來最大的增長。因此，通脹表現頑固，這支持了美聯儲轉向更為緊縮的立場，將維持更長時間的高利率。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在中央銀行貨幣政策會議後於週三表示，很難確定2023年觀察到的生產率大幅增長是否會持續。他已經表示，移民的增加可能有利於經濟增長而不會增加通脹，並且已經證明移民的湧入提高了生產率。
報告顯示，與前三個月相比，第一季度生產增長速度為1.3%，這是近兩年來的最低增長率，而工作時間增加了1%。因此，每小時報酬增長了5%，較上一季度增長，這是近一年來的最大增長。
另一方面，最初的失業救濟申請以及持續的申請在最近幾個時期保持在歷史低位。另一份報告來自Challenger, Gray & Christmas, Inc.，顯示與去年同期相比，四月份的裁員通告有所下降。
由Paulina Munita翻譯。
原文鏈接: 美國勞動力成本一年來最大漲幅，生產力降温
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最近有人問Jamie Dimon：“如果你必須描述美國經濟，它有多具有韌性？” 他的回答毫不含糊: “基本上，它正在蓬勃發展。” 這是自他近20年前成為世界最大銀行——摩根大通公司的董事長兼首席執行官以來，第一次他發表這樣的最高級評價。
“如果你看看疫情爆發前的經濟，過去20年增長非常低，”他在4月23日告訴紐約經濟俱樂部。“但是如果你看看那之後的經濟，它一直在蓬勃發展。失業率達到歷史最低水平；在過去的兩三年中，失業率一直低於4%。” 這是自68歲的戴蒙上小學以來從未見過的持續失業率。“即使我們陷入衰退，美國消費者比以前更富有，”他説。“債務服務比率非常低……他們的房價上漲了；他們的股價上漲了。”
彭博觀點哥倫比亞抗議者擁有錯誤的投資策略拜登、英國石油公司和《深水地平線》的高風險續集英國CEO的薪酬太低了嗎？錯誤的問題法國工作時間減少，收入增加戴蒙對美國的樂觀態度得到了全球投資者的共鳴。根據彭博編制的數據，摩根大通是全球市值排名前20的17家美國公司之一。這並非一直如此：在過去三年中，由微軟公司、蘋果公司、英偉達公司和谷歌母公司領導的美國企業，表現優於全球其他上市公司，這是自1970年以來未見的數據，彭博編制的數據顯示。
所有這些都是在説美國的信心從未如此之高，這反映在自2021年以來投資者願意為美國股票支付的平均溢價創下了26%的紀錄。根據彭博編制的數據，這比他們在2017年支付的12%溢價高出一倍多。要了解世界對美國科技的重視程度，考慮一下在MSCI發達國家世界指數中，從事該行業的美國公司佔187家公司中的112家，佔全球科技行業市值的85%，創下了歷史紀錄。
擴大優質
在拜登時代，投資者對美國股票給予的市盈率遠高於對外國股票的投資，這表明了美國的例外主義
來源：彭博社
注：數據為12個月前瞻市盈率
這一切都不是偶然的。股市，至少可以説是經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯可能稱之為對拜登總統經濟政策的心理公投，被稱為拜登經濟學。投資者對美國企業的熱情默許其主要成就——美國救援計劃法案、基礎設施投資和就業法案、通脹削減法案和芯片與科學法案——對美國經濟有益。正是最後一項立法，即在美國內部補貼半導體制造的法案，讓戴蒙對接下來的事情充滿期待。他告訴紐約經濟俱樂部説：“技術是改變世界的東西。”“人工智能將是其中之一。”
在曼哈頓中城齊格菲爾德宴會廳舉行的戴蒙討論中沒有提到的是，拜登於2022年簽署的芯片與科學法案導致美國半導體研究、開發和生產投資近1500億美元。就在上週，宣佈美國計劃向美光科技公司提供多達136億美元的補助和貸款，以幫助這家存儲芯片製造商在美國建立新工廠。根據彭博社彙編的分析師估計，112家上市的美國科技公司中的20家半導體企業預計2024年銷售額將增長52%，2025年將增長19%。
利潤所在
美國公司的每股收益增長速度被認為比外國公司快得多
來源：彭博社
注：預測的收益為未來12個月
不要被誤導，認為這只是關於科技。世界前20大公司中包括了企業集團伯克希爾·哈撒韋公司、製藥公司禮來公司、零售商沃爾瑪公司、醫療保健公司聯合健康集團、能源公司埃克森美孚公司和萬事達公司。
換句話説，這是對美國的一個很好的代表。所有這些解釋了為什麼商業圓桌會長和杜克大學首席財務官調查都顯示在拜登首個任期的最後一年，對未來的信心不斷增強。相同的調查在他的前任唐納德·特朗普任期內一直在穩步下降，從2018年初到2019年（不包括2020年的新冠疫情）。最新的CEO報告值得注意，因為它顯示了對更強銷售、更大資本支出和更多招聘的期望。
“我對未來感到非常興奮，”迪蒙説。世界的投資者也是如此。
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對於任何正在尋找大學或學院校長工作的人來説，只需耐心等待 — 當困擾美國高等教育的抗議活動結束時，很可能會有更多職位空缺。
誠然，大學校長這一備受關注的角色在過去幾周裏已經失去了很多吸引力，因為親巴勒斯坦的學生抗議活動在大學校園內爆發，迫使管理人員公開應對各種擁有截然不同觀點和利益的利益相關者。
但在某些情況下，那些坐在象牙塔最頂端、想要保住自己工作的人並沒有給自己帶來任何好處。我不會假裝知道從我自己的象牙塔內部發生的事情的每一個細節。但根據校長辦公室發佈的通訊，許多人給人留下的印象是，高等教育領域急需更多的危機管理培訓 — 這是一個令人驚訝的發現，考慮到大學校長的首要責任是監督一羣充滿激情的青年成年人，他們的前額葉皮層仍在發育，使他們容易產生冒險行為。
彭博觀點哥倫比亞抗議者採取了錯誤的投資策略拜登、英國石油公司和《深水地平線》的高風險續集英國CEO的薪酬是否太低？提出了錯誤的問題法國工作時間減少，收入增加一切都始於哥倫比亞大學，週二晚上發生了一幕令人瞠目結舌的場面，警方將自己圍困在校園建築物內的學生驅逐出去。（完整披露：我曾就讀於該大學的新聞學研究生院。）這是抗議活動的最新升級，大學校長內馬特·沙菲克首次嘗試在上個月她國會證詞後的第二天試圖關閉。
在她4月18日的請求中，沙菲克向紐約市警察局尋求幫助，以關閉校園中心的抗議者營地，她以安全四次、安全和危險各一次為由辯解了這一舉措。這種措辭旨在引起警覺。但它也很模糊，沙菲克從未定義她所使用的術語，也沒有舉出使情況升級到需要警方介入的具體例子。如果安全、安全和危險是您召喚執法部門的紅線，那麼在您援引它們時應該非常明確您的意思。
缺乏清晰度使沙菲克遭受批評，認為這一決定是表演性的，旨在安撫她在國會的批評者。毫不奇怪，警方的存在只加劇了局勢，併成為週二晚上事件的前兆。它還為學生們此後在全國建立的營地設定了緊張的基調。
模糊的修辭和參與規則目前在學術界普遍存在。正如我的彭博觀點同事傑西卡·卡爾週一所指出的，她的母校印第安納大學布盧明頓在最後一刻修改了一項長達55年的校園政策，以便逮捕學生。回到哥倫比亞大學，沙菲克似乎違反了該校1968年學生抗議後建立的協議；她在該校參議院執行委員會一致反對的情況下授權了最初的紐約警察局清場行動。改變了對“臨時結構”使用的校園政策。在哥倫比亞的情況本不必發展到這種程度。例如，布朗大學的管理層已經與學生示威者達成了一項協議，而沒有達到我們在其他大學校園看到的動盪程度。抗議者表示他們將拆除他們的營地，而大學領導表示將討論並投票決定是否從與以色列軍事行動有關的公司撤資。
“整個學年的問題在於管理層一邊制定規則，一邊隨意更改，而且通常甚至不宣佈這些變化，”哥倫比亞和巴納德人類學教授納迪亞·阿布·艾爾-哈吉在最近接受採訪時對《紐約書評》説。
大學願意與學生協商並做出實質性讓步，但也有自己的底線。布朗大學校長克里斯蒂娜·帕克森明確表示不會撤銷去年12月在大學靜坐抗議中被捕的41名學生的指控。
“我尊重那些去年12月做出知情選擇被捕的學生的信念和激情，”帕克森在一封信件中寫道。但“公民抗命的實踐意味着接受對良心問題決定的後果。” 這可能不是學生們想聽到的，但她在自己的立場和邏輯上非常明確。
芝加哥大學也以同樣清晰的方式運作。這可能是校園尚未陷入混亂的原因之一。在數百名學生在校園內建立親巴勒斯坦人的營地後，該校校長保羅·阿利維薩託斯發佈了一則信息，闡明瞭學校的價值觀（“為自由表達提供儘可能大的餘地”）。他提供了現實生活中的例子，涵蓋了兩方面：獲得覆蓋部分廣場的巨大巴勒斯坦國旗的許可，可以；佔領建築物，干擾學習和學校運作，不可以。“當表達變成干擾時，我們會果斷採取行動，保護學生的學習環境和大學的運作免受真正具有破壞性的抗議者的影響，”他寫道。
芝加哥大學在這一時刻中可能有助於其應對的是其明確定義的原則，根據這些原則，該大學在“觀點中立”的立場下運作。該機構不會發表任何政治或社會性質的聲明，認為這樣做會扼殺言論自由。我不會對是否在所有事情上保持中立是正確的政策或方法進行評判，但我認為擁有一個強大的運作框架是重要的。當事情達到臨界點時，它能夠實現快速和明確的決策。這使得每個人都遵守相同的規則，在危機期間，這確實是保障每個人安全、穩定和遠離危險所需的。
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