印度蓬勃發展的房地產市場距離頂峯還有幾年時間 - 彭博社
Menaka Doshi
孟買的住宅和商業建築。
攝影師:Dhiraj Singh/Bloomberg
沙特阿拉伯利雅得,澤連斯基和沙特阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼。攝影師:Bandar Aljaloud/沙特皇宮/AP 歡迎來到印度版,我是Menaka Doshi。每週與我一起,深入瞭解印度崛起為新興經濟強國背後的億萬富翁、企業和政策決策。
您可以在這裏訂閲*,也可以在這裏與我分享反饋**。*
本週內容:印度房地產繁榮如何推遲南瓜時間,央行250億美元賞金,以及為何印度的無人機中心夢想尚未起飛。
為印度版訂閲者準備的特別內容 —— 在選舉期間,您可以免費訪問本通訊中的所有鏈接。您還可以通過轉發此通訊與朋友分享(如果有人將其轉發給您,請在此處註冊以在收件箱中收到)。
這次繁榮不同
印度的房地產市場繁榮距禪頂還有幾年。但房地產專家表示,這一週期的持續時間可能取決於一些因素,有利也有弊。
這不僅取決於對住房和辦公室的需求更加普遍,還取決於該國頂級開發商的智能供應和價格管理。
印度在物業時鐘上是在9點鐘的位置,據房地產顧問Knight Frank India的高級執行董事古拉姆·齊亞對我説,至少需要兩到三年才能達到12點鐘(高峯)。
因此,派對可能會繼續,儘管增長速度可能會逐漸放緩,他説。
物業時鐘跟蹤房地產週期的階段。來源:彭博社房地產部門的復甦經歷了十年,是支撐印度世界領先的GDP增長的關鍵支柱之一。
去年,印度八個主要城市的新房銷量達到了32.9萬套,是十年來最高的,新辦公室租賃面積達到了6000萬平方英尺,接近疫情前的高點 — 這兩者都推動了建築活動和就業。這個4800億美元的行業佔據了該國近五分之一的就業崗位。
儘管今年繼續保持活力,但歷史表明,房地產週期值得密切關注 — 從開始到結束。
孟買的豪華住宅項目Lodha World Towers。攝影師:Dhiraj Singh/彭博社這種房地產,特別是住房領域的復甦原因是監管、整合和財富效應。
普遍認為,疫情助長了對更大住房的渴望。然而,其真正影響是隨着利率下降,廉價住房融資以及降低的交易税和費用,這對高價值購買產生了重大影響。
這提高了下滑的房地產回報率,並鼓勵印度人將儲蓄(和借款)投向住房,釋放了自2018年以來積壓的需求,Zia説。
通脹調整後,房地產的回報率在上一個財政年度首次轉為正數,Crisil Quickonomics報告顯示。
更高的回報吸引家庭將更多儲蓄投入房地產。來源:Crisil Quickonomics 五月報告 然而,一個類別的購房者卻缺失。
在某種程度上,住房熱潮是廣泛的 —— 包括勒克瑙、艾哈邁達巴德、印多爾和齋普爾等二線城市 在增長的同時,也在孟買、德里、孟買、德里、班加羅爾、海得拉巴和金奈等頂級大都市中補充增長。
十到十五個較小的城市參與了這一復甦,人們正在從獨立住宅升級到封閉社區,房地產顧問Anarock的區域總監兼研究負責人普拉山特·塔庫爾表示。他認為勒克瑙和布巴內斯瓦爾是值得關注的新興市場。
但銷售的繁榮主要集中在高端住宅 —— 售價1500萬盧比(18萬美元)及以上 —— 這一細分市場在五年內的市場份額增至21%,而經濟適用房的份額從37%下降至20%,反映了經濟的K形復甦。
孟買的達拉維貧民窟。攝影師:烏里爾·西奈/蓋蒂圖片社亞太印度存在着巨大的住房赤字,尤其是在金字塔底部。Thakur表示,為了使繁榮持續下去,需求量最大的經濟適用房必須復甦。他估計房地產行業正處於8-10年上升期的中點,如果經濟適用房銷售不佳,可能會縮短兩年。
預期新政府將加大對該行業的激勵措施。
在商業地產領域,吸引了頂級國際投資者,一種新的需求來源正在推動復甦。
辦公室租賃活動激增,上一個財政年度(FY24)末回到了疫情前水平。空置率較低,頂級大都市的租金水平上漲了4%-5%。
這是一個傳統上由跨國公司、IT服務出口商主導的市場,最近更多由大型全球能力中心主導。Knight Frank的Zia表示,具有優質人才的GCCs每人佔地面積是BPO的五倍。
現在,來自他所稱之為“面向印度企業”的新需求 —— 這些企業專注於印度消費者而非任何進口或出口。這一領域在1月至3月季度的所有辦公空間交易中佔比37%,超過了GCCs的31%。
“印度自力更生(自力更生印度)已經反映在辦公空間的佔用上,” Zia説。
可以左右這一週期的第三個因素是房價。
孟買的住宅房價在1月至3月期間同比增長了6%,班加羅爾增長了9%,海得拉巴增長了13%。未售出的庫存 在中高端市場也有所增加。
與2014年的繁榮相比,那時由投機者主導,這次的復甦是由真正的需求引領的。Anarock的Thakur警告説,沒有開發商可以隨意提高價格,因為80%的買家是最終用户,如果價格一年內超過通貨膨脹率的2%,他們將撤回。
印度房地產市場繁榮
房價和辦公室租金在第一季度繼續上漲
來源:Knight Frank研究
注:1月至3月期間前8個城市的平均年度價格和租金變化
價格上漲可能對豪宅買家影響有限,此外,新供應可能會使其受到調節。土地購買在2024財年增加了58%(按面積計算),其中大部分用於住宅項目。
穩定的供應可能會減緩這一週期的速度。當它們到來時,較低的利率和更便宜的住房融資將有助於避免南瓜時刻的到來。
- 一家價值900億美元的基金表示,印度債券正在低估指數變動。
- 高盛首席執行官認為今年不會有“零”利率削減。
- 華爾街最精明的操作者之一和印度基建巨頭。
- 伊朗的下一任總統將是誰?
- 斯嘉麗·約翰遜對抗OpenAI
我在聽…
彭博的Big Take Asia播客每週深入報道該地區的一個故事,該地區是世界上增長最快的經濟體之一。從莫迪的崛起,到本週的一集,講述中國共產黨如何應對經濟奇蹟的終結。
在這裏收聽或在您獲取播客的任何地方收聽。
數字解讀:股息豐收
- 250億美元印度央行將向政府支付2.1萬億盧比的股息,是預算的兩倍多。印度央行的這一超出預期的轉賬將增加6月1日全國選舉結束後上任的新政府的財政收入。
2024年選舉:印度製造的無人機
在海得拉巴的火箭工廠之後,我回到了更接近家的地方,繼續我在印度選舉途中的第二站 — 我與企業家討論業務、政治和政策。
在孟買郊區的一個工業園區深處,一個三層樓的建築中,是印度最大的上市無人機公司的心臟(或者我應該説,推動螺旋槳的地方)。
當ideaForge Technology的聯合創始人兼首席執行官安基特·梅塔(Ankit Mehta)帶領我們參觀時,有兩件事引人注目。許多年輕女性在車間工作,以及工廠比我預期的要小得多。
但是印度的無人機市場也是如此 — 一個封閉的行業,主要只有一個本地客户 — 政府。
梅塔很愉快地為我們組裝了一架無人機,喚起了他20年前的肌肉記憶。這位印度理工學院的工程師和一位同學在2004年開始製作氣墊船,最終卻製造出了一架無人機,該無人機在2009年在寶萊塢首次亮相,並創立了一家公司,該公司於去年在印度主要證券交易所上市。
與安基特·梅塔一起在公司的納維孟買設施組裝ideaForge無人機。這是一個受保護的行業,訂單流量不穩定,收入仍然很少 — ideaForge在FY24年實現了3800萬美元的營收。
隨着印度的無人機行業逐漸開放,儘管緩慢,梅赫塔指望一項新生事業來幫助維持他公司的先發優勢。
觀看這段短視頻,瞭解ideaForge和印度無人機是否能進入美國領空。
更多彭博社關於選舉的報道…
- 阿克萊什·亞達夫表示他的政黨將推翻莫迪的人民黨在北方邦。
- 見見莫迪的海外朋友。
- 裝滿現金的手提箱正在推動印度160億美元的選舉。
感謝閲讀印度版。6月5日將舉辦一場特別訂閲者活動,請繼續關注。下週將公佈更多細節。 — 門卡
(在上週的通訊中,我在一個地方寫成了百萬而不是十億。請注意以下鏈接中的更正。)
*印度版上週:*莫迪面臨對抗還是反對派死貓反彈?
沙特阿拉伯今年早些時候私下暗示,如果七國集團決定沒收俄羅斯約3000億美元的凍結資產,它可能出售一些歐洲債務持有,知情人士稱。
該王國的財政部告知一些G-7成員國反對這一想法,這一舉動旨在支持烏克蘭,一人將其描述為一種隱晦的威脅。沙特人具體提到了法國財政部發行的債務,兩人稱。
五月和六月,G-7正在探討關於俄羅斯中央銀行被凍結資金的不同選擇,其中大部分資金存放在歐洲。儘管美國和英國推動盟友考慮更大膽的選擇,包括直接扣押,但該集團最終同意利用所產生的利潤,而不動資產本身。一些歐元區成員國反對這個想法,擔心這可能會削弱貨幣。
| 閲讀更多: |
|---|
| * G-7將動用凍結的俄羅斯資產為烏克蘭籌集500億美元 * 為何利用俄羅斯資產資助烏克蘭充滿風險:簡介 * 美國和歐洲如何就俄羅斯資產達成協議進行爭論 * 沙特預計在澤連斯基訪問後出席烏克蘭峯會 |
據知情人士稱,沙特阿拉伯的立場可能影響了那些國家的不情願,他們要求不透露身份以討論私人對話。
“沒有發出這樣的威脅,”沙特財政部發來的聲明稱。“我們與G-7和其他國家的關係是相互尊重的,我們繼續討論所有促進全球增長和增強國際金融體系韌性的問題。”
沙特王國持有的歐元和法國債券可能達數百億歐元,但如果出售可能不足以產生重大影響。歐洲官員仍然擔心,因為其他國家可能會效仿沙特阿拉伯的做法。
一名沙特官員表示,政府不會以這種方式發出威脅,但可能向G-7成員國概述了任何資產沒收的最終後果。
有人表示,在G-7國家提出不沒收資產的提議後,沙特的立場發生了變化。
觀看:北約如何試圖遏制俄羅斯。
據稱,人們不清楚沙特阿拉伯是出於自身利益行事——擔心沒收會開創一個可以用來針對其他國家的先例,還是與俄羅斯團結一致。自俄羅斯入侵烏克蘭以來,利雅得和莫斯科一直保持着密切關係,並共同領導着石油生產國的OPEC+卡特爾。沙特政府還與烏克蘭建立了聯繫,烏克蘭總統澤連斯基上個月前往王國會見沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼。
無論其動機如何,沙特阿拉伯的舉動凸顯了其在世界舞台上日益增強的影響力,以及G-7在俄羅斯侵略面前難以獲得所謂全球南方國家對烏克蘭的支持。
在沙特阿拉伯事實上的統治者穆罕默德王子的領導下,利雅得越來越被定位為外交強國,並表示希望在基輔和莫斯科之間進行斡旋。
法國政府沒有立即回應置評請求。
在6月份意大利舉行的峯會上,經過數月的討論,G-7領導人同意建立一個財務結構,為烏克蘭提供約500億美元的新援助。七個成員國和歐盟同意提供貸款,這些貸款將使用俄羅斯約2600億歐元(2800億美元)的凍結資金所產生的利潤償還。
預計這些資金每年將產生30億至50億歐元。
G-7和歐盟正在最終確定該計劃的具體機制。一些歐盟國家希望這一計劃是朝着更多利用資產的方向邁出的一步,隨着戰爭的持續和烏克蘭重建成本的增加,這種呼聲可能會越來越高。
石油美元體系
沙特阿拉伯是世界上最大的原油出口國,其央行淨外匯儲備為$4450億。主權財富基金也擁有將近1萬億美元的資產。
央行,即沙特阿拉伯貨幣管理局(SAMA),以及財富基金並未按貨幣或國家細分外國資產。但是,大部分資產是以美元計價的。根據美國政府最新數據,沙特阿拉伯擁有1350億美元的美國國債。
兩位受訪者質疑沙特阿拉伯的威脅可信度,指出在2022年2月烏克蘭全面入侵後俄羅斯資產被凍結時,G-7貨幣並沒有出現大規模轉移。G-7成員國還表示,除了美元和歐元之外,海灣國家幾乎沒有可靠的替代方案。
沙特阿拉伯以美元出售其石油,提升其作為世界主要儲備貨幣的地位。儘管廣泛猜測認為它將轉向其他貨幣,包括中國的人民幣,但沙特官員一直在堅稱淡化這個想法,稱堅持美元對王國經濟最有利。
NATO領導人發表了聯盟有史以來最強硬的言論,譴責中國在俄羅斯軍事支持方面的舉動,跡象表明北京正在為與烏克蘭衝突中開發攻擊無人機。
在華盛頓舉行的第75屆週年峯會期間,NATO於週三晚間發佈了一項聲明,稱中國是俄羅斯對烏克蘭戰爭的“決定性支持者”。公報詳細描述了中國提供的雙用材料,如武器部件、設備和作為俄羅斯國防部門輸入的原材料。
