美聯儲降息最新消息：鮑威爾展示了2024年初通脹飆升的傷痕 - 彭博社

Chris Anstey

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在華盛頓特區召開的聯邦公開市場委員會會議後舉行新聞發佈會，日期為6月12日。

攝影師：Al Drago/Bloomberg美國經濟引入了越來越多的全球資本。

攝影師：Andrew Harrer/Bloomberg

我是克里斯·安斯蒂，波士頓的一名經濟編輯，今天我們將關注新的美聯儲政策展望。發送反饋和提示至[email protected]或通過X聯繫我們@economics。如果您尚未訂閲此新聞簡報，可以在這裏訂閲。

頭條新聞

  • 七國集團國家同意提供烏克蘭約500億美元的新援助貸款結構，知情人士稱。
  • 工黨領袖基爾·斯塔默提出了一個以增長和安全為重點的政府計劃，這是7月4日英國大選之前的關鍵時刻。
  • 今天的利率降息包括烏克蘭、塞爾維亞和博茨瓦納，而台灣保持不變。秘魯官員也可能降低借貸成本。

小心先生歸來

去年，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾強調設定利率時需要“小心”之詞頻繁，以至於他似乎在嘗試成為《小先生》兒童圖書系列中的一個小心先生。小先生。

然後在12月，他可以説是拋開了謹慎，明示美聯儲正在果斷地向降息方向邁進。不幸的是，這一轉變恰逢2024年初幾個月通脹再次加速。

週三，鮑威爾事實上展示了那段經歷留下的一些傷痕。在他的貨幣政策決定發佈會前幾個小時，五月份的消費者價格指數數據顯示出了令人鼓舞的放緩。但他強調經濟一再出乎預測者的意料。第一季度通脹出現了“進展停滯”。

在試圖摒棄一月和二月的高温報告後，“我們經歷了第三個月，我們説‘好吧，我們認為這需要更長時間’”才能確信通脹正在朝着2%的目標前進 — 這將進而允許降息 — 鮑威爾説。

這一挫折有助於解釋為什麼決策者們週三取消了他們在3月份預計的2024年將實施的兩次降息。新的預測顯示年底將有一次降息。鉛筆記錄。

至於這種轉變背後的原因，鮑威爾表示，“最重要的變化是通脹預測。” 聯邦儲備委員會官員的核心年末通脹率的新中位數預測為2.8% —— 這正是四月份的水平。

換句話説，決策者的新預測表明，至少按照這個指標來看，不會有進一步的通貨緊縮。鮑威爾表示這是一個“保守”的預測。

鮑威爾表示，要觸發降息，需要通脹進一步改善，或者出乎意料地惡化 就業市場。

傑羅姆·鮑威爾。攝影師：Al Drago/Bloomberg在他的評論幫助刺激國債和風險資產的漲勢半年後，主席還強調了對初次降息的影響的敏感性 —— 不管它何時發生。

“當我們開始放鬆政策時，這將表現為金融條件的顯著放鬆，”他説。“這是一個重大的決定 對經濟，你希望做對。”

總的來説，摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利表示，“與最近的新聞發佈會不同，這次鮑威爾並不特別鴿派”。

一如往常，市場在聯邦儲備委員會週三會議日上漲。但這一次 不是因為鮑威爾 和聯邦儲備委員會的聲明 —— 而是由於温和的消費者價格指數報告。

S&P 500指數收盤時比聯邦儲備委員會公告前更低。兩年期國債收益率也比聯邦儲備委員會和鮑威爾公告前的收益率更高。

“他現在越鷹派，控制金融狀況，下半年降息的可能性就越大，” 華盛頓Evenflow Macro創始人馬克·蘇默林在一份備忘錄中説。

彭博經濟學最佳

需要了解的研究

如果唐納德·特朗普贏得11月的選舉，經濟政策將面臨重大轉變，但並非所有新措施都可能一次性出台，這將使市場變得不穩定，沃爾夫研究公司表示。

託賓·馬庫斯和朱楚通在週三的一份備忘錄中寫道，2025年解除管制措施可能會“立即開始”，包括迅速撤銷新的巴塞爾三項金融監管措施和限制液化天然氣貿易。相比之下，如果以特朗普的第一屆政府為例，關税“將在一年內逐步實施”。

這對市場的好消息可能會在年初出現，而壞消息可能會在年底出現。喬·拜登標誌性的可再生能源法案中的潛在回滾和税收立法，直到2025年底才有可能出現，這一切都表明“市場的好消息將被提前加載，而壞消息將在年底出現。”

彭博社更多內容

喜歡每日經濟新聞嗎？

  • 閲讀更多 經濟故事
  • 關注我們 @economics

此外，這裏有一些我們認為您可能會喜歡的新聞簡報

面對近年來全球各地呼籲多樣化擺脱美元的呼聲，自新冠疫情爆發以來，美國已獲得了幾乎所有跨境資金流入的三分之一。

國際貨幣基金組織向彭博新聞請求發送的分析顯示，自2020年美元短缺驚動全球投資者以及2022年俄羅斯資產凍結引發有關資本自由流動的問題以來，全球資金流動份額已經上升，而不是下降。根據國際貨幣基金組織的數據，疫情前美國的平均份額僅為18%。

儘管人們對美元的主導地位感到焦慮，但美國利率飆升至數十年來的最高水平，成為海外投資者的主要吸引因素。美國還通過總統喬·拜登為刺激可再生能源和半導體生產而推出的數十億美元激勵措施吸引了一波新的外國直接投資（FDI）。

這一趨勢標誌着與疫情前資金湧入新興市場的日子形成了重大轉變，其中包括迅速增長的中國。這個美國的主要地緣政治競爭對手自疫情爆發以來，其全球總流入份額已經減少了一半以上。

但是，如果唐納德·特朗普在11月的選舉中獲勝，並且美聯儲表示將在今年晚些時候開始降低利率，美國的優勢可能不會持續。

政策展望

“自疫情爆發前幾年以來，資金流入中國和投資組合流入美國發生了巨大變化，” Eurizon SLJ Capital首席執行官斯蒂芬·詹説。“只有當美國和中國的政策發生變化時，這種資金流動的新模式才可能發生改變。”

中國在2021-23年期間的跨境資本流動佔比為3%，低於2019年前十年左右的7%，根據國際貨幣基金組織的數據。

這些數據展示了為什麼習近平主席及其助手們一直在努力恢復外國投資者對該國的興趣。習還在為即將舉行的中國共產黨領導層會議做準備，預計將出台新的改革舉措 — 可能會改變有關中國的投資者敍事。

儘管如此，4月的數據顯示對中國的海外投資連續第四個月放緩。而且，隨着利率處於現代歷史最低水平，國內中國資本正在外流，當地企業在4月份購買了自2016年以來的最多外匯。

對中國的入境投資再次下降

外商直接投資在4月份連續第四個月下降，去年下降了8%

來源：中國商務部

相比之下，美國經濟引擎吸引了越來越多的全球資本。世界銀行週二提高了其2024年世界增長預測，基於美國強勁擴張 — 展示了全球影響。國際貨幣基金組織的數據顯示，從淨基礎上看，美國在2021-23年期間收到了相當於國內生產總值的約1.5%的資金流入。

對於需要更多國際資本以趕上發達經濟體的新興市場來説，情況並不理想。總部位於華盛頓的國際貨幣基金組織認為，新興國家近年來出現了淨資本外流，這是自2000年以來僅有的第二次。去年，流入新興市場的外商直接投資僅佔國內生產總值的1.5% — 自世紀初以來的最低水平。

“鎮上的大男孩一直在吸引所有的注意力，”根據國際金融研究所的經濟學家喬納森·福爾圖恩的説法，該研究所跟蹤全球資本流動。“這使得一些資金流向新興市場的渠道乾涸了。”

流向這位“大男孩”的資金包括拜登政府經濟倡議支持的項目。一個例子：韓國的三星電子有望獲得64億美元的補助，用於增加德克薩斯州的芯片生產，作為一個總投資超過440億美元的更廣泛倡議的一部分。

有很多事情可能會發生變化。

聯邦政策制定者週三預計將在年底開始一個降息週期。這可能會減少全球固定收益投資者對高回報美國資產的吸引力。

與此同時，11月即將到來的分裂性總統選舉引發了政策不確定性 —— 税收、關税和不斷惡化的地緣政治緊張局勢成為人們擔憂的焦點。

不斷上升的債務也引發了人們對美國是否正走向不可避免的財政懸崖的擔憂。這威脅到美國吸引投資者的一些關鍵原因，根據普華永道地緣政治投資實踐負責人亞歷克西斯·克勞的説法，包括美國國債作為安全投資的聲譽。

“什麼會削弱這一點？美國財政赤字的快速擴大。這是共和黨人和民主黨人之間政治凝聚力罕見的時刻，他們認為赤字並不重要，”她説。

美國政治

籠罩在一切之上的是美國政治分歧的深度，這引發了更深的擔憂，涉及對選舉結果的尊重、法治和政府機構的角色，據TS Lombard的Grace Fan稱。

“從制度角度來看，前方的重要問題是法治是否會在外國投資者和美國人的下一個總統任期內佔據主導地位，這將在多大程度上取得成功，這受到監管明晰的支持，”她説。“在美元化推動逐漸獲得更多推動力的時候，這對於維持對美國資產的足夠投資者信心至關重要。”

中國5月份的房價下跌速度加快，因為該國支持房地產市場的最有力措施需要時間來恢復需求。

70個城市的新房價格（不包括國家補貼的住房）從4月份下降了0.71%，這是自2014年10月以來最大的跌幅，國家統計局週一公佈的數據顯示。現有住房的價值下降了1%，這是自2011年以來中國開始使用當前數據收集方法以來的最大跌幅。