中國最大的“一帶一路”仍然通向美國及其朋友 - 彭博社

習近平，中國國家主席，在2023年10月18日北京“一帶一路”論壇的開幕式上發言。中國試圖重振習近平所稱的“世紀工程”。攝影師：沈其來/彭博社 我是克里斯·安斯蒂，波士頓的一名經濟編輯。今天我們關注中國對富裕國家的貿易依賴的持久性。請向我們反饋和提供建議，發送至[email protected]，或通過@economics與我們聯繫。如果您還沒有註冊接收此通訊，可以在這裏註冊。

頭條新聞

• 即將發佈：預測者預計將發佈關於美國消費者價格的月度報告，顯示價格連續第四個月穩步上漲。
• 日本銀行官員認為在提高利率之前等待幾乎沒有成本。
• 中國將於週三開始其年度經濟工作會議，以制定明年的政策。

大多數道路通向…

在中國國家主席習近平提出“ Belt and Road” 願景，旨在將國家的經濟聯繫從發達經濟體多元化，轉向東南亞和中亞的發展中國家十多年後，中國對富裕國家的依賴顯示出 幾乎沒有變化。

一帶一路倡議是一個很好的概念。2008年工業化世界的深度衰退讓北京意識到依賴這些國家實現增長的風險。中國通過信貸驅動的國內基礎設施建設作出了回應，但到2013年，留下了 大規模過剩產能。通過一帶一路與發展中國家建立經濟聯繫，可以同時消化這些產能，並限制中國對美國及其同類國家的依賴。

快進到今天，儘管中國在從巴基斯坦到 埃塞俄比亞 再到 秘魯 建設港口、鐵路和其他基礎設施方面付出了努力——並且貸款額度如此之大，以至於中國如今成為世界上最大的官方債權國——中國的出口仍然在很大程度上依賴於富裕國家。

這來自於彭博經濟學的Nicole Gorton-Caratelli和Gerard DiPippo的最新分析。

中國的工業仍然需要發達國家

來源：彭博經濟學

從直接出口來看，中國最初似乎隨着時間的推移向新興市場多樣化。但這在很大程度上反映了發展中國家“作為製造中心的日益重要性，而不是作為最終需求的來源，”戈頓-卡拉泰利和迪皮波在他們上週的報告中寫道。這對搭檔仔細研究了亞洲開發銀行的投入-產出表，以評估最終需求究竟在哪裏。

• 在彭博終端上查看他們的完整分析這裏。

“在2023年，約一半的中國製造業出口增值最終流向發達經濟體，與十年前幾乎沒有變化，”他們寫道。最大的市場？美國，佔21%。歐洲緊隨其後，佔19%。

習的另一個經濟公式是“雙循環”，旨在增強國內經濟的作用，以減少對世界其他地區的依賴。但這也並沒有真正奏效。早在2016年，出口佔中國製造業增值的約26%。現在甚至更大：彭博經濟學計算2021-23年為30%。

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• 當選總統唐納德·特朗普表示，他的政府將幫助加快許可，以便任何在美國投資至少10億美元的個人或公司。
• 中國在即將到來的與美國的貿易戰中獲得了先發制人的優勢，展示了一系列新工具，以應對特朗普兑現關税威脅的可能性。
• 巴西中央銀行行長在準備離任時正面臨圍攻。
• 瑞士的兩年正利率的時期即將接近潛在的結束，因為中央銀行可能在本週降低借貸成本。
• 印度新任中央銀行行長表示，該機構必須“靈活和警覺”以應對全球挑戰，同時保持政策的連續性。
• 波蘭財政部長表示，與中央銀行存在溝通問題，他呼籲降低利率以振興投資。

必知研究

當選總統唐納德·特朗普提名的財政部長斯科特·貝森特表示，“未來幾年需要與其他主要大國進行某種形式的宏觀經濟重組”——被稱為馬阿拉歌協議，以特朗普在佛羅里達的度假村命名。前美國財政官員馬克·索貝爾表示，不要指望這一點。

索貝爾是智庫OMFIF的美國主席，他在最近的一份報告中指出，1985年的廣場協議——馬阿拉歌協議將從中汲取靈感——回顧起來並不是一筆好交易。美國承諾財政紀律，以換取德國、日本等國刺激其國內需求。但美國並沒有履行承諾。

2023年6月11日，佛羅里達州棕櫚灘的馬阿拉歌俱樂部。攝影師：埃娃·瑪麗·烏斯卡特基/Bloomberg同樣，考慮到國會決定預算，新的政府無法可信地作出財政承諾。索貝爾還寫道，任何涉及降低美國關税和遏制美元升值的協議都需要涉及中國。“很難想象習近平主席會同意與特朗普達成協議，如果他被視為向美國妥協。”

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