世界經濟最新動態：美聯儲、日本央行和英國央行維持利率不變，關税政策逼近——彭博社

東京澀谷區的商業建築。

攝影師：高橋健太郎/彭博社過去一週，美國、日本和英國的央行維持利率不變，選擇採取審慎政策以評估關税對經濟和通脹的影響。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾淡化了對經濟增長日益加劇的擔憂以及唐納德·特朗普總統激進貿易政策可能帶來的價格衝擊。日本央行週三的聲明顯示，其將貿易政策列入前景風險清單中，並提及了相關內容。

與此同時，英國央行行長安德魯·貝利敦促利率制定委員會的同事在全球動盪背景下謹慎行事。

欲瞭解更多關税信息，請在終端上查看“關税新聞”。並通過彭博關税追蹤器保持更新。

以下是本週彭博社發佈的關於全球經濟、市場和地緣政治最新動態的部分圖表：

全球

央行觀察

今年借貸成本變化

來源：彭博社

注：地圖數據展示2025年初以來各央行利率變化情況。

在主要央行之外，瑞典央行將其基準利率維持在兩年低點不變，並重申寬鬆週期已結束。台灣將利率保持在2008年以來的最高水平，而南非、印度尼西亞、安哥拉、亞美尼亞、俄羅斯和巴拉圭也按兵不動。中國各銀行的貸款利率連續第五個月保持不變。瑞士、冰島和摩洛哥則下調了利率。

經合組織增長預測

來源：經濟合作與發展組織

特朗普的貿易政策突然將世界推向了一條增長放緩、通脹上升的道路，如果緊張局勢升級，情況可能會顯著惡化。經合組織預計，由於貿易壁壘和不確定性激增抑制了商業投資和消費者支出，今年全球擴張速度將放緩至3.1%，2026年將放緩至3%。

美洲國家主導美國銅進口

按來源地劃分的美國銅進口情況

來源：美國人口普查局

美國即將迎來一波大規模銅材湧入，全球搶在潛在關税生效前的衝刺行動已達到高潮。據彭博社採訪的四位直接瞭解部分貨運情況的人士透露，未來幾周將有10萬至15萬噸精煉銅運抵美國。

美國

美聯儲官員連續第二次會議維持基準利率不變，陷入對經濟放緩與通脹居高不下的雙重擔憂之中。主席傑羅姆·鮑威爾淡化了這些風險，甚至重新啓用了一個曾被棄用的術語，稱關税的通脹影響可能是暫時性的。

美國零售額增幅低於預期

二月零售額在一月暴跌後僅微幅回升

來源：人口普查局

注：對照組銷售額不包括食品、汽油、建材和汽車

2月份零售銷售增幅低於預期，且前月數據被下修，顯示年初消費者支出出現回落。

歐洲

英國央行維持利率不變 政策立場轉向鷹派

來源：英國央行

在六個月來最鷹派的決策中，此前三次會議支持降息的兩位貨幣政策委員——副行長戴夫·拉姆斯登和艾倫·泰勒——此次投票支持按兵不動，2月曾意外支持大幅降息50個基點的凱瑟琳·曼恩也持相同立場。大鴿派成員斯瓦蒂·丁格拉則主張降息25個基點，較其2月主張的50個基點有所收斂。

歐元區2月通脹數據

歐盟統計局將初值2.4%向下修正

來源：歐盟統計局

歐元區2月通脹放緩幅度超出初值，這強化了歐洲央行應繼續降息的觀點。由於歐洲經濟擴張和通脹前景充滿不確定性，對於下月應暫停降息還是再次下調借貸成本，歐央行官員們可能會傾向於關注實現2%通脹目標所取得的明顯進展。

德國投資者信心大幅躍升

來源：ZEW

德國經濟投資者信心大幅飆升，創下兩年多來最大漲幅，該國新政府正計劃投入數千億歐元用於基礎設施和軍事投資。

亞洲

中國消費年初回暖

零售額和工業產出均超出經濟學家預期

來源：國家統計局

注：1月無單月數據。國家統計局僅發佈1-2月合併數據。

中國消費、投資和工業產出年初表現超預期，顯示出經濟韌性跡象，但仍需更多刺激措施，因特朗普關税政策威脅經濟增長。與此同時，房地產市場持續承壓，失業率上升，若美國關税對中國製造業造成更大沖擊，這些脆弱性可能進一步顯現。

韓國年初對華芯片出口驟降

關税、美國限制及需求降温加劇擔憂

來源：貿易部

韓國上月對華半導體出口暴跌，加劇了全球需求降温的擔憂，本已受美國關税威脅，而華盛頓正加強對華技術供應限制。

印度鋼鐵進口量近年激增

保障措施調查涉及總量

來源：印度商務部

印度即將加入全球鋼鐵保護主義浪潮，在特朗普政府對所有美國進口鋼鋁產品徵税一週後，宣佈了全面關税計劃。隨着多國築起防線應對鋼鐵洪流——尤其是來自十億噸級產鋼大國中國的衝擊，全球鋼鐵市場正面臨劇變。

新興市場

中國推動新興市場進口激增

2017-2023年各國全球進口份額變化

來源：聯合國商品貿易統計數據庫、彭博經濟研究

注：越南2023年進口數據依據2022年數值估算

印度尼西亞的困境正在其他新興經濟體顯現，且情況恐將惡化：特朗普自1月上任以來已將中國商品關税提高20%，並威脅進一步加徵。這意味着這個全球最具競爭力的出口大國正尋求填補所有流失的訂單——這種態勢可能引發中國商品更洶湧的全球氾濫浪潮。

非洲各國央行將採取差異化政策

預計至少三家降息，六家維持利率不變

來源：彭博新聞報道、調查、研究報告

南非、埃及等非洲多國央行將在未來一個月宣佈利率決議，並採取差異化策略應對美國保護主義政策帶來的風險。

週三土耳其市場出現動盪，總統雷傑普·塔伊普·埃爾多安最著名對手的被捕引發擔憂，政治動盪風險可能破壞近期對投資者友好的經濟政策。在54歲的伊斯坦布爾受歡迎市長、總統職位主要競爭者埃克雷姆·伊馬姆奧盧被捕後，股市暴跌，投資者拋售政府債券。