投資者因特朗普動盪轉向黃金、日元（JPY/USD）尋求避險，而非國債——彭博社

Alice Truong

閃光的不一定都是金子。

攝影師：布倫登·索恩/彭博社交易員們正在風暴中尋找避風港。傳統上，在動盪時期，人們可能會轉向美元和美國國債。但對貿易戰的不確定性以及擔心美國總統唐納德·特朗普可能解僱美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾，正促使投資者將資金不投向美國資產，而是投向更可靠的黃金——金價首次飆升至每盎司3500美元，以及日元——日元兑美元自9月以來首次突破140關口。正如Kallanish Index Services的分析師李亮樂所言：“今年黃金的快速上漲告訴我，市場對美國的信心比以往任何時候都低。”

今日須知

印度與美國的貿易談判在副總統JD·萬斯的印度之行中取得了“重大進展”。白宮表示，雙方已就“一項新的現代貿易協定”的談判敲定了職權範圍。對總理納倫德拉·莫迪來説，壓力在於通過與特朗普政府達成早期協議，保護亞洲第三大經濟體免受全球貿易中斷的影響。除非達成貿易協議，否則根據特朗普4月2日實施的關税（目前暫停90天），印度對美出口將面臨高達26%的關税。

4月21日，納倫德拉·莫迪與萬斯家族在新德里會面。攝影師：新聞信息局/蓋蒂圖片社**儘管美國加徵關税，中國4月貿易流量仍實現增長。**截至4月20日的七天內，中國港口處理了630萬個集裝箱，同比增長10%。特朗普政府對數十個貿易伙伴（不包括中國）實施的所謂"對等關税"延遲90天執行，可能緩解了亞洲貿易中斷的衝擊，並讓中國有機會將貨物轉運至其他市場。

美國對東南亞四國太陽能產品徵收最高3521%的新關税，本土製造商成為贏家。這項關税是歷時一年的貿易調查的最終結果——該調查由前總統喬·拜登發起，發現柬埔寨、越南、馬來西亞和泰國的太陽能製造商不當受益於政府補貼，並以低於生產成本的價格向美國傾銷產品。

中國外賣行業激戰正酣，京東與美團股價雙雙受挫。由於投資者擔憂盈利能力受損，兩家公司在港股市場均下跌約8%。京東正挑戰行業龍頭美團，而後者正計劃大舉進軍海外市場。本週京東宣佈未來三個月擬新增10萬名全職騎手，並指控某未具名競爭對手脅迫配送員拒接其他平台訂單。

北京美團外賣騎手。彭博社諾和諾德股價暴跌，因研究顯示禮來實驗性藥丸在幫助患者減重和控制血糖方面的效果與Ozempic相當。該股票下跌在哥本哈根早盤交易中跌幅高達9.8%。這項研究給諾和諾德帶來壓力，其市值自年初以來已下跌三分之一。競爭促使Intron Health分析師Naresh Chouhan將諾和諾德2030年的銷售預測下調20%，並大幅降低其股票目標價。

哈佛大學起訴多家美國機構及高層官員凍結數十億美元聯邦資金，升級了與特朗普政府的高風險對抗。該校律師在訴訟中稱，政府因哈佛拒絕遵守"違憲要求"改革治理、紀律和招聘政策以及多元化項目，非法暫停了其資金。特朗普政府於4月14日暫停了22億美元撥款，指控這所美國最古老、最富有的大學未能打擊校園內的反猶太主義。

迪拜豪華房地產市場在第一季度持續繁榮，富裕買家推動價值超1000萬美元的住宅創紀錄銷售。根據萊坊數據，2025年前三個月共售出111套住宅，總價值達19億美元，同比增長5.7%。其中12筆交易單套價值超過2500萬美元。這一激增表明迪拜房地產市場在4月全球市場動盪前需求旺盛，不過分析師現在警告未來風險。

明日須知

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隨着可可價格飆升的緩解，巧克力愛好者們可以鬆一口氣了。但在西非，為全球供應約三分之二可可的數千名小農户中，現實情況要複雜得多。彭博社記者驅車約2500公里（1553英里）穿越科特迪瓦和加納的主要種植區。他們的發現表明，復甦之路將十分艱難。一起來看看他們穿越西非可可帶的旅程。

西非的作物收成將決定全球可可價格能否迴歸到更可承受的水平。攝影師：葉夫根尼·馬洛列特卡/彭博社### 更多彭博資訊

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