比亞迪戰勝特斯拉顯示了中國電動汽車的實力：下一個中國 - 彭博社

bloomberg

在11月份，廣州汽車展上展出的比亞迪海獅SUV。

攝影師：Qilai Shen/Bloomberg你好，我是香港的丹尼·李。

有了新的霸主。它就是比亞迪。去年最後三個月，這家中國汽車製造商首次超過特斯拉，成為全球最大的電動汽車銷售商。對於這家公司來説，這是一個重要的里程碑，它已經成為中國市場主導地位的象徵，主要是在國內，但在國外的影響力也在逐漸增強。

觀看：比亞迪如何超越特斯拉比亞迪在海外仍有許多事情需要證明：上個季度絕大部分銷售額來自中國。鉅額進口關税和其他障礙阻止了這家汽車製造商在美國銷售，例如特斯拉在那裏擁有巨大的本土優勢。但這家許多人從未聽説過的中國公司確實正在蓬勃發展。在過去幾年裏報道這家企業，看到比亞迪取代特斯拉並不令人意外。這可能不是一個科學的數據點，但我在中國打車的超過一半次數都是乘坐比亞迪——也許反映了這家公司在中國生產的所有電動汽車中有三分之一是比亞迪的事實。銷售廉價電動汽車一直是這家汽車製造商的首選策略，而且在這方面它輕鬆地擊敗了它的美國競爭對手。比亞迪也擁有自己的電池供應鏈，這有助於提高利潤，即使用於製造汽車的材料成本已經上漲。

比亞迪的銷售額達到新高

純電動汽車銷量現在已經舒適地超過混合動力汽車

來源：比亞迪

批評者指出，這兩家電動汽車公司仍然有一些無法比擬的地方。特斯拉的市值是比亞迪的10倍，每輛車的利潤幾乎是比亞迪的三倍。但正如我的同事彭博觀點專欄作家大衞·菲克林所指出的，與特斯拉相比，比亞迪的股本回報率和投資資本回報率是最佳的。“如果目前的發展趨勢是一個參考，比亞迪在中國以外的知名度即將發生 drastical 的變化，”他寫道。也許已經開始了。我已經觀看了比亞迪的速鋭轎車在拖車比賽中擊敗了特斯拉的Model 3 —— 這個結果讓汽車評論員感到非常驚訝，以至於他們重新進行了比賽以證明結果不是偶然的。比亞迪也開始受到澳大利亞的青睞，這表明這家中國公司至少在西方的某些地區可以取得進展。

不同的級別

與大多數中國汽車製造商不同，比亞迪的股本回報率領先於行業

來源：彭博

注：數據截至2023年9月季度。債券收益率數據截至2023年12月31日，基於BBB+、BBB和BBB-的10年期債券組合評級。

關於比亞迪能否持續崛起仍然存在疑問。公司成功的一個重要因素是北京通過一系列激勵措施創造的利益，以促進銷售並幫助該行業。其中包括為使汽車更加實惠的駕駛員提供税收優惠和根據每家公司生產的電動汽車數量提供補貼。 這種支持已經讓包括比亞迪在內的中國公司陷入了麻煩，包括去年歐盟對中國電動汽車市場發起了反補貼調查。 與此同時，特斯拉正在制定一項計劃，推出更便宜的汽車，以更有效地與比亞迪競爭。

即使如此，這也顯示了中國汽車製造商已經走了多遠。很久以前，埃隆·馬斯克嘲笑過他的競爭對手。現在他又得想辦法再次擊敗它。

政策急轉彎

習近平主席的政府以其反覆無常的決策方式讓投資者和地方官員都感到困難。急轉彎。

上個月底，監管機構出台了嚴格的規定，限制遊戲內的消費，並禁止鼓勵更多遊戲時間的機制。這導致包括科技巨頭騰訊在內的遊戲公司市值蒸發800億美元。本週，當局正試圖控制後果。據報道，該國遊戲監管機構的最高官員已經辭職，北京承諾審查其最具爭議的規定。

騰訊在九月份重慶舉辦的中國智能博覽會上的展台。攝影師：Qilai Shen/Bloomberg這種轉變凸顯了習近平在試圖重振經濟的同時，在面對與美國不斷升級的緊張局勢和推出針對房地產和科技等私營部門的改革時，所面臨的挑戰。北京意識到了風險。在上個月的一次重要經濟會議上，高層領導表示，新的非經濟政策（遊戲規定所屬的類別）必須與整體宏觀議程“一致”。

與此同時，與投資者和政府官員的交談顯示，他們在試圖理解北京的優先事項時變得謹慎起來。麻煩的是，即使遵守法規，當紅線似乎在變化時也是棘手的。

商業領袖擔心被捲入政策變化的漩渦，以及在金融領域發生高調逮捕之後，他們自己的人身安全。負責實施習近平願景的六名地方官員告訴彭博新聞，他們必須優先考慮如何應對政治局勢。

這將使恢復信心、吸引新資本和管理省級債務負擔變得更加困難——這些都是習近平在新年講話中承諾在“艱難”的一年之後加強經濟所必不可少的。承諾。

資金外流

  • 380億美元 這是根據摩根士丹利的數據，長期做多主動型股票基金在12月淨賣出的中國和香港股票價值。要改變這種強烈的悲觀情緒，需要的遠不止翻過日曆一頁：中國股市在2024年已經開局糟糕。

蘋果的困境

美中貿易 緊張關係再次威脅升級，因為世界上最大的經濟體進入了一個關鍵的總統選舉年。蘋果可能成為下一個遭受壓力的對象。直到最近，華盛頓和北京之間的貿易戰在唐納德·特朗普總統任內開始，且在喬·拜登總統任內加劇，幾乎沒有減緩過 iPhone製造商的步伐。但情況可能正在改變。去年，一些城市的中國政府機構告訴員工，他們不再被允許將蘋果手機帶到工作崗位，這是一個更大計劃的一部分，旨在將iPhone排除在國有辦公室之外。

蘋果的地理銷售

投資者關注中國；數據為2022年收入

來源：彭博社

部分轉變的原因在於中國在科技方面變得更加優秀。去年8月，中國公司華為 以其高端Mate 60智能手機震驚了世界，這對於一家受到美國對其業務限制打擊的公司來説是一次勝利。該手機採用了上海總部的國有公司中芯國際生產的芯片。“變化的是有一些非常好的中國手機，”曾擔任美國外交官、現任戰略與國際問題研究中心高級副總裁的詹姆斯·劉易斯表示。美國仍在試圖遏制中國的雄心。本週，彭博社報道稱，荷蘭 芯片製造商ASML應拜登政府的要求取消了向中國的部分機器發貨，這發生在對高端芯片製造設備的出口禁令生效的幾周前。這一預防性舉措凸顯了美國在試圖阻止中國進展方面的嚴肅態度。

中國中芯國際在華為Mate 60 Pro手機內製造的芯片。攝影師：James Park/Bloomberg至於蘋果，該公司在中國仍然擁有一大批粉絲。它一直強調其對中國的承諾，並指出其供應鏈在中國僱傭了大約500萬人。它還試圖 分散風險，加大了將部分製造業轉移到印度和東南亞的努力。然而，時間不等人，中國的競爭對手正在提供越來越可靠的替代品。“蘋果手機仍然是市場上最好的，”劉易斯説。“但每年差距都在縮小。”每個工作日，《大事一攬》播客為您帶來一個故事——來自彭博全球新聞室的一個重要故事。請訂閲並在iHeart、Apple和Spotify*上收聽。*我們正在閲讀的內容