《偉大的期望：彭博公開賽，美洲版 - 彭博社》
Alexandria Arnold
Emily Elconin/Bloomberg
喬·拜登的政策得到了股票投資者的認可。
攝影師：Ting Shen/Bloomberg
積木：來自倫敦“積木之藝”展覽的樂高藝術品。
攝影師：Nicky J Sims/Getty Images
**早上好。**預計美國的工資單將再次顯示強勁增長（問題在於有多強勁）。多倫多是一個買家市場。NBA正致力於達成一項新的電視協議。
### 現在發生了什麼
交易員提前預期第一次聯邦基金利率下調將在11月之前進行，這是在今天的就業報告之前。在本週的會議上，聯邦儲備委員會並沒有像預期的那樣鷹派，這導致了自一月以來短期國債的最佳兩天漲幅。
美國的就業增長預計將保持強勁，共識認為非農就業人數將增加24萬。任何上行驚喜可能會再次推遲聯邦基金利率下調的時間表。
就業增長一直超過預期
經濟學家將最近的加速歸因於移民激增
來源：勞工統計局，彭博社
如果它更弱——比如頭條數字低於125,000，而小時工資上漲超過0.4%——那將代表一個滯漲信號，美國銀行的邁克爾·哈特內特説。這將增加股票拋售的可能性。
焦點
想在多倫多買房？這裏有一些好消息…
- **這是買家的市場，**價格下跌，新房源激增比去年四月增加了47%，據多倫多地區房地產局稱。
- **這與去年形成鮮明對比，**去年房屋供應不足導致短期價格激增。
### 要觀看什麼
NBA 正在瞄準760億美元的電視轉播權，為期11年，是目前協議的三倍，知情人士稱。迪士尼和亞馬遜已同意框架，而華納兄弟正在與康卡斯特競爭第三個包。
Block 表示，將把比特幣利潤的10%每月重新投資到這一資產中，傑克·多西押注加密貨幣。該公司還提高了全年利潤指導。
更多企業新聞：
- Amgen 在首次公開市場交易前飆升，首席執行官羅伯特·布拉德韋表示，他對實驗性肥胖藥物MariTide的初步結果“感到非常鼓舞”。
- 富國銀行 表示，美國當局正在審查有關消費者關於Zelle支付的投訴是如何處理的。
觀點
哥倫比亞的抗議者 有錯誤的投資策略，約翰·奧瑟斯寫道。出售少量股份不會影響公司或市場。持有大量股份並在談判桌上獲得激進發言權才能帶來真正的壓力。
順便説一句
法國人通常不覺得有必要更新他們的經典產品。拿可頌麪包來説，它已經是完美的了。但一些巴黎麪包師開始嘗試實驗性的創新——我們詳細介紹了七種美食值得一遊巴黎這座光之城。
在Tapisserie的楓糖漿餡餅。 ***彭博投資峯會：*由彭博全球金融記者Sonali Basak主持，這個6月25-26日在紐約Convene舉辦的活動提供了應對當前市場風險和抓住未來機遇的頂級策略。瞭解更多。
最近有人問傑米·戴蒙：“如果你必須描述美國經濟，它有多具有韌性？”他的回答毫不含糊：“基本上，它正在蓬勃發展。”這是自他近20年前成為這家全球最大銀行主席兼首席執行官以來，第一次他説出這樣的讚美之詞。
“如果你看看疫情爆發前的經濟，20年來增長非常緩慢，”他在4月23日對紐約經濟俱樂部説。“但是如果你看看此後的經濟，它一直在蓬勃發展。失業率達到歷史最低點；現在已經連續兩三年保持在4%以下。” 這是自這位68歲的戴蒙上小學以來未曾見過的持續失業率。“即使我們陷入衰退，美國消費者比以前富有得多，”他説。“債務服務比率非常低……他們的房價上漲了；他們的股價上漲了。”
彭博觀點經濟學家並不是最擅長預測經濟如果沃倫·巴菲特收購波音會有多瘋狂？共和黨人正試圖以新方式控制婦女的身體泰德·拉索知道：降級是真正的競爭無論投資者身在何處，他們對美國的樂觀都得到了回應。根據彭博編制的數據，摩根大通是全球市值排名前20的17家美國公司之一，這並非一直如此：在過去三年中，由微軟、蘋果、英偉達和谷歌母公司領導的美國企業表現優異，超過了自1970年以來未曾見過的幅度，彭博編制的數據顯示，這些公司的估值大多是在這段時間內達到的。
所有這些都是在説美國的信心從未如此之高，這體現在自2021年以來投資者願意為美國股票支付的平均溢價創下了紀錄。根據彭博編制的數據，這比他們在2017年支付的12%溢價高出了一倍多。要了解世界有多看重美國科技，可以考慮這樣一個事實：在MSCI發達國家世界指數中，從事該領域的美國公司佔據了187家公司中的112家，佔全球科技行業市值的創紀錄85%。
擴大的溢價
投資者在拜登時代給予美國股票遠高於外國股票的市盈率，這顯示了美國的特殊性
來源：彭博社
注：措施為12個月前瞻性市盈率
這一切都不是偶然的。股市，至少可以説是經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯可能稱之為對喬·拜登總統經濟政策的心理公投，被稱為拜登經濟學。投資者在對美國企業的熱情中，默許其主要成就——美國救援計劃法案、基礎設施投資和就業法案、通脹削減法案和芯片與科學法案——對美國經濟有益。正是最後一項立法，該立法資助在美國內部製造半導體，這讓戴蒙對接下來會發生的事情感到興奮。他告訴紐約經濟俱樂部：“技術是改變世界的東西。人工智能將是其中之一。”
在戴蒙在曼哈頓中城齊格菲爾德宴會廳的討論中沒有提到的是，拜登於2022年簽署的芯片與科學法案導致美國在半導體研究、開發和生產方面投資了近1500億美元。就在上週，有消息稱美國計劃向美光科技公司授予多達136億美元的補助和貸款，以幫助這家存儲芯片製造商在美國建造新工廠。根據彭博社彙編的分析師估計，112家美國上市科技公司中的20家半導體企業預計2024年銷售額將增長52%，2025年將增長19%。
利潤來源
美國公司的每股收益增長速度被認為比外國公司快得多
來源：彭博社
注：預測的收益為未來12個月
不要被誤導認為這只是關於科技。世界前20大公司中包括了企業集團伯克希爾·哈撒韋公司、製藥公司禮來公司、零售商沃爾瑪公司、醫療保健公司聯合健康集團、能源公司埃克森美孚公司和萬事達公司。
換句話説，這是對美國的一個很好的代表。所有這些解釋了為什麼商業圓桌會長的調查和杜克大學首席財務官的調查都顯示在拜登首個任期的最後一年，CEO們的信心不斷上升。相同的調查在他的前任唐納德·特朗普的任期內一直在穩步下降，從2018年初到2019年（不包括2020年的新冠疫情）。最新的CEO報告值得注意，因為它顯示了對更強勁銷售、更大資本支出和更多招聘的期望。
“我對未來感到非常興奮，”迪蒙説。世界的投資者也是如此。
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2024年有兩個美國：一個是有工作、住房和股票投資組合的人，另一個是其他所有人。最新的兩軌經濟例子來自本週的《職位空缺和勞動力流動調查》，該調查顯示美國3月份的招聘速度降至過去十年中最弱之一。這對剛開始積累財富的年輕人造成了更糟糕的局面。
失業率保持在3.8%的低水平，因為公司沒有裁員，幾乎沒有人辭職。但是，每100名現有員工只有3.5名新員工入職，這種低迷的入職速度更接近於十年前美國在全球金融危機期間經歷的長期“失業復甦” —— 這對那些正在努力從一輪裁員中恢復或首次進入勞動力市場的人（包括即將畢業或最近畢業的Z世代畢業生）來説是一個不那麼吸引人的前景。