美國政府債務達到35萬億美元，但債券市場並不擔憂 - 彭博社
Justin Fox
還記得我們只欠300億嗎？那真是美好的日子。
攝影師：Jemal Countess/Getty Images 北美我是賈斯廷·福克斯，這是《彭博社觀點今日》，一份高度負債的《彭博社觀點》彙編。註冊 在這裏。
今天的議程
美國債務讓每個人擔憂，除了它的債權人
346億算多嗎？
這就是美國政府目前所欠的金額，確實是個大數字。當你看到它精確到最後一美元時，它看起來更大，比如在 國家債務時鐘 在紐約市（如果你在中城並想知道它在哪裏，現在可以在 安妮塔之路 找到它，連接百老匯和第六大道之間的42街和43街）或財政部的 財政數據網站（它精確到 每一分錢）。即使以國內生產總值的份額來表示——大約120%——總債務也高於 美國曆史上的任何時刻， 除了 Covid-19 大流行的最初幾個季度。
彭博社觀點假裝擁抱多樣性可能會讓你付出代價飲酒與癌症的聯繫被低估了——尤其是女性跨性別兒童的醫療保健值得更細緻的討論南港暴力事件是基爾·斯塔默的早期考驗但正如羅伯特·伯吉斯 指出的，債務市場並沒有表現出34600億美元或120%是一個很大的數字。投資者提交的競標約為財政部上週季度再融資拍賣中提供的3年、10年和30年期債券金額的2.5倍，這一比例自2016年以來一直徘徊在這個範圍內，並且在1990年代末和2000年代初美國出現盈餘時的某些時刻更高。
這裏沒有擔憂
美國財政部始終收到約2.5倍於其拍賣的基準10年期國債的訂單
來源：美國財政部，彭博社
為什麼債權人對美國鉅額債務如此冷靜？首先，鮑勃寫道，只有政府借款在增加。家庭、金融機構和其他企業已經去槓桿化，使美國整體債務降至GDP的334%，而2009年的峯值為368%。其次，投資者需要將所有在疫情期間由全球中央銀行創造的新資金（美國、中國、歐元區、日本和其他八個主要發達經濟體約2150億美元）放到某個地方——而美國仍然是那些需要資金去處的人的默認選擇。
額外的政府債務閲讀： 這已經被 預測了幾十年，即歐元將取代美元成為投資者的避風港，但這一直沒有發生。原因之一可能是，歐盟與其成員國相比，仍然未被視為一個完全成熟的政府債務發行者。固定收益基準提供商MSCI Inc.和洲際交易所公司現在正在考慮將歐盟的債券從超國家重新分類為主權，這一舉措 馬庫斯·阿什沃斯 表示這是必要的，以確保歐盟債務——在疫情期間首次大量發行——成為一種受歡迎的資產，而不是被孤立的資產。
多邊主義比你想象的更酷
世界貿易組織因特朗普和拜登政府的反貿易行動而癱瘓。國際貨幣基金組織和世界銀行也處於漂流狀態。鑑於這些組織並沒有激發廣泛的温暖情感或忠誠，你可能對此並不感到不安。但 克萊夫·克魯克 感到不安， 他認為 基於規則的國際經濟秩序對於解決氣候變化等共同問題和避免軍事衝突至關重要。克萊夫寫道，與其加速世貿組織、國際貨幣基金組織和世界銀行的衰退，“華盛頓應該領導重塑它們的努力，以最終承認自80年前的佈雷頓森林會議以來發生的構造性變化。”
顯著圖表
華爾街策略師對股市感到擔憂，預測2024年剩餘時間內會有輕微下滑。你知道當策略師預測下滑時股市通常會發生什麼嗎？它會上漲。喬納森·萊文記錄了這種反向相關性，並 禮貌地建議也許華爾街專家對未來的瞭解並不比我們其他人多。
想象力的失敗
當策略師未能看到上行時，市場往往仍然表現良好
來源：彭博數據
注意：基於彭博對賣方策略師的調查的平均回應；使用4月的調查以便與2024年進行比較；預測是調查日期的隱含上行/下行。2024年是根據週五的收盤價計算的。
美國GDP中工人作為報酬獲得的比例——勞動份額——已經下降了幾十年，並在2022年接近歷史最低點。泰勒·科恩 對此感到擔憂，部分原因是他無法完全解釋這一現象。一個常被提及的潛在罪魁禍首，全球化，並不完全符合數據，因為勞動份額在像中國這樣的出口國和像美國這樣的進口國都在下降。資本成本的長期下降是一個更有前景的解釋，目前正在測試，因為資本成本正在上升。
工人們得到了多少？
在美國，勞動在經濟中的份額——工人作為報酬獲得的整體產出的百分比——已經下降了幾十年
來源：美國勞工統計局
注意：測量的是非農商業部門所有工人的勞動份額。
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是時候複習一下 你的奧甘文字了。
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