增長的好消息可能推遲英國降息計劃 - 彭博社

英格蘭銀行首席經濟學家Huw Pill：他還沒有做出決定。

攝影師：Graeme Sloan/Bloomberg沙特阿拉伯利雅德，弗拉基米爾·澤連斯基和沙特阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼在2月份的利雅得。攝影師：Bandar Aljaloud/沙特皇宮/AP歡迎來到 Money Distilled*。我是約翰·斯特佩克。每個工作日我都會關注市場和經濟中最重要的新聞，並解釋這一切對你的金錢意味着什麼。*

好消息可能會稍微推遲英國降息

今天英國經濟再次傳來驚喜好消息。5月份的GDP增長率為0.4%，是預期的0.2%的兩倍。這些數據波動較大且經常修訂，但它們朝着正確的方向發展，很可能意味着未來的預測將上調而不是下調。我再説一遍，這是一場好的選舉勝利。

然而，這種反彈可能會使人們渴望的經濟提振——即即將到來的降息——變得不太可能。英格蘭銀行成員本週已經開始強調他們對抗通貨膨脹的戰鬥尚未結束。

凱瑟琳·曼仍然持鷹派立場（並不是很令人驚訝），喬納森·哈斯克爾也是如此。但即使是更中庸的首席經濟學家Huw Pill也在保持謹慎。

這是有道理的。沒有理由認為利率會從這裏上升。但它們下降的速度可能取決於通脹看起來比目前更受控制。對於央行來説，困難的問題在於 — 至少對於2024年來説 — 這可能是通脹的頭條指標達到的最好水平了。

出於各種原因，消費者價格指數可能會在夏季和年底之間上升。當然，漲幅不會很大。而穩步增強的英鎊可能會成為緩解各種外部壓力的寶貴工具。

但如果通脹在其他壓力 — 工資、能源價格 — 尚未明確“擊敗”時，懸浮在目標上方的話，就會使得很難辯解降息。

從個人的角度來看，這裏最重要的連鎖效應是對房地產市場的影響。我們剛剛收到了特許勘測師協會（RICS）的最新民意調查。受訪者顯然對正在發生的事情感到相當猶豫。

以下是我們通常的圖表，顯示房地產經紀人對未來三個月房價前景是更加樂觀還是更加悲觀（白線），以及根據全國建設協會的實際房價情況（灰色條形圖）。

白線提前三個月，這樣你就可以看到實際結果與RICS的預測大致一致（在方向上，如果不考慮移動的幅度）。

現在，在附帶的評論中有很多關於選舉責備（以及一些關於足球的責備）。很明顯，市場比2022年底利率大幅上漲的直接後果時更接近“正常”，儘管對那些需要在不久的將來重新抵押的人施加了越來越大的壓力（從一個低基數開始）。

但最終，可負擔性仍然需要提高。最近，抵押貸款利率有所放緩，但它們只能下降到一定程度，儘管我們的銀行業非常具有競爭力。

如果利率在今年的大部分時間保持在大致相同的水平，並且房屋所有者不被迫因情況而降低銷售價格，那麼提高可負擔性的責任就落在不斷增長的工資上。

所有這些都不是壞事，正如我們多次聲明的那樣。如果價格在名義上基本保持不變或只是緩慢上漲，那麼工資的增長將提高可負擔性（事實上，根據房價收入比來衡量，可負擔性已經有一段時間在改善），這比大規模房價暴跌的替代方案要少痛苦。

儘管如此，房地產市場仍將是一個頭痛的問題（不僅僅是在英國），目前尚不清楚工黨通過規劃系統來改善事態是否足夠產生影響。

從一個實際角度來看，也許是一個略感沮喪的首次購房者，純粹地進行推測是沒有意義的，但試圖控制這些事情的時間只會導致認知失調和情緒困擾。

你只需要權衡自己的財務狀況（你負擔得起嗎？）和自己的情況（你喜歡這個地方嗎？如果最終需要的話，你是否有可能在那裏居住的時間比你計劃的長一些？），然後做出相應的行動。

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我今早閲讀的內容

• 銀行何時不再是銀行？ 當它是快速增長的英國金融科技公司Revolut時。Marc Rubinstein解釋。
• 不要期望英國和歐盟的關係發生任何迅速變化，儘管工黨大勝，Clive Crook説。
• 石油巨頭BP需要整頓起來 — 時間不多了，Javier Blas警告。

時間在流逝。攝影師：Jason Alden/Bloomberg### 午市市場

觀察更廣泛的市場 — 富時100指數上漲0.2%，約為8,210點。富時250指數持平，為20,920點。黃金上漲0.4%，每盎司2,380美元，原油（布倫特原油計）上漲約0.3%，每桶85.30美元。比特幣上漲約1.7%，每枚58,390美元，以太坊上漲1.5%，每枚3,140美元。英鎊對美元上漲約0.2%，為1.287美元，對歐元持平，為1.187歐元。

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每日名言

“選舉在房地產市場表現方面遠遠被利率所掩蓋。利率環境保持較高水平的時間更長。如果你正在尋找目前房地產市場發生變化的原因，實際上與高利率息息相關。”

Bradley Nelson

蘇富比國際房地產首席營銷官

Nelson討論了主要因素 推動全球豪華房價。事實證明，這與推動其他房價的因素並沒有太大不同。### 給…科斯特納的財富下了個數

• 3,800萬美元 凱文·科斯特納表示他在地平線：美國傳奇中投資了自己的資金。我不得不承認，我欽佩科斯特納對“大”電影和美國曆史的執着， 即使這並不總是成功。

在你離開之前…

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週五需要關注的主要新聞包括：

• 企業新聞比較平靜，而在經濟新聞方面，我們將得到美國生產者物價通脹和美國消費者信心，根據密歇根大學調查。

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如果你想要最新的新聞評論，偶爾會加入一些笑話，可以關注我在X / Twitter上。

沙特阿拉伯今年早些時候私下暗示，如果七國集團決定沒收俄羅斯約3000億美元的凍結資產，它可能會出售一些歐洲債券持有，知情人士稱。

沙特阿拉伯財政部告訴一些G-7成員國反對這一想法，這一想法旨在支持烏克蘭，有人描述它為一種隱晦的威脅。兩位知情人士稱，沙特特別提到了法國財政部發行的債務。

五月和六月，G-7正在探討關於俄羅斯中央銀行被凍結資金的不同選擇，其中大部分存放在歐洲。儘管美英推動盟國考慮更大膽的選擇，包括直接沒收，但該組織最終同意利用產生的利潤，將資產本身留下。一些歐元區成員國反對這一想法，擔心這可能會削弱貨幣。

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沙特阿拉伯的立場可能影響了那些國家的不情願，這些人士表示，他們要求不透露身份以討論私人對話。

“並沒有發出這樣的威脅，”沙特財政部發來的聲明稱。“我們與G-7和其他國家的關係是相互尊重的，我們繼續討論所有促進全球增長和增強國際金融體系韌性的問題。”

沙特王國持有的歐元和法國債券可能達數百億歐元，但如果出售，可能不足以產生重大影響。歐洲官員仍然擔心，因為其他國家可能會效仿沙特阿拉伯的做法。

一名沙特官員表示，政府不會以這種方式發出威脅，但可能向G-7成員概述了任何扣押的最終後果。

沙特立場發生變化，是在G-7國家採納了一個不會徵用資產的提議之後，其中一位人士表示。

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據人們稱，目前尚不清楚沙特阿拉伯是出於自身利益行事 — 擔心徵用會開創一個可以用來針對其他國家的先例，還是出於與俄羅斯的團結。自俄羅斯入侵烏克蘭以來，利雅得和莫斯科一直保持着密切關係，並共同領導着石油生產國組織 OPEC+卡特爾。沙特政府還與烏克蘭建立了聯繫，烏克蘭總統澤連斯基上個月前往該王國與沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼會面。

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無論其動機如何，沙特阿拉伯的舉動凸顯了其在世界舞台上日益增強的影響力，以及G-7在爭取所謂的全球南方國家支持烏克蘭面對俄羅斯侵略時所面臨的困難。

在沙特阿拉伯事實上的統治者穆罕默德王子領導下，利雅得越來越將自己定位為一股 外交強國，並表示希望在基輔和莫斯科之間斡旋。

法國政府尚未立即回應置評請求。

在6月的意大利峯會上，經過數月的討論，G-7領導人同意建立一個財務結構，將向烏克蘭提供約500億美元的新援助。七個成員國和歐盟同意提供貸款，這些貸款將通過俄羅斯約2600億歐元（2800億美元）的凍結資金所產生的利潤償還。

預計這些資金每年將產生30億至50億歐元。

G-7和歐盟正在最終確定該計劃的具體機制。一些歐盟國家希望這一計劃是朝着更多利用資產的方向邁出的一步，隨着戰爭的持續和烏克蘭重建成本的增加，這種呼聲可能會越來越高。

石油美元體系

沙特阿拉伯是世界上最大的原油出口國，其央行淨外匯儲備為4450億美元。主權財富基金也擁有近1萬億美元的資產。

沙特阿拉伯的中央銀行（稱為SAMA）和財富基金都沒有按貨幣或國家細分外國資產。但大部分資產是以美元計價的。根據美國政府最新數據，沙特阿拉伯擁有1350億美元的美國國債。

兩位受訪者質疑沙特阿拉伯的威脅可信度，指出在2022年2月烏克蘭全面入侵後俄羅斯資產首次被凍結時，G-7貨幣並沒有出現大規模轉移。G-7成員國還表示，除了美元和歐元，海灣國家幾乎沒有可靠的替代方案。

沙特阿拉伯以美元出售其石油，提升其作為世界主要儲備貨幣的地位。儘管廣泛存在的 猜測 認為它將轉向其他貨幣，包括中國的人民幣，但沙特官員一直在 淡化這個想法，稱堅持美元對王國經濟最有利。

印度總理納倫德拉·莫迪在美國總統喬·拜登關鍵的北約峯會前夕擁抱弗拉基米爾·普京，這讓美國官員感到沮喪，他們將與這個亞洲國家建立更緊密關係作為其外交政策的基石。

拜登政府官員稱，印度領導人五年來首次訪問俄羅斯為美國政府內外批評與莫迪政府更緊密關係的團體提供了素材。在拜登領導下，美國已經 承諾 與印度在人工智能等技術上合作，並致力於敏感國防技術的 共同生產。