全球經濟展望：通脹減緩，增長穩定但存在下行風險 - 彭博社

我叫克里斯·安斯蒂，是波士頓的一名經濟編輯，今天我們將關注彭博經濟對2025年的展望。請將反饋和建議發送至[email protected]，或通過@economics與我們聯繫。如果您還沒有註冊接收此通訊，可以在這裏進行註冊。

頭條新聞

• 中國可能將其預算赤字提高到三十年來的最高水平，並在明年進行自2015年以來最深的降息，緊隨其後的是大膽的刺激信號。
• 政府借貸習慣對世界經濟穩定構成最大威脅，國際清算銀行表示。
• 隨着沙克提坎塔·達斯結束他作為印度央行行長的任期，接任的是職業官僚桑賈伊·馬爾霍特拉，許多人對他的表現給予了讚揚。

即將到來

許多交錯的因素正在影響中國經濟及其消費者的前景，包括在當選總統特朗普第二次就職後可能出現的貿易逆風。請於12月11日星期三加入彭博首席亞洲經濟學家常舒和彭博情報亞太區負責人凱瑟琳·林進行廣泛而深入的討論。在這裏註冊網絡研討會。

下行風險

隨着全球經濟在高利率和持續的 地緣政治緊張局勢的背景下結束了一個韌性增長的年度，預計在2025年將迎來“穩定但不顯著”的擴張，彭博經濟學表示。

由 湯姆·奧爾裏克領導的團隊預計明年的全球GDP增長基線為3.1%，與2024年的實際結果相匹配——相較於疫情前的趨勢仍然緩慢。但“風險偏向下行，” 彭博經濟學在週二發佈的新預測中警告道。

世界經濟的烏龜與兔子

彭博經濟學估計的實際GDP同比變化

來源：彭博經濟學

注：截至2024年12月4日

雖然全球通脹將持續下降，發達經濟體整體將達到2.2%，但美國和英國的價格上漲將“令人不安地高於目標”。預計美聯儲將進一步降息，但其“仍然限制性”的立場意味着“選後 動物精神”的減弱，經濟學家們總結道。

儘管如此，彭博經濟學表示，對特朗普政府放鬆監管計劃和2017年共和黨減税政策延續的樂觀情緒應會在明年上半年提振美國商業投資。股市的反彈也將支持 消費者支出，其中約40%來自高收入家庭——這些家庭的財富已經上升。

相比之下，歐元區的通脹率在春季可能會降到2%以下，而中國仍在與通貨緊縮作鬥爭。在日本，日元疲軟增加了消費者價格超出目標的風險，這為日本銀行在2025年 繼續正常化利率提供了更多理由。

其他擔憂包括：

• “在歐洲，國內的政治 不確定性和來自美國的貿易政策風險使前景變得黯淡。”
• “中國的房地產崩潰以及與美國重新爆發貿易戰的可能性威脅到 將增長拖低到5%以下。”
• 在印度，“來自 友岸外包和人口紅利的順風可能會被緊縮的貨幣政策抵消。
• 有關Bloomberg Economics的完整報告，請點擊 這裏。

彭博經濟學的最佳內容

• 英國財政大臣瑞秋·裏夫斯已告知部長們要 尋求節省。與此同時，分析顯示 英格蘭銀行在2025年之後幾乎沒有降息的空間。
• 隨着叛軍現在控制敍利亞，那些自阿拉伯之春以來生活水平幾乎沒有改善的經濟體的統治者們正在 不安地注視着。
• 歐洲中央銀行官員一致認為，需要降低利率來提振該地區的經濟。然而，他們實際上能幫助多少， 仍然存在激烈爭論。
• 大多數經濟學家表示，他們預計特魯多總理的政府將打破其自我施加的 財政限制，因為加拿大的赤字持續加深。
• 挪威在一年內首次出現月度 核心通脹的回升，支持中央銀行的預測，即在3月之前不會降息。
• 澳大利亞中央銀行表示，它“對通脹可持續地朝目標移動感到有些信心”，促使交易員增加對 降息的押注。

必知研究

如果當選總統唐納德·特朗普兑現他的政策計劃，將會引發一個美國衰退，根據總部位於倫敦的智庫國家經濟和社會研究所的説法。

“在最壞的情況下，如果移民驅逐大規模進行，關税立即上調且報復迅速有效，GDP可能會收縮兩個到三個百分點，”NIESR在本月的一份聲明中表示。這與約2%的趨勢增長預估相比。

根據NIESR研究員保羅·莫提默-李的分析，即使是適度的移民驅逐也會推高工資成本和通貨膨脹。持續的驅逐將意味着對增長的持續打擊，這與關税的一次性衝擊不同，NIESR表示。報告還警告説，削弱美聯儲獨立性可能會導致到2027年通貨膨脹超過7%。

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