科斯拉認為這是十年來最佳機遇之一：信貸週刊 - 彭博社
Neil Callanan
維克多·科斯拉
攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社Strategic Value Partners LLC創始人維克多·科斯拉正尋求在近十年來對機會型信貸投資者最有利的環境中進行招聘。
科斯拉在接受採訪時表示：“對於像SVP這樣的投資者來説，如果排除新冠疫情前六個月，過去十年在一個未陷入衰退的經濟體中從未出現過如此豐富的機遇。”
他在週一另一次彭博電視採訪中指出，債務市場在經歷一段自滿期後正面臨“清算”。隨着貿易戰風險蔓延，這位資金管理人計劃在資產管理領域增聘人手以應對投資環境變化。SVP已在美國和歐洲新增四名專注於房地產的員工，使現有團隊增至12人，因寫字樓和多户住宅領域開始顯現困境。
他談到房地產時表示：“當前正在進行大規模的市場出清。人們最終會放棄掙扎，選擇止贖和出售。”並透露未來幾年公司可能將25%的資金投入房地產，而傳統配置比例為10%至20%。
SVP近期同意以較初始要價約六折的價格收購倫敦金融城一棟寫字樓，同時購入了愛爾蘭都柏林最大的購物中心Blanchardstown Centre。
科斯拉還看到了德國房地產以外的機會，因為其經濟瀕臨衰退，且利率仍遠高於寬鬆貨幣時代。
根據彭博新聞社彙編的數據，截至3月21日，約有63億德國公司債陷入困境，較前一週增加了5.43億美元。儘管隨着增加國防開支的計劃提振了人們對德國經濟前景的樂觀情緒，但由於借貸和能源成本上升對企業造成壓力，破產數量一直在上升。
科斯拉表示，那些在利率為0%時進行交易的投資者現在發現“他們的雞正在回家棲息”。
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德國企業破產數量大幅上升
來源：德國聯邦統計局
他表示，近年來受能源價格上漲衝擊的化工行業是一個值得關注的行業。根據彭博新聞社彙編的數據，目前全球化工行業約有68億美元的公司債陷入困境，低於2024年1月的約130億美元，原因是人們樂觀地認為，如果烏克蘭停火，電力成本可能會下降。
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他還看到，為歐洲公司提供附帶認股權證的次級融資交易渠道強勁。
“歐洲市場的流動性較差，”他説。“資本不像美國那樣容易獲得。要獲得資本要困難得多。”
馮妮·奎因為您梳理了需要關注的市場動態。本週
| 重點關注 |
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| * 預計美國企業下週將發行約200億美元的高評級債券，由於關税政策將於下週生效，發債活動可能集中在前半周。 * 歐洲約三分之一受訪專業人士預測下週債券發行量將超過300億歐元（324億美元），另有三分之一預計發行規模在200-250億歐元 * 彭博經濟研究預計美國3月非農就業人數將增長20萬，2月增幅為15.1萬。該數據將於週五公佈。 + 加拿大3月勞動力市場調查可能顯示招聘加速。 + 歐元區3月通脹率可能微降至2.2% + 中國3月商業調查數據可能尚未充分反映全國人大公佈的刺激政策的早期效果。 + 週四公佈的土耳其通脹數據預計為38.6%，較2月的39.1%有所下降。 * 欲深入瞭解可能影響下週全球市場的經濟數據與事件，請參閲彭博經濟研究的《全球經濟周覽》。 |
一週回顧
- 美國總統唐納德·特朗普升級貿易戰，簽署了對進口汽車徵收25%關税的公告，此舉引發金融市場連鎖反應。信貸市場上，美國垃圾債違約保險成本升至2023年12月以來最高水平。全周持續走高。法國汽車供應商佛瑞亞集團被迫提高其首筆美元垃圾債發行的收益率以吸引買家。
- 太平洋投資管理公司、聯博控股和TCW集團抓住近期市場波動導致多策略對沖基金拋售高風險公司債的買入機會。部分押注已開始獲利，新堡壘能源、赫茲環球控股和Outbrain等公司債券價格在近幾周暴跌後迅速反彈。
- 破產基因檢測公司23andMe控股獲法院批准嘗試出售客户醫療和族譜數據，這些數據被視為破產案中最有價值的資產
- 貓頭鷹餐廳破產重組方案逐漸成形，計劃將品牌控制權交還給數十年前創立該品牌的佛羅里達州商人。新東家擬通過提升家庭友好度提振銷售。
- 餐飲業其他動態：據知情人士透露，帕帕斯餐廳集團正準備收購邊境墨西哥燒烤餐廳，助其脱離破產保護。
- 製藥與醫療器械公司博士康集團調整其74億美元債務發行結構，在投資者需求激增的情況下進一步增加債券佔比。
- 此次發債正值投資者大舉湧入近年來風險略有降低的垃圾債市場，同時撤離槓桿貸款領域。
- Clearlake資本集團已安排57.5億美元債務融資，用於收購數據與分析服務商鄧白氏控股公司。
- 自特朗普重返白宮以來，美國企業幾乎已棄用曾被吹捧為企業參與地球治理途徑的綠色債券。
人事動態
- 高盛集團歐洲、中東及非洲槓桿融資主管多米尼克·阿什克羅夫特將離職加入黑石集團，成為華爾街銀行家轉投私募信貸領域最受矚目的案例之一。
- 隨着信貸機構持續全球擴張，約翰·艾爾沃德旗下的Sona資產管理公司聘請兩位資深經理加入投資團隊：克雷格·尼科爾將出任倫敦董事總經理兼信貸策略主管，奧列格·梅倫季耶夫將擔任紐約辦事處美國信貸策略總監。
- 據知情人士透露，摩根士丹利北美槓桿融資交易主管尼克·布賴斯已離職，其職責將由團隊其他成員分擔。
- 知情人士稱，北方信託資產管理公司資本結構主管埃裏克·威廉姆斯正計劃離職。威廉姆斯還曾擔任全球固定收益團隊高級投資組合經理。
- 貝萊德集團亞太私募信貸主管葉凱莉將離職加入阿波羅全球管理公司，負責領導該公司在亞太地區的混合型投資業務。
- 滙豐銀行信貸分析師林德瑞將於六月離職加入一家美國銀行。
- 美國銀行任命保羅·恰納為固定收益、外匯及大宗商品（FICC）與股票技術研究主管。
- 標普全球宣佈伊恩·P·利文斯頓將於5月7日起擔任董事會非執行主席，現任主席理查德·E·索恩伯裏將於五月任期屆滿後退休。
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| * 私募信貸加倍押注面向大眾的間隔基金 * 社交媒體騙局激增導致汽車貸款欺詐飆升 * 獲貝佐斯與軟銀支持的垂直農業公司Plenty申請破產 * 尼克斯隊解説員獲一週寬限期處理未償債務 * 市政債券暴跌 因市場擔憂免税政策可能取消 |
| 數據觀察 |
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