特斯拉陷入困境了嗎？隨着特斯拉銷量下滑，馬斯克押注機器人出租車未來——彭博社

一輛特斯拉Model Y電動車攝影師：David Paul Morris/彭博社特斯拉公司正面臨銷售低迷，其電動車交付量預計將連續第二年下滑。

首席執行官埃隆·馬斯克的兩極化政治立場疏遠了主要市場的汽車買家。在馬斯克退出華盛頓事務並與前總統唐納德·特朗普陷入公開爭執後，消費者仍未重返展廳。

但特斯拉的問題比過去幾個月消費者抵制更為深層次。儘管該車企為其最暢銷車型Model Y進行了改款，但仍缺乏一款價格親民的新車型來更新其老化的產品線。這使得公司易受競爭對手衝擊，尤其是來自中國的車企。

特斯拉1萬億美元市值顯示投資者仍持樂觀態度。他們賦予公司的估值越來越基於馬斯克對自動駕駛汽車和人形機器人未來的構想，而非當下人類駕駛的電動車。

## 埃隆公司

Robotaxi在德克薩斯州平淡的推出

33:01

特斯拉的銷售發生了什麼？

第一季度交付量跌至近三年來的最低點。部分原因是特斯拉正在重新設計Model Y，暫停了所有裝配廠的生產，以便為改款SUV重新調整生產線。

公司原本指望翻新的Model Y能在第二季度提振銷量。然而，整體交付量卻比去年同期下滑了13%，這與馬斯克在五月中旬聲稱銷量“已經好轉”的説法相矛盾。

銷量下滑

上半年交付量下降，汽車製造商或將面臨全年再次下滑

來源：公司聲明

馬斯克自己承認，歐洲是公司最薄弱的主要市場。根據歐洲汽車製造商協會的數據，今年前五個月，整個地區新註冊的特斯拉數量暴跌了37%，而整個市場卻在擴大。歐洲全行業的純電動車銷量增長了28%。

特斯拉的困境為競爭對手比亞迪創造了機會。這家中國汽車製造商在4月份首次在歐洲市場銷售的全電動汽車數量超過特斯拉，被一位分析師稱為分水嶺時刻。有人預測比亞迪將在全年全球範圍內超越特斯拉——而這還是在比亞迪尚未進入特斯拉的主場美國市場的情況下。

觀看：中國比亞迪如何超越特斯拉。

Cox Automotive估計特斯拉上半年在美國的汽車銷量下降了15%。根據Cox旗下的凱利藍皮書數據，特斯拉仍是美國最暢銷的電動汽車品牌，但其在電動汽車銷售中的份額已從2022年的75%以上縮減至不足50%（截至2024年）。

在全球最大的電動汽車市場中國，特斯拉上海工廠的出貨量（面向國內客户和出口）同比連續八個月下降，直到6月份才小幅回升，據中國乘用車協會數據顯示。

特斯拉上海工廠汽車交付量持續萎縮

連續八個月的下滑趨勢在六月終結

數據來源：中國乘用車協會初步統計

特斯拉為何在電動車市場節節敗退？

馬斯克始終堅持特斯拉產品線"少即是多"的策略。目前公司僅銷售五款車型——2012年推出的Model S、2015年Model X、2017年Model 3、2020年Model Y以及2023年發佈的Cybertruck——且並非所有車型都在全球銷售。

相比之下，比亞迪提供更多車型選擇，且多數產品價格低於特斯拉最暢銷的Model Y和Model 3。比亞迪還於三月宣佈研發出五分鐘快充電池系統，這將進一步增強其競爭力。

新入局者正威脅特斯拉的市場地位，尤其是在本已擁擠的中國電動車市場。

最引人注目的新玩家是跨界造車的小米集團。其第二款電動車YU7在開放預訂首小時就獲得近30萬份預售訂單。這款售價約3.5萬美元的SUV，價格比特斯拉Model Y更為親民。

小米YU7 SUV。來源：法新社長期以來，低於3萬美元的汽車被視為特斯拉進一步擴大銷量的關鍵。但自2006年馬斯克首次提出“宏圖計劃”以來，他一直承諾推出的平價車型至今仍未實現。近年來，該公司反而推出了高價的Cybertruck皮卡，其銷量遠未達到CEO的預期。

特斯拉加州科爾馬門店展示的Cybertruck。攝影師：David Paul Morris/彭博社特斯拉在4月向投資者表示，包括更經濟車型在內的新車型計劃在今年上半年投產。但目前仍未見任何低價新車的跡象，分析師推測其可能已被推遲。

尚不清楚特斯拉是否會在短期內對產品線進行重大調整。近期，它可能僅會推出簡化版、低價的現有車型，與競爭對手更新穎的設計相比顯得愈發不合拍。

政治因素在特斯拉頹勢中扮演了多大角色？

馬斯克與特朗普及共和黨的密切關係開始拖累特斯拉的最明顯跡象來自加利福尼亞州——這個民主黨大本營的電動汽車註冊量在去年四個季度持續下滑。

11月美國大選後，隨着馬斯克以政府效率沙皇身份着手裁撤聯邦機構，併為歐洲極右翼政客站台，抵制浪潮愈演愈烈。

馬斯克的政治活動引發了"抵制特斯拉"運動，組織者在全球展廳策劃抗議活動，呼籲抵制該公司產品及股票。這家電動車製造商還遭遇了塗鴉破壞與縱火事件。

2025年3月11日，馬斯克與特朗普總統在白宮南草坪的特斯拉Model S旁交談。攝影師：Samuel Corum/Sipa/Bloomberg馬斯克承認參與特朗普政府引發了"反彈效應"，但也堅稱他為右翼消費者開闢了新市場，可能抵消左翼陣營流失的銷量。

這尚未體現在公司的季度數據中，而如今由於馬斯克對總統税改法案的激烈批評，他與特朗普的關係已出現裂痕。隨着"兄弟情"成為過去式，共和黨議員在取消7500美元電動汽車購置税抵免政策時，對特斯拉手下留情。

隨着特朗普政府試圖放寬燃油經濟性和尾氣排放標準，特斯拉通過出售監管積分幫助其他汽車製造商合規而獲得的數十億美元收入可能面臨壓力。

特斯拉監管積分銷售額飆升

2024年全球監管積分銷售收入創下28億美元紀錄

來源：公司文件

特斯拉正在採取哪些復甦措施？

據知情人士透露，在長期心腹奧米德·阿夫沙爾離職後，馬斯克已親自接管歐美銷售業務。

阿夫沙爾的離職是今年一系列高管出走的最新一例，此前包括特斯拉Optimus機器人項目工程負責人米蘭·科瓦奇，以及執掌軟件部門十餘年的大衞·劉均已離職。

馬斯克更深度的介入正值分析師預估特斯拉將無法達到去年179萬輛的銷售目標之際。這與全球電動車市場持續增長的態勢形成鮮明對比——彭博新能源財經預測2025年純電動車銷量將增長19%。

特斯拉年度交付量或再度下滑

分析師預計將出現連續第二年下降

數據來源：公司聲明、彭博數據

注：截至2025年7月2日的分析師共識預測

隨着特斯拉電動車增長勢頭放緩，馬斯克正大力宣揚他眼中公司真正的使命：自動駕駛汽車與人形機器人。正如他在四月財報電話會所言，這兩項事業距離"撼動財務指標"都還有相當距離。

特斯拉的願景是建立無人駕駛網約車網絡，初期使用現有消費車型，最終過渡到無方向盤/踏板的專用Cybercab車型。

特斯拉Cybercab原型車攝影師：David Paul Morris/彭博社在歷經近十年"即將實現全自動駕駛"的預言後，特斯拉終於在六月底推出了萬眾期待的機器人出租車服務。

首秀規模相當剋制，僅在奧斯汀限定區域向少數粉絲提供試乘。當車輛出現疑似違反交規行為後，數段行程引發監管審查。

德克薩斯州奧斯汀市的一輛特斯拉自動駕駛出租車。攝影師：蒂姆·格斯曼/彭博社特斯拉目前面臨的挑戰是擴大這些業務的規模，以證明其未來確實在於自動駕駛而非汽車製造。

“核心問題是，你是否相信未來的汽車將是自動駕駛和電動的？如果答案是肯定的，特斯拉將渡過難關並處於非常有利的地位。”深海資產管理公司管理合夥人吉恩·芒斯特表示。

參考資料

• 彭博觀點專欄作家利亞姆·丹寧解析特斯拉第二季度交付數據。
• 閲讀關於為何特斯拉的估值更依賴馬斯克而非現實，以及為何製造自動駕駛汽車如此困難的解釋性文章。
• 收聽彭博零碳播客探討特斯拉電動汽車霸主地位是否已成過去。
• 彭博新能源財經分析共和黨税收法案對美國電動汽車市場的潛在影響。