股票基金資金外流創近一年新高：ESG投資——彭博社

巴克萊銀行研究顯示，上月ESG主題股票基金遭遇近90億美元贖回，創近一年來最大規模資金外流。

分析師在週二發佈的報告中指出，贖回潮集中在美國及全球基金，且自二月以來拋售態勢"持續加劇"。標普500指數三月跌幅近6%。

彭博彙編數據顯示，過去一個月資金外流最嚴重的ETF是景順MSCI北美氣候基金（代碼KLMN）和iShares MSCI美國ESG精選指數基金（SUSA）。

彭博綠色綠色和平組織稱2024年AI芯片製造碳排放激增四倍花旗計劃針對發展中市場建立債務互換渠道特朗普政府豁免數十座燃煤電廠環保規定特朗普再次抨擊其長期抱怨的"低水壓"淋浴頭上週投資者從ESG主題ETF撤資近6.8億美元，其中Xtrackers MSCI全球ESG基金（XZW0 GY）外流最為嚴重。

巴克萊表示，儘管美國基金表現疲軟，但亞洲的環境、社會和治理(ESG)基金在股票和固定收益產品領域均獲得強勁資金流入。上月亞洲股票基金吸金10億美元，與歐洲及新興市場股票基金流入規模相當。

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新聞速覽

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狗狗幣拖累

IT服務公司自11月大選以來股價下跌

來源：彭博社

數據截至2024年4月3日，按百分比升值標準化。

• 氣候金融 | 華爾街對限制氣候變化必要性的共識正在瓦解，引發1.4萬億美元全球能源金融市場的重組。
• 中國債券 | 中國首次發行60億元人民幣（8.26億美元）綠色主權債券，突顯該國提升環保信譽以吸引投資者的雄心。
• 代理權季節 | 唐納德·特朗普總統對多元化、公平與包容政策的打壓，導致進步投資者推動社會改革的股東提案數量鋭減。

股東提案暫緩

投資者在年度會議上提出的親ESG議題減少

來源：As You Sow/Proxy Impact

注：數據為截至每年2月21日的提案數量

• 巴西基金 | 全球10億公頃（23億英畝）吸收二氧化碳的熱帶森林對應對氣候變化至關重要。如今巴西正押注華爾街能幫助保護這些森林。
• 貝索斯養牛計劃 | 貝索斯地球基金正投資培育氣候智能型牛隻的研究項目，以減輕畜牧業對環境的影響。

彭博研究

• 特朗普關税政策 | 關税措施為清潔能源市場帶來混亂。（彭博新能源財經）
• 標籤規範 | 美國證券交易委員會幾乎不可能最終敲定其擬議規則，該規則旨在通過提高透明度和明確ESG產品標籤來遏制誤導性聲明和綠色清洗行為。（彭博行業研究）
• 啤酒行業 | 出於對消費者壓力的敏感性和產品綠色化投入意願，啤酒企業已成為低碳肥料應用領域的先行者。（彭博新能源財經）

啤酒企業釀造更綠色的未來

2022年全球啤酒生產範疇三排放目標覆蓋情況

數據來源：彭博新能源財經、百威英博、巴特哈斯、公司申報文件。

• 水資源短缺 | 隨着水資源壓力加劇和生物多樣性喪失帶來的運營與聲譽風險，油氣行業對自然相關影響的有效管理變得愈發關鍵。（彭博行業研究）
• 颶風季 | 隨着颶風季節臨近，部分公用事業公司面臨的監管風險正在上升。（彭博行業研究）
• 中國户用市場 | 中國最新户用光伏政策旨在掃清發展瓶頸並促進建設，但短期內難以扭轉裝機量下滑趨勢。（彭博新能源財經）

中國户用光伏增長難現反彈

中國歷史及預測的住宅太陽能安裝量

來源：國家能源局，彭博新能源財經。

注：數值以交流電或逆變器與電網連接的容量顯示。2025年數據為彭博新能源財經截至2025年3月的預測。

• 健康與營養 | 對健康與營養的高度關注正逐漸體現在公司監管文件，更重要的是商業戰略與執行中，包括百事公司近期收購Poppi。（彭博智庫）
• 電動汽車 | 歐盟的汽車排放協議可能適得其反。（彭博新能源財經）

2027年歐盟銷售汽車中至少52%需為電動車

假設汽車製造商等到2027年才遵守規定，為達到二氧化碳排放目標，2027年歐盟範圍內電動車銷售所需佔比預估

來源：彭博新能源財經

注：數值為僅銷售單一類型電動車的情景。實際佔比將介於這些極端值之間。此情景基於2024年電動車銷售佔比假設計算。

彭博觀點與分析

• 關税反彈 | 專欄作家Lionel Laurent寫道，關税只是恐慌的首席執行官們面臨的冰山一角。
  • 閲讀更多：關税對發展中國家更不利：Allison Schrager
  • 閲讀更多：想要香蕉、咖啡、巧克力？你好，進口税！：Javier Blas
  • 閲讀更多：美國即將打噴嚏，其他地方準備好感冒：Marcus Ashworth
  • 閲讀更多：特朗普的威脅與關税是“致命開關”：Hal Brands

寒蟬效應

重商主義與MAGA政策重創併購交易熱情

來源：彭博社

• 雅加達幽靈 | 專欄作家哈維爾·布拉斯撰文稱，“雅加達幽靈"正縈繞在脆弱的石油市場上空。
• 貿易戰免疫 | 專欄作家大衞·菲克林指出，中國經濟已具備抵禦貿易戰的韌性。

價格震撼

美國主要從中國進口消費品

來源：國際貿易中心

注：2023年數據

• 童話幻滅 | 專欄作家貝絲·科維特寫道，迪士尼CEO鮑勃·艾格曾以為公司去年成功擺脱了文化戰爭，但這只是一廂情願。
• 開倒車 | 專欄作家馬克·貢洛夫警告，華爾街終將後悔助長全球氣候危機。

多數銀行遠未實現綠色轉型

全球能源融資規模前25的銀行中，無一達到清潔技術投資與化石燃料投資4:1的比例要求——這是將全球變暖控制在1.5℃內的必要條件

來源：彭博新能源財經

注：數據截至2023年（最新可用）。ESBR（能源供應銀行比率）通過低碳融資額與化石燃料融資額的美元比值計算得出。

市場功能

衰退風險 | 早在關税政策迫使斯特蘭蒂斯集團臨時削減美國崗位、政府精簡導致德勤裁員之前，失業公告數量就已達到經濟衰退時期的水平。

• 4月2日斯特蘭蒂斯五家工廠裁減900名美國員工，與其加拿大和墨西哥供應鏈停產直接相關
• 唐納德·特朗普初期實施的國別與行業關税政策成為預警信號，隨後全球關税措施接踵而至
• 受埃隆·馬斯克推動政府效能改革影響，德勤等服務型企業正在縮減規模
• 使用彭博終端NCAT、CHRT、ECAN和NSUB工具追蹤勞動力市場動態。輸入NSUB FFMSTORY訂閲更多功能型報道

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