高盛與摩根士丹利等銀行爭奪香港交易霸主地位——彭博社
Julia Fioretti, Cathy Chan, Mary Hui, Alice Truong
高盛的大衞·所羅門,在香港感到舒適。
攝影師:林易/Bloomberg 在本週的香港版中,我們看看華爾街如何重新主導這座城市蓬勃發展的股票資本市場,在最近的熱浪中找到一線希望,並與OldHKinColour背後的教授交談。在評論中,我們參觀了一家隱藏在九龍地下室的點心餐廳,它滿足了香港的三重標準。
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他們可能是巨人
香港的蓬勃發展的資本市場可能是讓所有投行受益的浪潮,但一些公司已經領先於其他公司。幾家全球最大的公司正在超越他們的中國競爭對手,並在股票承銷排行榜上為爭奪榜首位置展開激烈競爭,這反映了每家銀行在幫助公司籌集資金方面做了多少業務。
高盛剛剛在2025年上半年以香港頂級股票發行安排人的身份歡慶結束,這是自2017年以來首次在年初取得勝利,得益於其在城市的標誌性交易中的工作。但當香檳的氣泡還未消散時,主要競爭對手摩根士丹利又躍居前列。在錯過了小米和比亞迪的交易後,它迅速完成了保險公司友邦保險股票的大宗交易,並重新奪回了過去十多年大部分時間所持有的王冠。
隨着下半年拉開帷幕,摩根士丹利以不到7億美元的微弱優勢領先,爭奪香港交易業務主導權的競賽再度升温。
重量級對決
歷年上半年香港股票銷售排名
數據來源:彭博社
今年尤為關鍵,在經歷多年低迷後,香港市場交易量強勢反彈。上半年企業和股東通過香港售股籌資逾330億美元,同比激增六倍,銀行家預計後續將有更多交易。普華永道預測香港將重奪全球IPO募資榜首之位。僅本週,蘋果供應商藍思科技就募得48億港元(6.11億美元),李澤楷的富衞保險通過雙重上市籌集35億港元。
這與近年來的市場環境形成鮮明對比。中國經濟曾因通縮壓力和全面爆發的房地產危機陷入低迷,北京出手整頓最成功的民營企業家羣體,全球央行也紛紛加息以遏制通脹飆升。
因此,全球投資者紛紛避開中國,重創了香港的交易活動——以及多年來在中國業務上投入巨資的國際投行。
但如今香港作為中國門户的地位又令人豔羨。由於內地市場基本處於停滯狀態,紐約因地緣政治緊張局勢吸引力下降,加之全球投資者對中國轉向更積極態度,內地企業正蜂擁至香港融資。
摩根士丹利CEO高聞(Ted Pick)為香港笑逐顏開。攝影師:Paul Yeung/彭博社當然,華爾街大行登頂並非完全出人意料。即便在激烈競爭中,它們也能在對抗金融業新貴時親密無間。高盛CEO蘇德巍(David Solomon)和摩根士丹利CEO高聞去年在香港就展現了這點,兩人還就合併後該叫"高盛士丹利"還是"摩根高盛"互相打趣。
正是它們在全球金融生態中的特殊地位,使其能撬動頂級國際投資者資源在香港脱穎而出。僅看IPO業務,一年前包攬前四的中資券商已排名下滑。雖然中金仍居榜首,但緊隨其後的是摩根士丹利、高盛和瑞銀,華泰證券位列第五。
可以肯定的是,在排行榜上獲勝並不意味着一切都很美好。中國券商仍然是重要參與者,而內地交易的匱乏只會加劇香港市場的競爭——進而推高上市費用。
寧德時代在香港52億美元的上市——今年全球規模最大的IPO——僅支付了交易金額0.8%的費用,遠低於歷史水平。
他們為寧德時代敲響了上市大鑼。攝影師:PETER PARKS/AFP地緣政治對美國銀行在中國開展業務仍可能是個頭疼的問題。在寧德時代交易期間,作為該交易的兩家主要美資承銷商,美國銀行和摩根大通曾面臨來自華盛頓要求其退出交易的壓力。
兩家銀行最終都留了下來,但這提醒人們銀行可能陷入中美緊張關係之中。
所有這些都表明,爭奪霸主地位的競爭仍將異常激烈。交易儲備依然強勁,正如友邦保險交易所顯示的那樣,一家銀行錯過了今年最大的兩筆後續發行,並不意味着它無法捲土重來。——朱莉婭·菲奧雷蒂和凱茜·陳
本週圖表:但這是乾熱!
我們正迎來盛夏高峯。儘管本週熱帶風暴丹娜絲的殘餘給香港帶來暴雨,但今年整體濕度仍低於往常。這有助於緩解悶熱難耐的天氣,讓相同温度感覺更易忍受。但別太放鬆:如果上個月能作為參考,這座城市將迎來一個特別炎熱的季節。根據香港天文台記錄,六月有六天日最高氣温突破33°C(91.4°F),而30年平均值為3.1天。——Mary Hui
不那麼潮濕
但遠非清爽
來源:香港天文台
注:數據截至2025年7月8日。歷史平均值基於1991-2020年每日觀測數據。有記錄以來月平均相對濕度最低為45%,出現在1963年1月。
五分鐘訪談:為香港歷史增添色彩的人
在香港這樣快速變遷、鮮少顧及建築環境保護的城市,昔日街景照片具有特殊價值。在此背景下,OldHKinColour成為這些影像的重要保存者之一。該項目由Loka Siu五年前發起,致力於修復歷史照片併為其上色。它已獲得廣泛關注:其Instagram主頁目前擁有約18.8萬粉絲。
我們採訪了蕭先生,他白天是香港恒生大學翻譯專業的助理教授,聊了他是如何與兩位志願者團隊成員共同完成這項艱鉅的工作。——Mary Hui
是什麼促使您創立OldHKinColour?
我在2020年啓動了這個項目,當時香港人的懷舊情緒日益高漲。過去幾年裏,越來越多的人對香港歷史產生了濃厚興趣,他們想了解這座城市的日常生活和建築風貌。
但我注意到,雖然人們對香港歷史的興趣濃厚,可相關資源幾乎全是黑白的。這種單色形式儘管具有歷史意義,卻會造成心理距離,讓過去顯得抽象,與我們這個多彩的現代世界脱節。
我希望建立這個平台幫助年輕人更瞭解香港歷史,同時打造一個運用最新AI技術的教育項目,讓歷史變得更直觀、更身臨其境,與當代觀眾建立情感共鳴。
第一代大會堂,約1868年。攝影師:John Thomson/Wellcome Library
由OldHKinColour藉助AI技術修復的第一代市政廳圖像。來源:OldHKinColour 您如何選擇要處理的照片,這些圖像從何處獲取?
我從不同檔案館、在線數據庫、學術機構及政府記錄中獲取原始黑白照片的高清數字副本。我的選擇聚焦於20世紀50至60年代,能展現香港獨特傳統、建築與日常生活的影像。
能否詳細介紹照片上色的流程?
主要分為四個步驟。第一步是素材篩選與獲取。第二步是預處理,即通過團隊自主研發的AI軟件進行數字化修復,同時結合人工技術修補劃痕、褪色等物理損傷,提升圖像分辨率與清晰度,為後續工作奠定基礎。
第三步是歷史考據,這是最耗時且關鍵的階段。我通過查閲舊報紙、文獻資料甚至影片進行交叉驗證,確保色彩還原的準確性。有時圖像中某些物件難以辨識,需通過深入歷史研究來確認。上色過程本身是人工調整與AI模型協同工作的過程,這些AI模型均由我自主開發。
最後是第四步。最近幾個月我們嘗試引入最新AI動畫模型,為部分圖像添加電車移動、燈光閃爍等細微動態效果。
1868年前後的中環海濱。攝影師:約翰·湯姆森/威康圖書館
OldHKinColour藉助AI技術修復的中環海濱影像。來源:OldHKinColour 你有一份全職工作且生活忙碌,卻仍投入大量時間在這個項目上。對你而言堅持的意義是什麼?
我認為了解城市歷史至關重要,這是所有教育者的使命。希望能為年輕一代提供不帶偏見的城市全貌,僅通過圖像與動畫讓他們沉浸式探索學習歷史,這是我持續這項研究的關鍵動力。
項目資金如何解決?
目前完全自費。我用個人薪資支撐項目,每年約花費1至2萬港元支付GPU算力費用。
OldHKinColour未來有何規劃?
我們計劃拓展媒體形式,從靜態圖像升級至修復上色歷史影像;正在搭建線上數據庫,用户可通過交互地圖瀏覽照片,遠期或加入AR/VR功能;另一重點是構建3D虛擬漫遊系統,重現19世紀末20世紀初的中環街景;同時籌備出版高質量專題畫冊,滿足實體媒介愛好者的需求。
點評:點心三重奏
在香港,人人都知道外出就餐有三重標準。用英文粗略概括就是:實惠、美觀、美味。若再摘得米其林星,便是無可挑剔的組合。
我本不願分享這家心儀的點心店。雖不敢説它被低估(畢竟有星為證),但其位置着實偏僻(不在香港島),讓不熟悉的人難以尋覓。
逸東軒猶如藏於逸東酒店地下層的意外珍寶,入口隱匿在彌敦道旁的小巷中。這家粵菜館擅長革新傳統點心,巧妙運用帶子等食材——既可點綴燒賣,又能作各式餃餡,還現身於腸粉之中。菜品總是賞心悦目,味美而精緻,菜單亦常推陳出新。
首輪上桌的是各色蒸點與鑊炒蘿蔔糕。攝影:Alice Truong/彭博社更難得的是價格親民。自鼎泰豐和添好運在香港摘星後,平價米其林愈發難覓(當然還有何洪記)。多年來,逸東軒工作日的午市優惠始終驚豔。現時菜單上,點心價格從38港元到98港元不等。對我而言,48至58港元區間最是合意。為更新測評,我最近攜兩位賓客週二午市重訪,九道菜品連茶位費共計600港元。
**氛圍:**這是一家時尚寬敞的餐廳,配備可供大型團體或兩人聚會使用的大圓桌。高檔茶樓裝潢靈感源自1920年代上海酒館,牆面採用木鑲板、瓷磚和彩色玻璃裝飾。
百年上海風情攝影師:Alice Truong/彭博社**鄰座客人:**午餐時段以家庭、雙人和休閒團體為主。除點心套餐外,午市套餐(起價398港元)也頗受歡迎,包含點心拼盤及後續看似過量的菜品。
**適合商務會談嗎?**適合。桌距寬敞,背景播放着不擾人的低音量爵士樂。
**回點推薦:**所有"特色"點心都令人滿意,尤以海蔘時菜帶子餃為佳。鑊炒蘿蔔糕(外皮酥脆的小方塊配XO醬和香料)是我吃過的最佳版本。雖然更美味的蛋撻確實存在,但我總因這裏的燕窩 topping 而點單。對經典款也情有獨鍾——比起新潮的烤叉燒包更愛蒸制款。坦白説,我可能會把每道菜都再點一遍。
逸東軒的燕窩迷你蛋撻。攝影師:Alice Truong/彭博社須知: 逸東軒位於佐敦彌敦道380號逸東酒店B2層。預訂平日特惠時段座位需提前預約,用餐時段為上午11點、12:45和下午2:30,每時段限時90分鐘。餐廳平日營業時間為上午11點至晚上10:30,週末及公眾假期上午10點開始營業。——Alice Truong
閲讀更多點心評測:卅二公館與Galleria商場內的Nove。
我們洗耳恭聽。如有希望我們評測的餐廳,請發送郵件至[email protected]。
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