喬·拜登仍是民主黨擊敗唐納德·特朗普的最佳機會 - 彭博社

Chris Anstey

所有目光都聚焦在加文·紐森身上，有好幾個原因。

攝影師：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg做得很好。

攝影師：Allison Joyce/Getty Images North America 我是克里斯·安斯蒂，是波士頓的一名經濟編輯，今天我們將看一下奧古斯塔·薩拉伊瓦關於美國消費前景的報道。請發送反饋和建議至[email protected]，或通過X聯繫我們@economics。如果您還沒有訂閲我們的新聞簡報，可以在這裏訂閲。

頭條新聞

失去動力

美國消費者已經度過了超過一代人的最嚴重通貨膨脹、供應鏈困境和嚴重勞動力短缺。他們現在可能正在失去動力。

週五公佈的數據證實了跡象，顯示第二季度初消費活動疲軟。4月份個人消費僅比上個月增長了0.2%，考慮通貨膨脹後實際下降。而在5月初公佈的零售銷售核心指數顯示出收縮後，情況更加明顯。

支出基本上只能來自三個地方之一：收入、儲蓄或信用。而這三個指標都表明出現了放緩的跡象。

  • 實際可支配收入 — 即税後和通貨膨脹後的收入 — 在4月份第三個月中第二次下降，而在3月份僅微弱增長了0.1%。
  • 儲蓄率目前處於16個月低點，因為家庭基本上已經用完了他們在疫情期間囤積的額外現金。
  • 證據表明，越來越多的家庭在信用方面受到限制，信用卡逾期率上升，儘管仍低於疫情前。大約六分之一的信用卡用户使用了至少90%的可用信用額度。

“勞動力市場增長勢頭放緩將繼續限制收入增長，並推動更多家庭在減少儲蓄緩衝和更高債務負擔的情況下保持支出剋制，”安永首席經濟學家格雷戈裏·達科在週五的一份備忘錄中表示。“考慮到價格敏感度增加，家庭支出勢頭將逐漸降温。”

對工人的需求已從疫情高峯下降，這意味着僱主不再迅速提高工資。週五公佈的數據顯示，4月份工資和薪金增長了0.2%，為五個月來的最小增幅。

美國零售銷售停滯不前

4月支出基本持平；2月/3月數據下調

來源：彭博社

下週五公佈的5月就業報告將進一步揭示勞動力市場的走向。但目前來看，第二季度的支出正從疫情後的高速增長轉為下滑。

彭博經濟學精選

未來一週

歐洲央行可能在週四實施本週期首次降息，將歐洲置於與美國不同的政策路徑上，可能導致歐元走弱。

本週央行利率決定

來源：彭博社

注：映射數據顯示不同央行的利率決定時間表

幾乎可以確定會進行四分之一點的降息，官員們最終將接受大西洋兩岸借貸成本差距的擴大，他們已經討論了數月的潛在影響。

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必知研究

根據來自克利夫蘭聯邦儲備銀行的最新研究，美國央行的2%通脹目標可能要等到2027年中期才能實現。

這是因為疫情時代衝擊的通脹影響已基本消除 — 想想供應鏈問題和嚴重的勞動力短缺 — 而通縮過程已基本結束。與此同時，維持通脹水平較高的剩餘力量“非常持久”，克利夫蘭聯邦儲備銀行經濟學家蘭達爾·弗布吉在一篇經濟評論中寫道。

美國基礎通脹今年增幅最小

四月份核心PCE指數有所放緩，而實際個人支出下降

來源：美國經濟分析局

Verbrugge使用他與Saeed Zaman合作開發的模型來分析價格動態及其走向。結果表明，要達到美聯儲2%的通脹目標，還需要依賴內在力量，比如工資增長和企業調整價格，這需要比簡單消除外部衝擊的速度更長的時間來影響通脹率。

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當攝像機捕捉到加利福尼亞州州長加文·紐森在週四晚上走進CNN的辯論間，閃耀着他的好萊塢微笑，準備參加亞特蘭大的總統辯論時，他的一些家鄉政治觀察家匆忙在社交媒體上發表了同樣惱怒的問題。

“他為什麼在那裏？”

紐森在那裏是為了為總統喬·拜登加油，準備與前總統唐納德·特朗普辯論。“拜登很自信，”紐森告訴記者。“他有一份記錄，他對未來有一個願景。”

彭博觀點跨大西洋財富差距不斷擴大布朗尼·詹姆斯證明NBA選秀正在改變香煙標籤很糟糕。社交媒體標籤會更糟替換喬·拜登是民主黨必須放棄的幻想幾個痛苦的小時後，在一場辯論中，拜登的聲音嘶啞而遲疑，看起來完全像他81歲的樣子，未來的願景似乎變得模糊起來。拜登蒼白而虛弱的外表立即引發了廣泛的猜測，認為他將被迫放棄民主黨提名。而這種談論很快又引發了對紐森的討論。

在許多有志於更高職位的傑出民主黨人中，紐森可以説是最有能力的人——在籌款能力、信息傳遞和競選基礎設施方面——在緊急情況下挺身而出。而根據所有跡象，目前正處於緊急情況。

拜登與特朗普在舞台上度過的90分鐘，直播在數百萬觀眾面前，最終強化了民意調查自拜登決定競選連任以來一直表明的觀點：大多數選民認為他年紀太大，不適合擔任總統。

如果辯論後的民意調查結果並沒有像許多人懷疑的那樣糟糕，民主黨內部的恐慌可能會在未來幾天緩解。但如果黨內正在尋找替代者，紐森是一個明顯的選擇。同樣是加利福尼亞人的副總統卡瑪拉·哈里斯當然也可以勝任這個工作。但民意調查通常顯示哈里斯的不受歡迎程度很高，如果拜登的競選走下坡路，她與總統的關係可能會帶來更多麻煩而不是幫助。

與此同時，作為全國人口最多的州長，紐森一直似乎在以拜登的備胎身份進行一場影子競選。他已經成為總統最有效和最上鏡的代理人之一，經常出現在有線新聞節目中，並在社交媒體上積極發聲。

紐森並沒有迴避文化戰爭，在一些民主黨圈子中贏得了支持者。例如，在去年秋天在福克斯新聞上與他最喜歡的共和黨對手、佛羅里達州州長朗·德桑蒂斯進行的一場引人注目的辯論中，紐森指責德桑蒂斯的政策禁止書籍、美化黑人歷史和針對跨性別學生運動員。

“你攻擊弱勢社區，”紐森告訴德桑蒂斯。“你只是一個惡霸。我知道欺凌和羞辱他人，那是你的招牌。”

現在是他作為州長的第二個也是最後一個任期，紐森還有競選資金和更多的資源。他利用自己的籌款能力支持在紅色州運行的民主黨候選人，並推動堅定的自由派事業，如墮胎權利。

紐森還在提升自己在海外的知名度，這讓許多希望他關注加利福尼亞的人感到惱火。上個月，他在梵蒂岡與教皇方濟各討論氣候變化。去年，他會見了中國領導人習近平，還訪問了以色列。在家門口，他來來回回地去白宮。他正在做所有總統有望者都在做的事情：他正在寫回憶錄。

Newsom一直對自己是否競選總統的猜測持否定態度。在辯論中，他沒有改變自己的立場。

在一羣記者的圍堵下，他被問及是否“準備取代喬·拜登”。Newsom稱這個想法“毫無邏輯”。當被問及是否會敦促拜登重新考慮參選時，“絕對不會，”Newsom告訴他們。“我百分之百支持他。”

辯論引起的新聞狂潮可見一斑，就在幾分鐘後，Newsom再次被問及，這次是在MSNBC上，是否辯論動搖了總統競選。Newsom生氣地搖了搖頭。“我們必須挺身而出，保持頭腦清醒，”他説。“我們必須支持這位總統。你不會因為一次表現就背棄他。這是什麼樣的黨派？”

一個更好的問題——也是Newsom應該考慮的問題——是什麼樣的黨派提名一個大多數美國人都認為太老無法承受總統壓力的候選人，一個很可能輸給一個擅長謊言和仇恨的獨裁者的候選人？

賭注太高。

週四，Newsom告訴記者，對我們的民主來説“沉湎於這些無謂的爭論”是沒有幫助的。但隨後他補充道：“這個國家，這個世界，現在需要我們挺身而出，這正是我打算做的。”

許多民主黨人毫無疑問會感到寬慰。

喬·拜登總統的辯論表現令人深感不安。儘管如此，民主黨人仍需要冷靜下來，深呼吸，並弄清楚什麼是重要的。拜登在週四之前的辯論中是同樣的人：在政策上穩健但缺乏風格。

總統從未是一個圓滑的辯手，一生的口吃使他的演講風格猶豫不決，容易重複句子和短語。年齡也帶來了影響 — 正如拜登自己所承認的那樣。但有充分的證據表明，他一直在承擔世界上最艱難的工作之一，日復一日地辛勤工作，並以令人印象深刻的速度記錄競選里程和活動。

彭博觀點跨大西洋財富分化不斷擴大Bronny James證明NBA選秀正在改變香煙標籤很糟糕。社交媒體標籤會更糟。聯盟-維坦合併給主動基金管理帶來希望美國人面臨着一個嚴肅的選擇。他們會被一個兜售謊言的江湖騙子所左右嗎？還是會超越這一切，選擇那位説真話、講事實的人，儘管聲音微弱？

明尼蘇達州總檢察長基思·埃裏森曾兩次支持伯尼·桑德斯競選總統，他週五告訴我，政治已經變得太過以名人為中心，他説得對。

“我們想要一個娛樂者，”埃裏森説。“但説到底，我在總統身上關心的是，他們是否在努力創造一個我可以茁壯成長的經濟，他們是否在保護我的權利，如果我們意見不合，我們是否可以進行對話。”

讓我們面對現實。拜登從來不是最能言善辯或最風趣的演講者，週四的表現異常糟糕。為什麼？我們可能永遠不會知道原因。有趣的是，在辯論之後，拜登去了一個華夫餅屋參加了一場集會，他看起來充滿活力，聲音聽起來相對正常。

另一位民主黨人能夠接替拜登嗎？是的，這是可能的。但現實情況是，在這麼晚的日期更換候選人的程序——大會還有九周——是非常痛苦且充滿後勤障礙的。在整個夏季持續的頂級競爭可能比一場糟糕的辯論更加災難性。特朗普及其支持者將會感到欣喜。

副總統卡瑪拉·哈里斯是最有可能接替拜登的候選人之一。哈里斯在任上變得更加強大，但仍然是她黨內的一個有爭議的人物。如果拜登退出並釋放他的代表，哈里斯不會自動獲得它們。

而且，任何繞過哈里斯的努力，這位黨內第一位擔任這一職務的黑人女性，肯定會分裂民主黨。包括加利福尼亞州州長加文·紐森和密歇根州州長格雷琴·惠特默在內的任何競爭者，都將面臨最艱鉅的任務：在八月底團結一個嚴重分裂的黨派，對抗共和黨政治中最知名的人物，並完成只有拜登真正做到的事情——擊敗特朗普。並且在大約10周內完成所有這些。

到週五，拜登又回到了正軌，參加了在北卡羅來納州羅利舉行的競選活動，在那裏他召集了國情諮文中的喬·拜登。“我知道數百萬美國人知道的事情。當你被擊倒時，你要重新站起來！”拜登告訴人羣，他的聲音堅定而音量足。

然後，前往紐約的石牆國家紀念碑遊客中心，紀念LGBTQ運動的開始，然後參加晚間競選接待會。埃裏森説，這是一個領導者的標誌。

“所以你現在面臨的問題比以前稍微困難一點，”埃裏森説。“拜登知道這意味着你要更努力工作。這就是所謂的毅力。堅韌。承諾。”

就拜登的辯論表現而言，可以看作是他持續能夠經受和在他的職位上表現出色的指標，應該就他未來的能力進行深入、誠實的討論。即將到來的事件應該帶來清晰度，因為比賽只會變得更加激烈。

即使在大會之後，在提名之後，如果發生所謂的“緊急情況”，還有一個備用計劃。在這種情況下，民主黨主席傑米·哈里森、眾議院少數黨領袖哈基姆·傑弗里斯、參議院多數黨領袖查克·舒默和明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲，作為民主黨州長協會主席，將做出選擇。這將避免開放大會的混亂和候選人數月的角逐，但會給對手展示出他將屈尊為了贏而採取任何手段的更少時間來競選。

民主黨人陷入這種困境部分是因為特朗普本身構成了對民主的威脅。如果不是為了避免特朗普連任的危險，拜登可能會滿足於只有四年。相反，他和我們所有人一樣，目睹了特朗普加強並鞏固他對黨派的控制。無論有罪判決、他在1月6日暴動中的角色、他竊取機密文件，還是他的多次審判，那些狂熱的支持者都站在他身後。

星期五，在福克斯新聞上露面時，沃爾茲説：“我認為我們可以從共和黨人那裏學到一些東西。共和黨人不會因為起訴、無論是什麼原因而拋棄特朗普總統。”

但是所有這些“無論是什麼”都應該深深關係到民主黨人、非MAGA共和黨人（是的，他們仍然存在）以及任何對這個小心眼、報復心強的人掌控下的國家概念感到不安的人，他公開談論報復，並有潛力按照自己的形象重塑這個國家。

前方沒有容易的決定，有很多艱難的對話。但在民主黨人拋棄拜登之前，他們必須考慮到，無論多麼有才能的替代者都不會擁有拜登數十年來建立的信任和關係。這些東西是不可轉移的，而且它們很重要。

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  • 卡瑪拉·哈里斯贏得了辯論：Nia-Malika Henderson
  • 加文·紐森已經為拜登緊急情況做好準備：Erika D. Smith
  • 拜登的辯論失敗可能意味着是時候讓位了：Timothy L. O’Brien

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