央行對關税的疑問多於答案 - 彭博社

我是馬爾科姆·斯科特，彭博新聞社駐悉尼的國際經濟企業編輯。今天我們將探討唐納德·特朗普總統升級關税威脅時全球央行面臨的不確定性。請將反饋和線索發送至[email protected]，或通過X平台聯繫@economics。若您尚未訂閲此通訊，可點擊此處註冊。

頭條要聞

• 由於從航空票價到私立學校學費等項目，英國通脹率創下10個月新高，交易員們削減了對降息的押注。
• 埃隆·馬斯克的政府效率部宣稱節省了超過500億美元成本，但詳細數據顯示遠低於此。
• 即將發佈：美聯儲1月29日會議紀要。

一方面…

本週南太平洋地區展現出截然不同的貨幣政策取向：新西蘭央行在鄰國澳大利亞首次採取帶有鷹派色彩的漸進式降息後，次日便實施了第三次超預期降息並發表鴿派言論。

但新西蘭儲備銀行行長阿德里安·奧爾和澳大利亞儲備銀行的米歇爾·布洛克有一個共同點：雙方都承認，美國總統唐納德·特朗普不斷升級的貿易攻勢帶來的影響存在高度不確定性——其中涉及對汽車、半導體和藥品進口徵收約25%關税的計劃。

新西蘭儲備銀行行長阿德里安·奧爾攝影師：馬克·庫特/彭博社"貿易限制的增加可能會減少新西蘭的經濟活動。但對通脹的影響尚不確定，因為這取決於貿易中斷如何通過全球經濟傳導。此類衝擊可能需要時間才能顯現，這給了委員會靈活應對的空間，“新西蘭央行在週三的聲明中表示，同時宣佈將利率下調0.5個百分點至3.75%。

澳大利亞儲備銀行週二將貿易緊張局勢列為前景面臨的主要風險之一，並表示正在對潛在美國關税如何損害中國經濟、進而影響本國經濟進行情景分析。但澳大利亞央行表示：“關税的規模、影響範圍及其效應仍存在高度不確定性。“布洛克告訴記者，在所有這些不確定性中，重要的是不要關注"噪音”。

澳大利亞央行行長米歇爾·布洛克攝影師：布倫登·索恩/彭博社奧爾、布洛克及其全球同僚當前面臨的問題是：是否應提前採取行動以防範關税上漲的潛在影響——無論這種影響是由於傳導至消費者引發的通脹壓力，還是因打擊企業信心與需求導致的通縮效應。

兩位美聯儲官員對此問題似乎持有不同見解。

舊金山聯儲主席瑪麗·戴利週二在鳳凰城講話時反駁了"等待特朗普政府政策明朗化會給決策者帶來風險"的觀點。

“儘管存在諸多不確定性且我們暫未採取行動，但不確定性不等於癱瘓，“戴利表示，“我們仍在積極分析數據，研判經濟走向。只是目前尚未得出明確結論。”

此番言論之前，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒警告稱，官員們應根據最新數據做出反應，即便面臨經濟不確定性。“等待經濟不確定性消散將導致政策癱瘓，“沃勒早些時候在悉尼表示。

有一點可以確定：隨着特朗普政府貿易政策的持續展開，各國央行將面臨更多不確定性。

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主持人南希·庫克，彭博社高級國家政治記者，與華爾街首席記者斯里達爾·納塔拉詹和金融記者漢娜·萊維特討論了華爾街對新政府日益增長的擔憂。

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彭博經濟精選

• 歐洲央行決策者伊莎貝爾·施納貝爾向《金融時報》表示，央行將很快討論暫停甚至結束降息行動。
• 隨着政策制定者加大力度結束房地產低迷，中國新房價格開始趨於穩定。
• 國務卿馬可·魯比奧告知歐洲盟友，美國將維持對俄製裁，至少持續至達成結束烏克蘭衝突的協議。
• 日本出口在1月加速增長，企業訂單增加，日本已就汽車關税問題向美國提出交涉。
• 據Wrightson ICAP分析，隨着金價飆升，重新評估美國黃金儲備將對金融體系和美聯儲產生重大影響。
• 當巴西利率在12月達到12.25%時，人們很快發現即使是億萬富翁也無法讓市場為其所用。

必知研究

你願意為居家辦公接受多少降薪？一組大學研究員向美國科技工作者提出這個問題，答案是：為獲得部分或完全遠程工作機會，他們願意降薪25%。這一估值顯著高於先前研究結果，分析人士認為過往研究低估了人們遠離辦公室工作的意願。

Zoe B. Cullen、Bobak Pakzad-Hurson和Ricardo Perez-Truglia的研究聚焦科技行業，因為該領域崗位往往薪酬最高、最具創新性且最可能實現遠程辦公。

令人驚訝的是，提供遠程選項的職位與純辦公室職位的薪酬並無顯著差異。隨着勞動者追求更好的工作生活平衡，這項研究為更廣泛領域的工資走向和勞動力市場提供了洞見。NEBR發佈的論文指出，約十分之一的美國勞動者完全遠程工作，另有十分之三採用混合辦公模式。

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