特朗普汽車關税顛覆車價競爭格局 - 彭博社
Gabrielle Coppola
3月11日，唐納德·特朗普總統在白宮外離開一輛特斯拉Model S。
攝影師：Andrew Harnik/Getty Images North America 感謝閲讀Hyperdrive，彭博社關於汽車世界未來的通訊。
關税暴露汽車行業不對稱性
圍繞唐納德·特朗普總統的困惑和汽車關税讓許多汽車高管感到似曾相識，彷彿回到了疫情期間——當時工廠關閉和供應鏈混亂限制了生產，導致汽車價格上漲和製造商利潤激增。
雖然混亂佔據主導地位並再次盛行，但這種比較可能僅限於此。根據J.D. Power，這一次，汽車製造商通過提高價格將鉅額關税轉嫁給消費者的空間有限。
彭博社Hyperdrive豐田董事長提議以420億美元估值創紀錄收購其供應商比亞迪第一季度利潤飆升，在另一指標上超越特斯拉中國電動汽車製造商蔚來的挑戰蔓延至其債券價格日產因重組費用增加面臨53億美元虧損在這種新的保護主義格局下，擁有過剩產能、美國工廠和本土供應鏈的品牌相比競爭對手具有成本優勢，而處於這種地位的企業間競爭可能會抑制價格上漲。
“當所有人都在疫情中掙扎時，沒人能真正置身事外。現在衝擊來臨，但影響並不均衡，“J.D. Power數據與分析副總裁泰森·喬米尼告訴我，“汽車行業目前處於獨特境地，無法轉嫁關税成本，至少在現階段是這樣。”
本月加州里士滿一家福特經銷商處停放的車輛。攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社正如任何試圖解讀當前美國貿易政策的人都會告訴你的那樣，形勢瞬息萬變——任何特定車輛的實際關税成本仍懸而未決。我的同事本週報道稱，特朗普政府正在考慮調整部分關税，包括可能免除在北美境內跨境運輸的汽車零部件關税。
這種豁免對該行業將是重大利好。但即使總統批准豁免，目前也沒有跡象表明特朗普對進口汽車徵收的25%關税會取消，許多汽車製造商正計劃將生產轉移到美國以規避這項税收。
當然，新建汽車工廠不可能一夜之間拔地而起。在此期間，美國汽車市場可能正步入一個奇特的新範式——庫存和供應鏈將成為爭奪市場份額的更關鍵因素，某些陷入困境的品牌反而可能佔據有利地位。
以日產為例。這家日本車企自前董事長卡洛斯·戈恩下台後已迎來第三任CEO，今年初與本田的合併計劃宣告流產，美國銷量較2018年下滑約40%。考克斯汽車數據顯示，上月日產汽車庫存比行業平均水平多出約20天供應量。
但今年1月接任日產美洲區董事長的克里斯蒂安·穆涅卻嗅到了機遇。他在上週紐約車展向我透露，其團隊正在制定價格策略預案，以應對6月行業現有免税庫存耗盡後的局面。
屆時，日產在田納西州和密西西比州的整車與發動機工廠閒置產能將從負擔轉變為優勢——相比需要時間新建產線的競爭對手，該公司能更快量產更多美國本土製造的SUV和皮卡。
“我們將通過關税改變美國的市場格局，”默尼耶在接受採訪時表示。“我們會銷售更多Rogue車型，增產Rogue、Pathfinder、樓蘭和Frontier，藉此提高工廠利用率並降低成本。我們的供應商也會比以往更滿意，因為過去我們一直在削減產量。”
2024年紐約國際車展上的日產Frontier皮卡。攝影師：Gabby Jones/彭博社一個具體案例：日產在密西西比州組裝的Frontier皮卡搭載田納西州生產的發動機，其競爭對手豐田Tacoma則在墨西哥組裝。若豐田將關税成本轉嫁給Tacoma買家，可能面臨日產的價格壓制，因為Frontier面臨的關税更低。
當我就此詢問豐田時，發言人指出該車企已在美國投資約500億美元，擁有10座製造工廠。公司表示“將繼續深化在美投資”。
默尼耶透露，為提振銷量，日產本月早些時候已對暢銷的Rogue和Pathfinder SUV降價，並計劃將更多Rogue車型產能從日本轉移至美國。
日產高管並非唯一持此想法的人。關税促使現代汽車加速推進在美國本土化生產及供應鏈的計劃。現代汽車CEO何塞·穆尼奧斯上週向彭博社表示，轉嫁給消費者的關税成本將是漸進式的，且主要集中在高端車型上。
穆尼奧斯説：“汽車行業不能簡單粗暴地説’成本漲了10%，售價就漲10%’。這麼做會導致市場份額大幅流失。”
現代汽車CEO何塞·穆尼奧斯週四在華盛頓參加Semaphore世界經濟峯會。攝影師：肯特·西村/彭博社穆尼奧斯表示，現代不會退出利潤微薄且因海外生產面臨更高關税的入門級市場——J.D. Power曾警告，無法消化關税成本的車企可能退出該領域。作為全球第三大汽車製造商，現代背靠涵蓋零部件供應商及鋼鐵、建築、金融業務的財團體系，堅守市場或許更為從容。
大眾汽車集團美國公司首席執行官Kjell Gruner也在貿易戰的迷霧中看到了一絲曙光。上週Gruner在紐約展示了最新款途觀SUV，該車型擁有更豪華的內飾和渦輪增壓發動機。對大眾不利的是，途觀產自墨西哥，不過Gruner表示公司願意承擔關税帶來的額外成本，至少短期內如此。
大眾在田納西州設有裝配廠，生產最暢銷的Atlas SUV和電動ID.4車型。Gruner稱這些車輛仍面臨較大關税風險，因其零部件來自全球採購，但美國工廠的佈局讓他掌握了與競爭對手周旋的籌碼。
“關鍵在於競爭對手在這些細分市場的價值鏈構成。我們正在分析競品動態，“他表示，“然後進行情景規劃，推演各方可能採取的行動及概率。”
2025年紐約國際車展上的大眾途觀SEL R-Line渦輪增壓SUV。攝影師：Bing Guan/彭博社消化額外成本並非長久之計，部分車企已表示若關税庫存耗盡後政策持續，將提高售價。福特上週向經銷商發佈備忘錄警告，若特朗普政府不減免關税，下月就可能調價。
採取進攻策略同樣存在風險。日產可能大幅提高產量，結果總統混亂的貿易政策推高通脹或引發經濟衰退。
但以賣車為生的人天生樂觀，他們往往更強調機遇而非風險。許多高管對當前關税制度只是暫時性的表示信心，並將生產調整視為談判籌碼。
總統"會讓飛機平穩着陸，人們會非常滿意”，從汽車經銷商轉型為美國參議員的伯尼·莫雷諾表示，他上週在紐約向經銷商推銷特朗普的關税議程時這樣説道。這位由汽車經銷商轉型的參議員補充道。
當我問及汽車零部件關税減免的可能性時，莫雷諾告訴我：“總統始終表示願意對話。如果有令人信服的理由考慮與他想法不同的方案，他持開放態度，這很棒。他非常開明。”
豐田章男的權力佈局
豐田章男在一月CES展會上的演講。攝影師：布里奇特·本內特/彭博社據知情人士透露，豐田汽車董事長豐田章男提議收購豐田自動織機公司，旨在併購浪潮席捲日本之際鞏固其對日本最大商業帝國的控制。其中一位知情人士稱，該提案對這家既生產紡織機械又製造豐田汽車零部件的企業估值6萬億日元（420億美元），較上週五收盤價溢價40%。消息人士表示，這家由豐田章男曾祖父豐田佐吉創立的公司已成立特別委員會評估提案可行性，並聘請顧問進行審核。因信息未公開，知情人士要求匿名。
新聞簡報
臨行前
上海車展上的蓮花Theory 1概念電動車。攝影師：沈啓來/彭博社隨着上海車展媒體日結束，來看看彭博對驚豔觀眾的車型的盤點。
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